汽车行业周报：油价再次提升多地货运公司计划上调运价

【投资要点】

乘用车：18年第三季度汽车销量同比下降7%，目前经销商端库存高企，9月批发端销量降幅比零售端表现较好一些的原因为批发商已经缩小了批发规模，但是零售端的销量更不达预期，我们判断18年四季度由于弱需求和去年购置税退出导致的高基数原因，销量降幅将扩大，周期底部即将出现。

商用车：油价今年以来十三涨六跌一搁浅，此次汽油每吨上调165元，柴油每吨上调160元，对货运行业来说单车运输成本每月大幅增加近万元，目前多公司已经计划上调运价，幅度在10%左右，运费上涨有助于货运公司理顺上下游利润分配格局，成本向下游传导后，油价波动对货运公司盈利能力影响程度减弱，对物流重卡需求的影响也同时减小。

零部件：主机厂分化拓展至配套零部件领域。吉利、上汽目前销量表现较好，看好深度配套这两个主机厂的零部件公司。目前零部件板块已经到了绝对价值的估值区域，未来两年汽车外资股比开放对汽车零部件产业的冲击较小，自主替代有望进一步加速，可关注基本面良好，不盲目投资扩大经营范围，成长性突出，pe已经跌到10倍左右的零部件标的。

【配置建议】

投资建议：乘用车方面，谨慎看好新能源车销量不断创纪录，改款车型成功率高的电动车领头羊比亚迪（002594）；商用车方面，谨慎看好产品研发能力超前，重卡发动机产品系列不断丰富，新能源终极技术方案有完整储备的潍柴动力（000338）。

【风险提示】

地缘政治风险加大；

汽车消费回暖不及预期。
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汽车行业周报：油价再次提升 多地货运公司计划上调运价

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