匿名人员
2019-2-23 23:44
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过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 3 位的个股09.24-09.30，本周沪深 300 指数上涨 0.83%，建筑材料指数（申万）下跌 0.71%，建材板块跑输沪深 300 指数 1.54 个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3 位的个股：东宏股份（7.4%）、坤彩科技（6.2%）、三圣股份（5.1%）；居后 3位的个股：扬子新材（-5.7%）、长海股份（-6.3%）、罗普斯金（-34.3%）。
过去一周行业量价库情况跟踪
本周全国 P.O42.5 水泥平均价为 429 元/吨，环比上涨 0.31%，同比上涨 20.97%。本周全国水泥库容比为 53%，环比下跌 1.2%，同比下跌 9.4%。价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地，幅度 10-50 元/吨；陕西关中地区前期上涨未能到位，回落至原位。临近 9 月底，国内水泥市场需求基本保持稳定，北方地区因错峰生产时间陆续出台，预期未来供应将会减少，以及下游工程进入赶工阶段，需求环比提升，企业借势大幅推涨价格；南方地区由于价格普遍处于高位，且产能全部满负荷运转，加上外来货源进入，前期市场供应紧张态势缓解，价格在高位保持稳定为主。
截至 09月 29日，玻璃期货活跃合约 1901周报收于 1361 元/吨，环比上涨 0.12%。现货平均报价为 81.95 元/重量箱，环比下跌 0.03%，同比上涨 5.58%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价 1684.13 元/吨，环比下跌 0.1%。
截至 9 月 28 日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为 73.25 美元/桶，环比上涨 1.62%。截至 9 月 30 日，我国动力煤（Q5500，山西产，秦皇岛）现货价 580 元/吨，环比持平；全国重质纯碱市场价（中间价） 1868 元/吨，环比上涨 2.36%；进口废纸到岸价（美废 8#）为 230 美元/吨，较上周环比上涨 8.7%。
行业要闻简述
①史上最严“治霾”措施出台，吉林省所有水泥熟料线停产 5 个月； ②河北石家庄主城区污染企业明年年底前将全部搬迁； ③京津冀及周边地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发； ④唐山 10 月 1 日起水泥差别化错峰；⑤甘肃省 11 月 1 日起水泥行业错峰停产 90 天。
行业策略及投资建议
今年以来板块基本面正沿着我们前期新均衡理论所推演的方向运行，但近期环保部“不应该有相关环保限产要求”的提法引发市场对“新均衡”是否会被打破的担忧。我们认为：一方面，水泥行业从目前各地出台的错峰限产政策来看，错峰限产天数较去年是增加的，且涉及范围更大，目前看来未来淡季错峰有望进入常态化，行业运行稳定性加强；而玻璃行业，企业间环保管控有较大差异，后续假设限产不“一刀切”，只需严格执行最新排放标准，产能仍有收缩关停的空间，再加之考虑行业产能自然的冷修周期，未来 2-3 年产能收缩趋势仍存在；另一方面，宏观政策边际微调已“二次确认”，周末央行降准，财政部再度确认未来减税思路等均体现出政策托底意图，预计 3-4 季度建材现货价格整体稳中有升，年内业绩无忧，逢调整买入业绩扎实或前期超跌的优质龙头标的。持续推荐：海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、伟星新材、东方雨虹；其他标的关注中国联塑、三棵树、帝欧家居、中材科技、再升科技、长海股份。
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