匿名人员
2019-2-23 23:43
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本期投资提示：
乙烯：东北亚乙烯价格大幅下滑，多数中国买家已经完成10月份备货，终端库存相对较高。装置方面，欧洲壳牌荷兰(Moerdijkpetrochemicals)的蒸汽裂解装置预计将于2019年2月中旬进行长时间维护，持续约15周；该蒸汽裂解装置年产乙烯91万吨/年，丙烯51万吨/年。美国原料轻质化，新增乙烯装置在2018年起陆续投产，但由于乙烯出口设施的限制，未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。
丙烯：东北亚丙烯价格以上涨为主，中国国内需求较好，因月初河北丙烯产能50万吨/年的丙烷脱氢装置出现故障，导致国内丙烯供给紧张局面加剧，同时PP期货走强也给市场带来了乐观情绪。2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产，加上欧洲原料轻质化，副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于2019年投产，但下游聚丙烯预计需求稳定增长，加上海外需求良好，预计供需格局将逐渐好转。
甲醇：上游企业库存无压力，惜售挺价情绪较多。下游产品中：塞拉尼斯装置10号停车为期2周，国内其他装置正常运行，供应紧张局面逐渐缓解；甲醛出货改善，开工率略有提升；二甲醚市场调整，涨跌互现；MTBE油价支持，但需求一般。美国退出伊朗核协议，预计伊朗新增产能放缓，长期海外新增产能有限，价格与MTO关联度增大。
丙烯酸及酯：原料走强，国内丙烯酸整体开工负荷偏低，价格推涨。2018年国内新增产能放缓，预计供需格局有望逐渐好转。长期来看，海外丙烯酸装置较老，未来国内出口及竞争力有望提升。
环氧丙烷：市场波动有限，成本支撑下，价格探涨。由于国内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不足；且双氧水法的工艺不稳定；环氧丙烷盈利长期良好。
PX：价格整体呈上涨趋势。装置方面：镇海炼化PX装置65万吨/年，预计10月18日进行为期45天的检修。印尼TTPI公司55万吨/年PX装置，预计10月份重新启动。日本出光石化2号21.5万吨/年PX装置，9月中旬因受台风影响而停车，预计10月中旬重启。韩国SK2号45万吨/年PX装置，预计在10月中旬进入为期20天的检修。新加坡裕廊芳烃PX装置80万吨/年，计划11月份进行为期30天到40天的检修。
PTA：价格震荡上行，PTA行业开工负荷下调，同时聚酯产销有所回暖。装置方面：逸盛宁波70万吨装置在9月底因故进入检修状态，重启时间待定，后市继续跟进。三房巷海伦石化120万吨装置于10月3日停车检修，计划停车20天左右。江阴汉邦220万吨/年装置于10月3日因故停车检修，预计检修时间5天左右。蓬威石化90万吨/年装置于10月3日因故进入检修，预计检修时间一周左右。恒力石化2号220万吨装置计划10月下旬进行年度大检修，预计检修时间半个月左右。仪征化纤2#60万吨装置计划在10月中下旬停车检修，预计检修时间45天左右。
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