环保工程及服务行业周报：解决民企融资难利好频至，环保行业有望加速补短板

行业动态信息

本周核心推荐：聚光科技、碧水源、高能环境、联美控股

一周观点

政策利好频至，民营企业融资改善预期强烈

自上周国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确提出环保是补短板的重点领域之一以来，本周有关解决民营企业融资难的政策陆续出台。银保监会明确表示在监管政策上鼓励、引导银行业金融机构改善和加大对民营企业支持；李克强总理主持国务院常务会议，要求加大金融支持缓解民营企业融资难融资贵，开展专项行动解决拖欠民营企业账款问题。此外，多家券商、保险公司宣布设立了总规模逾700亿元的纾困民企专项产品或资管计划。利好政策不断出台，资金边际改善预期强烈，随着民企融资改善，环保行业有望加快补短板，重回增长通道，迎来业绩与估值的双修复。

【农业农村污染防治攻坚战行动计划】发布，农村环保市场持续得到政策推动

生态环境部、农业农村部联合印发《农业农村污染防治攻坚战行动计划》，提出到2020年实现“一保两治三减四提升”的总目标。今年以来，有关农村农业环境治理的政策密集出台，农村污染治理这一短板得以高度重视，《行动计划》提出总目标、重点任务及治理模式，后续配套政策也有望陆续出台，将进一步刺激农村环保万亿级理市场的释放，建议重点关注农村污水、生活垃圾、农作物秸秆利用、耕地修复等带来的投资机会。

PPP有望逐步回归理性，项目质量提升

PPP项目主要分布在市政工程、交通运输与生态建设和环境保护三大行业上。截止18年9月30日，生态建设和环境保护行业入库项目796个，占总项目的9.6%，总投资额为8784亿，但是今年以来整体PPP项目落地受PPP清库、财政去杠杆以及融资缩紧大幅放缓。随着补短板以及解决融资难等一系列政策的落地，环保行业PPP面临的融资难融资贵的问题有望得以缓解，结合PPP条例有望年底出台的预期，PPP有望稳步回升。

投资建议

建议关注具有确定性增长的修复龙头高能环境（603588），受益于黑臭水体治理提速的碧水源（300070），环境监测龙头聚光科技（300203），危废处置龙头东江环保（002672）、金圆股份（000546），北方冬季供暖季开始，关注清洁供暖优质公司联美控股（600167）。港股重点关注高成长公司光大绿色环保（1257），固废龙头光大国际（257）。
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