匿名人员
2019-2-23 23:44
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一、市场回顾
农业板块上涨，动物保健、畜禽养殖涨幅领先。1.第39周，申万农业指数上涨1.91%，上证综指上涨0.85%，深证成指下跌0.09%，农业板块表现优于大市。2.多个二级子板块上涨，动物保健、畜禽养殖、饲料涨幅领先。3.前10大涨幅个股主要分布于动物保健和畜禽养殖板块，动保板块上涨个股较多；前10大跌幅个股主要分布于禽养殖和渔业板块。涨幅前3名个股分别是ST东凌、天邦股份和海利生物。
二、投资建议
近期，农业板块走强，鸡价高位回落，产销区猪价走势分化。
我们对后市农业板块观点如下：
1.白鸡板块:鸡价短期回落，中期有望再度走强，继续看好。近期，毛鸡价格持续回落但仍处于高位，鸡苗、白条肉价格高位震荡。我们维持之前判断，认为四季度鸡价将继续走强，主要理由包括：首先，国内祖代和父母代种鸡存栏量仍处于低位，国内产不足需的状况还将延续。其次，8月17日，商务部决定将对进口巴西白鸡产品的反倾销立案调查延期半年，预计四季度国内从巴西进口鸡肉量将维持低位；第三，需求层面，由于非洲猪瘟的影响，猪肉消费或受抑制，利好鸡肉消费。我们认为，四季度毛鸡和鸡苗市场供不足需的格局将延续，价格有望继续走强。白鸡板块3季度业绩高增长确定，4季度业绩增长也有望超预期，继续看好该板块，主要推荐标的是益生股份和圣农发展。
2.生猪板块：产销区猪价继续分化，中期反转有望提前，建议布局。产销区猪价继续分化，辽宁、河南下跌明显，湖南、浙江、广东上涨。截至目前，全国已发生22起非洲猪瘟疫情，有16个省份被暂停生猪跨省调运。由于非洲猪瘟的影响持续存在，预计产销区猪价分化走势还将延续。此外，养猪业或加快被动去产能进程，猪周期或提前见底反转，反转时点或在19年中期。疫情倒逼行业提高生物安全防治水平，上市公司在这方面水平要明显高于中小散户，预计受到疫情的负面影响相对较小。估值方面，养猪公司股价和估值都已经跌到了历史大底，中期有望随着猪周期反转提前而回升，建议现阶段进场配置。主要推荐标的是温氏股份、唐人神和天邦股份。
3.种植板块：玉米种子供需格局改善，行业景气有望触底。18/19年，由于大企业主动压缩制种面积，导致全国玉米制种面积大幅减少。尽管天气因素利好作物生长和单产上升，但种子总产量将会下降。据全国农技推广中心预计，18/19年全国玉米制种量约为8.93亿公斤，较上年减少约1亿公斤；此外，玉米价格上涨有望拉动种植面积回升，从而带动种子需求回暖。产需两方面作用下，期末余种量将从上年的7-8亿公斤降至6-7亿公斤，接近历史低位，玉米种子市场供求格局将由过度宽松趋向平衡，种业景气有望触底。玉米制种公司市值处于近年来底部，中期有望随着行业景气好转而回升，建议进场配置。主要标的有登海种业、隆平高科。
三、行业数据
生猪：第39周，辽宁产区生猪出厂价为11.12元/公斤，较上周跌0.92元/公斤；自繁自养头猪盈利198.1元/头。8月底，全国生猪存栏量为32243万头，环比下降0.3%，同比降2.4%；能繁母猪存栏量为3145万头，环比降1.1%，同比降4.8%。
肉鸡：第40周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.85元/斤，较上周跌0.06元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗4.8元/羽，较上周涨0.28元/羽；第39周，肉鸡养殖单羽亏损0.34元。
饲料：据博亚和讯统计，第39周，肉鸡料均价2.87元/公斤，与上周持平；蛋鸡料价格2.65元/公斤，较上周上涨0.02元/公斤；育肥猪料价格2.74元/公斤，与上周持平。
水产品：第39周，山东威海大宗批发市场海参价格160元/公斤，与上周持平；扇贝价格11元/公斤，与上周持平；对虾价格180元/公斤，与上周持平；鲍鱼价格140元/公斤，与上周持平；第38周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.53元/公斤，较上周涨0.11元/公斤；鲢鱼价格9.53元/公斤，较上周跌0.05元/公斤；草鱼价格14.74元/公斤，与上周持平；鲫鱼价格16.13元/公斤，较上周跌0.06元/公斤。
糖、棉、玉米和豆粕：第38周，南宁白糖现货价5140元/吨，较上周涨6元/吨；第40周，中国328级棉花价格16165元/吨，较上周跌113元/吨；全国玉米收购均价1779元/吨，较上周跌10元/吨；全国豆粕现货均价3529元/吨，较上周涨38元/吨。
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
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