川财周观点
三季度持仓集中度提升，板块超配比例提高。本周为基金三季报基本披露完毕。整体来看，2018年第三季度，基金对主板持仓占比上升，中小板及创业板持仓占比降低，持仓集中度上升。农林牧渔板块三季度获得增持，2018年第三季度，板块重仓股持股比例为1.50%，比上期1.07%，上涨0.42%，板块超配比例为-0.72%，比上期增加0.28%。三季度通胀预期上涨，农产品方面，中美贸易摩擦逐步进入实际性增加关税阶段，同时供给侧改革带来的种植业结构改善，导致国内农产品供需格局发生改变，主要品种价格上涨预期较强；生猪养殖方面，一方面受季节性价格波动因素影响，全国生猪均价上涨，另一方面，三季度各地生猪出栏价格受非洲猪瘟影响分化严重，部分养殖企业受益于区域性高猪价影响，盈利增速明显。
非洲猪瘟疫情持续增长，广东地区猪价维持高位。本周新增非洲猪瘟疫情7起，确诊疫区分别处于云南、浙江、湖南和贵州四个省份。目前全国生猪调运基本停止，仅广东省为发现疫情，省内生猪价格高位上涨。短期来看，区域性价格差异仍将存在，均价上涨可能性不大。中长期来看，整体生猪产能上涨有限，生猪存栏量或大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部，具备成长性的龙头企业，相关标的温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。
饲料工业协会发布团体标准，大豆需求将降低。我国蛋白饲料原料的进口依存度约80%，是制约饲料工业和养殖业发展的瓶颈。本周协会发布《仔猪、生长育肥猪配合饲料》《蛋鸡、肉鸡配合饲料》两项团体标准。将有效减少豆粕等蛋白饲料原料用量，从而带动减少大豆需求约1400万吨。
市场综述
本周沪深300上涨1.23%,川财消费零售板块下跌6.02%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第7。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动4.15%、3.35%、0.35%、2.90%、7.82%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是绿庭投资、华资实业、绿庭B股、海利生物、香梨股份，涨幅分别为56.32%、24.51%、20.98%、16.90%、16.05%；跌幅前五的股票分别是安琪酵母、金新农、天山生物、牧原股份、南宁糖业，跌幅分别为11.00%、4.08%、2.90%、2.42%、2.28%。
行业动态
财政部：取消豆粕出口退税。
风险提示：疫病风险，环保政策执行不达预期，贸易摩擦风险，市场需求低于预期。
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