公用事业及环保行业周报：中央经济工作会议在北京召开，明确要求打赢蓝天保卫战

周报摘要：

日前，中央经济工作会议在北京召开，明确要求打赢蓝天保卫站，今年环保投资前三季度同比增长33.7%，高于全部投资增长近5个百分点。中央经济会议明确指出环保领域要打好污染防治攻坚战，要坚守阵地、巩固成果。为换回碧水、蓝天、净土，今年以来污染防治攻坚战不断发力，京津冀、长三角、汾渭平原等重点地区持续开展强化督查，从企业超排到散乱污整治不彻底、从小锅炉整治到工地扬尘管控，污染问题得到遏制。1至10月，全国平均优良天数比例为81.5%，同比上升0.9个百分点，PM2.5浓度同比下降7.5%，PM10浓度同比下降4.2%，今年环保目标初步实现。国家统计局介绍，前三季度全国生态保护和环境治理业的投资同比增长33.7%，增速快于全部投资28.3个百分点，成为推动中国经济高质量发展的一大亮点。

日前，浙江发布《城镇污水处理厂主要水污染物排放标准》，排放标准提高。该《标准》不仅明晰了现有城镇污水处理厂定义，对新建城镇污水处理厂更是从严要求，主要水污染物均执行本标准中新建城镇污水处理厂主要水污染物排放限值。标准实施后预计每年将减排CODcr、氨氮、总氮和总磷分别为18144、6048、3629和363吨，并将倒逼提升污水防治前端治理。

我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地陆续出台非电行业超低排放地方标准，环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标，将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境。

投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。

市场回顾：上周环保指数下跌3.53%，沪深300指数下跌4.31%，环保板块跑盈大盘0.78个百分点，环保板块涨幅位于189个中信四级子行业的137名。62家样本公司中，5家公司上涨，1家公司平盘，56家公司下跌，截至上周五，无公司停牌。表现较为突出的个股有华控赛格、龙净环保；表现较差的个股有中再资环、永清环保、旺能环保、南方汇通、创业环保。上周推荐组合龙净环保（20%）、雪迪龙（20%）、龙马环卫（20%）、深圳燃气（20%）、瀚蓝环境（20%）下跌2.09%，跑盈大盘2.22个百分点，跑盈环保指数1.44个百分点。

本周组合推荐：龙净环保（20%）、雪迪龙（20%）、龙马环卫（20%）、深圳燃气（20%）、瀚蓝环境（20%）。

风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。
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