本周核心观点： 本周电子行业指数周跌 1.56%，全行业 233 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的约 77 只，周涨幅在 3 个点以上的 33 只，周涨幅在 5 个点以上的 22 只，全周下跌的标的约 156 只，周跌幅在 3 个点以上的 86 只，周跌幅在 5 个点以上的 50 只，周跌幅在 7 个点以上的 29 只。 本周是 2018 年的最后一个交易周，虽然并没有行业标志性的事件影响，但电子板块的估值仍在继续下行，好在科创板与 5G 这两个热点板块仍有相当的热度，但在整体行业趋势未见明朗前，我们仍维持行业中性评级。
本周或许是最近两个月最为平淡的一周，行业并未有太多重磅新闻，值得注意的是过去一个季度，英伟达成为成为标准普尔 500 指数同期表现最差的股票： 加密货币崩盘、挖矿芯片需求大减，导致 GPU库存过高， 受此影响， NVIDIA 股票在 2018 年第 4 季遭疯狂抛售，股价重挫 54%。比特币的价格在 2018 年下半年暴跌显然是最为主要的影响因素，同样受到巨大影响的还有国内的比特大陆，近期亦出现裁员危机。 但其实 AI 的过渡炒作也是一大因素，当市场开始冷静面对实际需求的时候，斑驳各现，因此，国内显卡供给占比较大的 PCB 企业的短期成长可能会受到一定影响。
三星在上半个月关闭了天津手机工厂后，近期也有报道指出其开始考虑减少天津电视厂产能，计划将产能转移至越南等地， 三星为了提升电视生产效率，其实已拟定多项方案 目前是否决定减产，将采用何种方案，其实尚未最终拍板。 事实上， 2018 年三星已加速展开全球电视生产基地调整。 2018 年 7 月三星将水原事业园区的电视生产线，改为 Micro LED 电视等新产品专用示范产线，等于宣告三星韩国不再大量生产电视，但究其原因，国内市场的份额下滑和美中贸易战的关税影响才是决定性因素。 2019 年这类外资品牌减产或转移产能的现象还将延续， 而单一品牌厂搬迁带动的是一整圈产业链，这才是来年我国制造业所要面临的核心考验。
行业聚焦： 根据彭博报导，华为预估 2018 年营收将达 1,085 亿美元，智能型手机出货量超越苹果(Apple)，达逾 2 亿支。华为轮值董事长郭平在 12 月 27 日发布的年终信中显露该公司的自信，并誓言要加强华为在 5G 领域占有一席之地的努力。华为过去 1 年虽面临各国政府对其业务及产品安全性的担忧，但预估 2018 年营收仍将成长21%。
据产经新闻、日经新闻等报导，夏普位于广岛县福山事业所的电子装置与雷射两部门，将于明年 4 月分别成立 LSI 与传感器的“夏普福山半导体” (SFS)，以及雷射二极管(Laser Diode)的“夏普福山雷射” (SFL)两家子公司。
重点推荐个股及逻辑： 我们的重点股票池标的包括： 韦尔股份、飞荣达、 天通股份、 鼎龙股份、汇顶科技、 华工科技，本周新增兴森科技，移除亚翔集成。
风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险； (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
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