钢铁行业快评：低利润检修？环保限产还是产能利用率下降？——近期供给数据解读

事项：

进入12月以来，钢材供给迅速下滑，我们结合mysteel数据和河北高炉检测数据对供给进行分析。

评论：

mysteel口径的供给分析：从mysteel的样本产量数据来看，从11月最后一周到上周，样本钢厂产量下降了58.15万吨，其中华东地区周度产量下降18.38万吨，南方下降了4.11万吨，北方下降了35.66万吨。华东地区的减产来自于山东大厂密集检修，上周末徐州地区钢厂开始全面停产，样本供给预计仍有10万吨以上的下滑。而北方地区的限产则主要来自东北和华北地区的检修。按mysteel样本覆盖全国65%的钢厂，北方地区周度减产大约在50万吨。

根据河北日度高炉监测数据进行分析：进入12月以来，利润较全年水平有比较大的回落，同时，唐山市多次发文要求企业主动配合限产。因此钢厂多把检修安排在了最近。从12月开始，长期检修的钢厂合计增加11座，其中唐山市共有9座高炉检修至今，邯郸市有2座，承德有一座前期检修高炉复产。其中还有4座部分高炉进行了短期的停产检修，目前已经恢复生产。综合各钢厂的检修炉容，按照炉容*0.12预估年产量，从月初陆续停产的高炉对日均产量的影响达到了4万吨左右。短期检修目前已经复产的高炉也在一段时间内对钢厂产量造成了不同程度的影响。综合考虑停产时间，短期检修的阶段性影响等因素，唐山前半月合计的产量下滑在50万吨左右。

综合来看：mysteel口径和河北高炉监测数据，目前的产量下降主要来自个体高炉的检修，单个高炉产能利用率的下降尚未出现，即在产高炉的产能利用率仍然维持在全年的较高水平上。后期主动检修、徐州停产，烧结限产带来的高炉减产还会导致产量的进一步下降。

风险提示：1.相关钢铁企业的监测传感器受到人为干扰，导致数据失真；2.传感器数据信号在上传过程中因网络原因出现丢失或错误；3.数据源公开和披露出现故障，导致无法跟踪最新数据。
查看PDF原文