信息技术行业数据解读：2018Q4基金持仓情况分析

我们对2018年1月22披露完毕的计算机板块公募基金四季报持仓数据进行统计。在修正一季度、三季度以及最新2018Q4重仓股信息后，我们观察到，公募基金持有板块的仓位有所下滑，但仍然处于超配状态，且提升空间较大。板块内部持仓集中度较2018Q3继续提升，机构抱团取暖现象明显，且该趋势预计将会在未来延续。

计算机板块内，基金持仓比例较高的个股名单变化不大，可适当关注名单排名下降的相关标的。从上榜个股的细分领域来看，云计算、金融IT、医疗信息化在2018Q4持续保持高景气度。人工智能、轨交信息化概念在2018Q4景气度有所提升。硬件板块尤其是服务器制造领域的景气度在2018Q4显著降低。

【配置建议】

经济下行已成为市场一致预期，认为计算机后周期效应会在今年影响板块整体走势。我们认为不必过分悲观，下游大客户、投入确定性高、技术创新成为三条突围路径。我们建议关注三条突围路径重合的部分，看好广联达（002410）、华宇软件（300271）、新北洋（002376）、汉得信息（300170）、用友网络（600588），谨慎看好恒生电子（600570），建议关注卫宁健康（300253）。

【风险提示】

技术进步不及预期；

企业信息化进程不及预期；

定期报告业绩不及预期；

基金持仓比例过高，机构调仓导致的短期股价波动。
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