匿名人员
2019-2-23 23:42
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本周观点
一、行业观点：继续重点推荐海大集团！
随着市场的调整，优质个股投资价值显现，建议重点关注海大集团、
生物股份及佩蒂股份：
1.海大集团：产品结构持续优化！
1）饲料竞争优势明显，成长性突出：①水产饲料优化结构，推进毛利率持续增长；②猪饲料销量进入高速增长期；
2)布局生猪养殖业务，奠定长期发展基础；
3）动保及水产苗持续增长；
4）员工激励计划，完善激励机制；
2.生物股份：猪OA双价苗有望改善业绩！
1）猪OA双价苗获取生产批文，有望加强口蹄疫疫苗市场竞争力；
2）回购及高管增持计划，彰显公司信心；
3）公司新品储备丰富，产品梯次形成；
3.佩蒂股份：海外产品结构优化，国内业务稳步推进！
1）海外产品结构持续优化：公司产品从畜皮咬胶、植物咬胶发展到动植物咬胶，产品结构持续优化升级；
2）新产能有望陆续投放，不断匹配下游订单需求；
3）国内市场布局稳步推进；
根据协会公布的180家饲料企业产量信息：2018年1-6月母猪料销量同比持续下滑，幅度在10%左右；2018年仔猪料销量同比下滑，且下滑幅度变大，其中2018年5-6月仔猪料销量下滑同比下降均超过17%。根据青松农牧统计的数据来看，母猪屠宰量也接近2014年的高峰，建议关注母猪产能拐点。
二、行业基本面跟踪
猪价：根据博亚和讯数据，本周生猪价格整体略有回落，截止10月19日，全国生猪价格13.74元/公斤。
禽价：
黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，本周黄羽肉鸡价格整体平稳，截止10月19日，黄羽肉鸡价格7.84元/斤。白羽肉鸡价格：根据白羽肉鸡产业信息库数据，本周禽链价格基本稳定，截止10月19日，鸡苗价格5.5元/羽、毛鸡价格8.8元/公斤，父母代鸡苗价格60元/套，终端冻品价格12600元/吨。
鸭价：根据家禽信息PIB数据，截止10月19日，六和鸭苗报价6.4元/羽。
鱼价：根据发改委36个城市平均草鱼零售价数据，2018年2月初以来草鱼价格回落，持续在9.5元/斤震荡，截止10月16日，价格为9.52元/斤。
豆粕：根据国家统计局数据，2018年6月以来豆粕价格持续上升，截止10月10日，豆粕市场价格为3611.3元/吨。2018年9月，随着美国豆上市、南美豆产季逐渐结束，中美贸易摩擦加剧市场对大豆进口量的担忧：根据美国农业部10月4日公布的数据来看，从美豆上市以来，9月份中国从美国进口的大豆为6.7万吨，同比下降了250万吨左右。根据天下粮仓专家观点，目前影响豆粕价格主要因素为政策面，中美贸易摩擦若不缓解，从美国进口大豆量将持续维持低位，支撑国内豆粕价格上涨。（详情见纪要：豆粕价格及后市展望电话会议纪要http://note.youdao.com/noteshareid=647c4dbc71d9c123c94d9f628694c06c）
三、风险提示：
猪价上涨不达预期；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；改革推进不达预期。
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