匿名人员
2019-2-23 23:41
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【商贸零售】受益于政策对消费行业的护航，消费行业预期将在短期内逐渐改善，长期有望形成基本面支撑。 10 月 20 日财政部、国税总居发布个人所得税专项附加扣除暂行办法征求意见稿，持续释放消费活力，中产阶级负担有望下降，中产阶级消费升级有望加速，看好符合中产阶级消费升级的方向， 1、看重品质与个性化表达； 2、综合性渠道，推荐配置强渠道渠道、优质国货化妆品等板块。相关标的：苏宁易购、永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
【休闲服务】尽管国内旅游增速放缓至个位数，但三季度的免税行业仍维持了今年以来的快速增长，同比增速超 25%。随着近期三季报的陆续披露，关注三季报业绩稳定增长的相关公司。其中重点建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和近期调整幅度较大但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的：宋城演艺（ 300144）、中国国旅（ 601888）。
【农林牧渔】 9 月份以来，非洲猪瘟疫情确诊频率增加，爆发区域为东北，华东、华中和西南区域，目前仅华南地区暂无疫情出现案例，西南地区首次出现疫情。根据农业农村部数据监测来看， 9 月全国猪肉批发均价环比涨 4.8%，涨幅明显收窄， 10 月 1-7 日环比跌 0.5%，已经连续两周小幅下跌。预计猪肉价格短期将季节性小幅回落。中长期来看，各省市禁运政策趋严，主要生猪销售区域虽价格走高，但考虑到非洲猪瘟疫情以及环保督察等因素，补栏意愿弱，产能增幅不会太大，猪价或将继续承压，加速养殖户淘汰和产能出清。全国整体生猪产能上涨变动有限，生猪存栏量大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部，具备成长性的龙头企业，相关标的温氏股份（ 300498）、牧原股份（ 002714）。禽链价格小幅回调，景气程度有望维持至 2019 年。本周主产区肉鸡苗平均价格为 5.30 元/羽，小幅下跌 2.12%。全年受祖代鸡引种量下降，供给收缩影响仍在，价格或将持续维持高位。
【医药生物】从估值来看，截至 10 月 21 日，以 TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率 24.49 倍，处于历史相对低位。相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 49.83%。后市看好三方面企业， 1、随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益； 2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代； 3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（ 601607）、乐普医疗（ 300003）、九州通（ 600998）、普洛药业（ 000739）、国际医学（ 000516）。
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