管金生“亚交所·拙见金融论坛”对话实录

编者按：

日前，管老先生在“亚交所·拙见2016年首届金融论坛”上的讲演文——《我在金融行业，坚守已近35年，毕生所学，只有3句话》受到社会各界广泛关注，今日头条、新浪、搜狐、腾讯等各大公众媒体平台，纷纷转载，热议如潮。
管金生素有我国金融界开山鼻祖“中国证券教父”之誉，其人谦虚平易，格局豁达。其言真炽深刻，发人深省。
在此，我们冒昧将管金生与意见领袖杨锦麟、腾讯专家郑浩剑，在论坛上的精彩对话作了抄録与还原，以飨读者。
2016年，金融震荡，股海沉浮，愿思想成为领航的灯塔，让声音化作牵引的桨绳。CNNM中国网媒，为价值发声。
以下是讲演全文。

（一）为什么叫我证券教父
杨锦麟：管老，大家都管您叫“中国证券教父”，您认同和接受吗？
管金生：别这么提，一有机会我就讲。不过深圳证券业搞得早，这是切切实实的。
教父这个称谓是怎么来的呢？可能很多朋友不太清楚，我解释一下。
九二年，我、国家发改委的童大林和北京大学的萧灼基教授，组成“中国大陆经济学者访问团”到台访问，给“汪辜会谈”打前站。
离台前，专门作了一次演讲。童大林在我之前，因为内容涉及政治，民进党起哄喝倒彩。由于我不懂政治，轮到我时，就以“两岸同心，合力打造沪港台证券金三角”为题作了演讲。
第二天，台湾各大报刊均以大字标题“中国证券教父管金生在台发表演讲”作了报道。
我当时看到报道哭笑不得，这样一登，我回去怎么跟组织交代？我怎么一下子就成了“中国证券教父”？
我找当时《中国时报》余纪忠询问此事，对方表示台媒并非杜撰：第一，你是中国证券培训的先行者和开拓者；第二，《世界经济导报》上有你与中国资本市场的报道。
由此挂名至今。
（二）互联网金融要怎么搞
杨锦麟：今天腾讯的郑先生也来了，请介绍一下自己。
郑浩剑：大家好，我是郑浩剑，腾讯支付基础平台与金融应用线副总经理。
虽然我是一名服务于互联网金融的新兵，但我与中国金融早有渊源。九九年，我有幸参与了万国证券系统的构建，见证并经历了金融业电子化的整个过程。现在我的研究方向是：互联网和金融业怎么结合。
管老说到金融业本质是服务行业，我感觉互联网也是。我一直在想，如果这两个行业紧密结合，是不是可以促进整个服务行业的大升级，进而推动并服务于整个产业升级？借此契机，非常希望能够得到管老的指点。
管金生：不敢当，我谈点个人的看法和分析，不足之处，也希望大家多多指正。
互联网金融，其实是我们世界金融格局上一个“弯道超车”的机会。
为什么呢？因为相对比美国，中国传统金融体系留下了充分的空间，而美国的投融资空间已经基本被占领了。
中国现行的银行体系用一个词来形容，就是“嫌贫爱富”。
中国的中小微企业，提供了国家50%以上的税收、60%以上的国民收入、70%以上进出口贸易额，80%以上的就业机会。但传统金融体系里的金融机构，为了规避风险，他对中小微企业的服务极其有限，这就留下了巨大空间。
互联网金融恰恰可以弥补这个空间，近几年国家也对此也相当扶持。不过，今年国家下达了一个互联网金融整顿的文件，金融业风声鹤唳，说要受到“打压”。
在我看来，一方面，整顿是需要的，P2P确实出现了很多问题平台，导致投资者损失巨大，进而影响社会安定团结；另一方面，整顿也不等于“打压”。
另外，管理架构上的问题也需重视。互联网金融由P2P和股权众筹组成，其中P2P的审批权被下放到地方，各地为了政绩，过度放开了P2P审批权限；另一方面，股权众筹却高度集中，据说股权众筹仅放开到上海等10个地区，在我看来，还远远不够。
