行情回顾
上周上证综指上涨0.89%，，深证成指上涨0.02%，中小板指上涨0.16%，创业板指下跌0.67%，沪深300指数上涨0.42%，锂电池指数下跌1.11%，新能源汽车指数下跌0.16%。锂电池行业细分板块方面，上游锂矿板块下跌1.08%，锂电材料板块上涨0.20%，锂电池生产板块下跌0.68%，锂电生产设备与控制系统板块下跌3.39%。
市场价格
上周碳酸锂价格持稳，电池级碳酸锂均价在81,000元/吨。氢氧化锂价格下行，维持在116,000元/吨的价位。钴产品价格持续下行，其中电解钴均价于36.6万元/吨。硫酸钴跌幅也较大。受其影响，三元材料（523）持续降价，均价位于16万元/吨。NCM811价格维持稳定。光伏电池片价格有支撑力度，高效PERC电池片得利于领跑者需求的支撑，价格上涨幅度明显，上周转换效率21.5%+的PERC单面电池片上涨至1.25-1.28元人民币上下。
行业动态
11月新能源汽车产销分别完成17.3万辆和16.9万辆；
11月新能源汽车电池装机约8.91GWh同比增长28%；
三星重启逾百亿西安动力电池二期项目；
投资建议
中汽协发布11月份新能源汽车产销量数据，在整个汽车行业景气下行的大环境下，新能源汽车产销量依旧保持高增，行业景气持续。预计12月份抢装行情将延续，全年突破120万辆的大关应不成问题。新能源汽车产销量的高速增长带动上游锂电池的需求。从高工锂电发布的动力电池装机数据来看，1-11月动力电池装机总电量约43.63GWh，同比增长77%。新一轮补贴政策临近，高能量密度高续航里程的趋势不会改变。建议关注中游材料龙头企业，如高镍三元龙头当升科技，以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业，下游电池板块建议关注市占率高，回款能力较好的龙头公司，如宁德时代。
光伏方面，之前能源局召开会议，会议表示，2022年前光伏都有补贴，且十三五光伏目标要提高，可以比210GW更积极一些。此次政策调整给行业带来新的机遇，“5.31新政”以来光伏行业的悲观情绪将得到较大缓解。欧洲“双反”的取消，海外需求随着产品价格下降而扩张也将持续利好行业，供应链上部分产品价格止跌上扬。建议密切关注后续政策进展及海外市场拓展情况。我们维持行业“增持”评级。
风险提示
新能源车产销量不及预期，原材料价格波动，行业政策调整等。
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