公用事业及环保行业周报：全国钢铁企业烧结、焦化烟气超低排放调研结果出炉

近日，中国金属学会协同中国钢铁工业协会、全国工商联冶金商会共同开展了此次全国钢铁企业烧结、焦化烟气超低排放情况的实地调研，走访了 12家国内相关工作开展较早的企业，以求摸清行业内各种不同技术路线的应用情况和实际达到的排放等。

本次调研分为 3 个阶段，共调研 12 家企业：第 1 阶段为 2018 年 7 月 9—12日，主要有宝武系统相关公司;第 2 阶段为 2018 年 7 月 17—20 日，主要有安阳钢铁、邯郸钢铁、首钢京唐等;第 3 阶段为 2018 年 7 月 26—27 日，主要有太原钢铁和美锦钢铁。调研的 21 套生产线所采用的技术路线中， 8 套采用半干法， 7 套采用活性焦， 6 套采用湿法。半干法占据主导位置。

我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地陆续出台非电行业超低排放地方标准，推进钢铁行业超低排放改造，将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境，同时，能源结构调整、散煤整治和清洁替代攻坚战的打响，利好煤改气相关标的蓝焰控股、新天然气。

投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓 GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。

市场回顾：上周环保指数上涨-1.11%，沪深 300 指数上涨-0.49%，环保板块跑输大盘 0.62 个百分点，环保板块涨幅位于 188 个中信三级子行业的 78 名。160 家样本公司中， 47 家公司上涨， 110 家公司下跌，截至上周五， 0 家公司停牌。表现较为突出的个股有华控赛格、巴安水务等；表现较差的个股有天翔环境、 *st 凯迪等。上周推荐组合龙净环保（ 20%）、雪迪龙（ 20%）、龙马环卫（ 20%）、深圳燃气（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）上涨-0.54%，跑输大盘 0.05 个百分点，跑赢环保指数 0.57 个百分点。

本周组合推荐：龙净环保（ 20%）、雪迪龙（ 20%）、北控水务集团（ 20%）、深圳燃气（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）。

风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险
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