这方面我还有一个建议：建一个让银行去“领养”P2P的共享平台，现在常州已经有银行进行了结对，对P2P的监管和扶持效果不错。
（三）中国金融大而不强
杨锦麟：管老，您作为中国第一代金融从业人员，对中国金融发展现状满意吗？
管金生：中国是一个金融大国，在人员、规模、硬件上面，中国是世界一流水平。大，但大而不强，有进步，但进步不多。
中国的直接金融比例已经从2%发展到15—17%，但还不够支撑中国承担世界经济引擎的重任。只有持续不断地发展直接融资，中国的金融体系才能够支撑中国成为世界经济引擎。
当新资本推动新经济，中国也就自然而然成为全球经济新的一级。
杨锦麟：如果一直持续大而不强下去，中国经济就会陷入中等收入陷阱。那您对中国的金融体系建设，比如市场监管、制度运行等方面，哪个环节最满意？
管金生：首先要澄清一点，我的回答，并没有任何针对性。
我认为，监管部门应该主要着力于交易所的监管，以及监管制度的建设。至于企业，让市场去淘汰。
另外，在管理人员的顶层设计上，可以选拔一些顶尖水平的金融从业人员。
杨锦麟：在座听得明白吗？
（四）我赞同腾讯的金融战略
杨锦麟：郑先生年轻有为，九九年就开始了互联网金融的尝试。腾讯最近有什么动作？
郑浩剑：战略上，腾讯有一个转变。在“3Q大战”之前，腾讯是一个独立构建的封闭生态，之后，腾讯整个战略布局转变为“1+1+0.5”。
一个“1”是指平台，比如腾讯、QQ；一个“1”是指内容，比如游戏、音乐、文学、电影；还有一个“0.5”，就是指金融。因为金融业的准入门槛很高，我们认为做技术服务商更有前景。
腾讯对互联网金融的定位经过多次讨论和调整，一开始腾讯认为互联网金融是构建腾讯的互联网生态，在实践中腾讯发现互联网金融应该构建的是开放的生态。
因此，腾讯整合旗下平台和大数据技术，将其打包成金融上可以普遍使用的一种技术；同时构建了“互联网+”平台，向企业开放这种互联网金融服务，就像提供水、电、煤一样。
杨锦麟：管老，您对这种思路有什么评价？
管金生：我赞同。究其本质，这是资本和技术的结合。资本一定要拥抱新技术，资本和技术的结合才能发展壮大新经济。
（五）廉颇老矣，尚能酒饮
杨锦麟：管老，您认为，三十年后，中国的金融会是什么样的？
管金生：未来，证券业一定会与互联网紧密结合。这一代年轻人，聪明、勇敢、思路开阔。他们懂技术、学金融，一定能够把这件事做好。
当他们做到资本和技术结合的那一天，就是权贵资本匿迹的那一天，就是中国金融业的希望之火燃起来的那一天。
杨锦麟：非常中肯。据我所知，您还在努力，还在探索。廉颇老矣，尚能饭否？
管金生：还能酒饮。
杨锦麟：好一句还能酒饮。
管金生：我本是退出历史舞台的人。而今，金融观察员的生活让我换了一种活法。很潇洒。
这两年，有朋友找到我，跟我讲中国金融市场的现状，讲中国金融的未来，讲可为之事，讲蓝图计划，讲的无处可躲。
廉颇老矣，尚能酒饮。于是准备做个股权融资基金试试。
杨锦麟：老将出马，肯定一个顶俩。管老，在您身上，我学到很多，今天这里这么多观众，有的千里迢迢赶来，都是想听您的教诲、向您学习。我想让您给这些青年们，提点建议和忠告。
管金生：那我稍微讲一讲。当今时代变了，青年既要学习技术，也要加强学习金融知识。
金融并不艰深。第一，搞懂企业财务，本质上无非三张报表；第二，懂得相关法律，像公司法。有了这俩方面的知识，你就基本懂了金融。
