休闲服务行业周报第71期：中国国旅15亿元增资国旅投资，并参与海口土地竞拍

投资要点：

投资机会推荐：核心观点：中国国旅15亿元增资国旅投资，并参与海口土地竞拍。中国国旅上周发布公告称，向全资子公司国旅投资增资15亿元人民币，并同意由国旅投资向其全资子公司国旅（海口）投资发展有限公司增资14亿元人民币，同时授权国旅（海口）投资发展有限公司参与竞买位于海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的六块国有建设用地使用权。在免税政策放宽的政策下，海南免税迎来快速发展，国旅频频布局海南，加之海免顺利划转，未来中免在海南的竞争优势明显，龙头地位难以撼动，建议长期关注中国国旅（ 601888.SH），同时维持前期的核心推荐逻辑，建议关注行业龙头锦江股份（ 600754.SH）。此外上周由于市场对宋城演艺旗下六间房与花椒重组推进的担忧，导致股价波动较大，但是公司层面称六间房与花椒两步走的合并计划没有任何改变，公司正与交易对手方紧密合作，我们认为短期波动不改长线逻辑，仍可持续关注宋城演艺（ 300144.SZ）。

上周行业重要新闻回顾：广西正式落地境外旅客购物离境退税政策；2018年下半年Airbnb爱彼迎中国业务预计增长近3倍；香港上半年内地游客占入境游客76％，促旅游业发展；万达120亿建延安万达城，欲打造红色主题文旅项目。

上周公司重要新闻公告回顾：中国国旅发布关于国有股份无偿划转获得国务院国资委批复的公告；九华旅游发布简式权益变动报告书；中国国旅发布第三届董事会第十六次会议决议公告；国旅联合发布关于出售中科金股权暨关联交易的进展公告。

行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务行业指数收跌0.97%，收于4924.10，成交额86.48亿元，较前一周下降。细分子板块仅旅游综合收涨，旅游综合（ 0.84%） >酒店（ -0.62%） >餐饮（ -5.21%） >景点（ -5.29%）。 GL休闲服务行业（ 32只）目前动态平均估值水平为27.5倍市盈率， A股相对溢价较前一周持平。

风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险
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