有色金属：行业周报（第五十周）

本周行业最新观点

上周有色指数、新材料指数分别收于 3319， 1984，周变动幅度分别为-2.30%、 -2.25%。基本金属价格方面，锡、镍价格小幅上涨，其余基本金属品种呈震荡下跌走势；小金属方面，电解锰价格上涨 8%。子行业方面，受美国经济增速放缓、加息预期逐渐减弱的影响下，贵金属板块相对上涨，黄金价格有较强上升动力，上周上证综指震荡走跌，黄金板块获相对收益；稀有金属方面，当前稀土供给受到国内外各种因素扰动的影响，价格有望上涨。我们建议关注黄金、稀有金属、稀土等品种。

子行业观点

1）黄金：美债期限利差倒挂，且市场对美国明年升息次数的预期减弱，有望利多黄金价格； 2）莱纳斯关丹工厂生产首先，全球稀土供需格局有望改善； 3）电解锰价格上涨，关注新国标实施后的电动自行车电池替代。行业推荐公司及公司动态

本周我们推荐山东黄金、盛和资源、宝钛股份、天通股份。建议关注五矿稀土、广晟有色、恒邦股份。

风险提示：宏观经济形势不及预期、下游需求低于预期、原材料价格变动等。
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