（六）关于“327”，我纠正一点
杨锦麟：现在年轻人里有一句流行的话，叫“有钱任性”。您认同吗？
管金生：我明白，你指“327”。
首先，我要纠正一件事情：我在当年，并不是任性而为，实为冷静，两害相权取其轻。
当年，我是空方总司令，背后有几十家空方，是几十亿的资金，是数以万计的股民。
倘若当时我听之任之，几十家空方势必全部破产，上海滩势必迅速引起挤兑，事情必然恶化至不可想象。
我是在对各种后果都清楚的情况下，作出的选择。当几十家企业命运系于一身，我只能这么做。我在下令前，把所有权利全部收回，所有责任我一人承担。
这是我的一点纠正。
杨锦麟：管老，我在网上把您称为爷，因为我觉得你让人服气。我看到了一个中国爷们的担当。
（六）问与答
主持人：我们看到后台有很多热心观众留言。有人问道：腾讯钱包和支付宝在厮杀吗，未来腾讯钱包会颠覆互联网金融吗？
郑浩剑：其实，腾讯并不是一个想要掀翻互联网金融现在棋盘的角色。
首先，出发点不一样。腾讯加入金融市场，是想弥补现有空白，增强中国金融业的服务能力；比如银行，虽然网点星罗棋布，但1000元以下的小额贷款业务，却受制于现实因素，未能良好开展。腾讯愿意通过互联网金融，在这方面做一个补足。
第二，主路径不一样。腾讯的互联网金融最根本的目的，还是从社交出发，服务到我们的产业中间去。我们更多的是想为金融市场的需求方、供给方、第三方提供平台与服务。
主持人：有人问：股票投资和股权投资有什么区别？
管金生：股票投资和股权投资的区别，简单说来就是：股票投资是二级市场，股权投资是一级市场。
股权市场相对股票市场，股价更趋价值导向；股票则更受价格表象的影响，“炒”的成分比较重。
杨锦麟：这个问题好玩：互联网会给证券带来哪些进步？
管金生：第一，帮助实现股权众筹。互联网股权众筹有人在设点，限制很多，未来倘若真正放开，互联网股权众筹一定会迅猛发展。第二，解决信息不对称，促进金融市场公开化、公正化、透明化。第三，互联网可以为国际国内平行并购基金提供技术支持，这一点要学习腾讯。
郑浩剑：这里我补充一点。股权众筹在具体的事例上具有非常大的想象空间，它具有非常丰富的场景。
比如股权众筹电影，假如每个人都可以自由地参与一个电影项目成为他的股东，那中国的电影业必然会有一个非常大的转变。
管金生：嗯，不仅文娱行业，中国的创新创业事业也可以通过股权融资获得更好的进展。
杨锦麟：最后一个问题，很犀利：资本是逐利的，如果实体没有很好的资金回报率，如何引导资本反哺实体呢？实体和金融又如何形成新的结构呢？
管金生：这个问题相当好。
首先，资本是逐利的吗？是的。但资本只考虑逐利吗？并不是。
在逐利之前，资本首先要考虑的是安全问题。回顾世界经济历史，种种危机都是丢弃安全第一位的教训。
那金融如何和实体结合？我自己的例子正好可以回答这个问题。
我之后要开展的项目，是成立一家以环保事业为主要业务的企业，准备发行一个10亿规模的基金：台州市政府出资10%作为引导，几家上市公司出资30%，再向社会募集剩余的60%。
这个项目，能够为政府解决环境问题贡献力量，也能为社会解决问题。
希望通过我的回答，大家能够受到启发，对金融实体结合的认识更进一步。
谢谢大家。
二〇一六年，深圳
（根据对话整理，内容有所删减，未经本人审阅）

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