传媒行业事件点评：影片整体竞争力不强，国庆档票房表现冷清

事件：

2018 年国庆档前 6 日（10 月 1 日-6 日）国内电影票房市场总收入 17.11 亿元，相较去年同期 21.01 亿元下滑 18.56%，预计 18 年国庆档整体表现不甚理想，票房增速在-18%至-20%左右。

点评：

（1）今年国庆档票房表现不佳主要由于缺少爆款影片所致。具体来看 2017年同期《羞羞的铁拳》表现强势， 1-6 日票房收入 10.65 亿元，票房占比超过50%，《英伦对决》和《追龙》的票房收入超过 2 亿元；但 2018 年票房头名《无双》收入仅 5.5 亿元，第二名《李茶的姑妈》与第三名《影》的表现均低于预期，使今年国庆档期缺乏具有绝对口碑或票房号召力的影片。

（2）场均票价涨幅不大，但场均人次下滑明显。分解来看， 2018 年国庆档整体观影为 4800 万人次，相较于 17 年同期 6700 万人次下滑幅度很大，主要系 18 年缺乏爆款影片以及 17 年国庆节叠加中秋节集中释放观影人次所致； 18 年场均观影人次为 23 人，相较于 17 年同期 31 人下滑明显；但票价方面 18 年国庆档平均票价 32.6 元，相较于 17 年同期 32 元基本维持稳定。

综上，整体看本年度国庆档由于缺乏爆款影片使整体票房表现不佳，因此上游制片和发行领域的短期投资机会并不明显；此外由于全年票房收入整体增速由高速趋于稳定，因此下游院线领域的成长性也将出现下滑，预计分化和

整合的节奏将会先于上游内容端。风险提示：行业政策继续趋严、行业改革发展不达预期、行业竞争持续加剧
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