化工周报12月第3周

周观点更新：

近期石油化工行业产品强势震荡，但继续下行空间有限。油价价格下行时，短期需求下降，长期需求上升。预计 2019 年合约货比例减少，需求边际影响增大。

原油相关信息：

原油及相关库存： 12 月 7 日美国原油商业库存 4.42 亿桶，周减少 120 万桶；汽油库存 2.283 亿桶，周增加 200.0 万桶；馏分油库存 1.241 亿桶，周减少 150.0 万桶；丙烷库存 0. 7656 亿桶，周减少 324.7 万桶。美国原油产量及钻机数： 12 月 7 日美国原油产量为 1160.0 万桶/天，周减少 10 万桶/天，较一年前增加 189.3 万桶/天。 12 月 7 日美国钻机数 1075 台，周数量减少 1 台，年上升 144 台；加拿大钻机数 186 台，周数量减少 13 台，年减少 33 台。其中美国采油钻机 877 台，周数量减少 10 台，年上升 126 台。

价格和价差变化：

我们监测的 118 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为蒽油（上涨 16.6%）、煤焦油（上涨 10.0%）、 PO（上涨 6.6%）；跌幅前 3 名为：炭黑（下跌 11.8%）、顺酐（下跌 9.1%）、环己酮（下跌 8.0%）。

在我们监测的 62 种化工产品价差中，本周价差涨幅前 3 名的产品分别为：异辛烷价差（上涨 259.7%）、丙烯酸丁酯价差（上涨 248.2%）、涤纶价差（上涨 46.5%）；跌幅前 3 名为：顺酐法 BDO 价差（下跌 1075.0%）、炭黑价差（下跌 70.5%）、 R410a 价差（下跌 50.0%）。

投资建议：

化纤产业链上，建议关注 PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233，买入)。农化产业链上，建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141，买入)。我们还看好 EO 下游龙头奥克股份(300082，买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384，买入)。

风险提示

油价大幅波动带来的风险；化工品景气下行的风险
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