食品饮料行业周报：白酒板块业绩稳定，关注食品板块龙头

核心观点

上周，食品饮料板块上周整体呈现波浪型上扬走势，上涨 3.03%，跑赢 300指数 2.20 个百分点，连续两周排名第一。主要在于，一是纳入富时指数与MSCI 考虑调高权重将持续为 A 股带来外资增量资金；二是由于节假日销售旺季，食品饮料板块活跃。两节期间，整体白酒需求平稳，茅台一批价普遍报 1700 元以上，旺季发货量加大后批价逆势上涨，体现出终端需求依旧强劲；五粮液 6 月底停货后， 8 月份恢复发货，但整体发货量不大，批价稳定在 810-820 之间；洋河目前或已基本提前完成年度销售任务，从 10 月1 日起，洋河蓝色经典系列、双沟珍宝坊系列将全面停货，同时将大幅提高终端供货指导价。说明白酒板块全年业绩稳定，继续看好白酒板块。另外，食品板块，在经济不确定的预期下，关注食品板块中的业绩稳定的必需品龙头。

行业走势回顾

市场整体表现，上周，沪深 300 指数上涨 0.83%，收于 3438.87 点，其中食品饮料行业上涨 3.03%，跑赢沪深 300 指数 2.20 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 1。细分领域方面，上周，食品综合涨幅最大，上涨4.13%，其次是调味发酵品（3.43%）、白酒（3.37%）；葡萄酒跌幅最大，下跌（1.03%），其次是黄酒（-0.56%）、软饮料（-0.08%）。个股方面，汤臣倍健 (12.39%）、百润股份（12.15%）、恒顺醋业（10.48%）、千禾味业（7.93%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

（1）酒说报道，据市场消息，10 月 1 日起，洋河蓝色经典系列、双沟珍宝坊系列将全面停货，同时将大幅提高终端供货指导价。此外，据业内消息，洋河已基本完成全年销售任务。（2）糖酒快讯报道，贵州茅台决定投资建设 3 万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目，项目建设总投资估算不超过 83.84 亿元，所需资金由公司自筹解决，项目总建设周期为 3 年。

投资建议

在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，消费升级、预期通胀利好行业龙头，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险
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