“股票个股 vs 股票指数”，投资你选哪一个？

买股票，好像是挺高大上的事儿。

买指数，再加上定投，好像就显得很小儿科。

其实，股票个股有其好处，股票指数也有其特点，投资策略得当的话，都可以产生不错的收益。

股票指数，不过是一篮子股票，是篮子里所有股票的整体表现。

按道理，这种个体与整体的比较是没有逻辑的，但无论是普通的指数型基金，还是场内的ETF型指数，都是可以直接交易的，特别是ETF型指数基金，跟买卖股票没什么两样。

所以，投资者就面临着股票个股和股票指数的选择，有必要比较下两者的差异。

股票投资，本质上是利用股价的上涨，低买高卖（做空的除外）；指数投资，就是依靠所包含股票的平均上涨，低买高卖。

股价的增长，可以分解成每股利润的增加（EPS）与市场估值(PE)的提高。以这两个影响因素为基础，来对比下个股与指数投资在收益性、波动性、预测性、操作性等方面的不同。

一、收益，哪个挣得多？
对于股票个股来说，买到了大牛股，收益是相当惊人的。

过去的10年，贵州茅台的股价涨了20多倍；过去的5年，格力电器的股价也涨了近7倍。

当然了，看准了大牛股，并且一直能拿的住的话，也并非普通人，否则就不会有“七亏二平一赢”的说法了。

对于股票指数来说，有了时间做朋友，普通人也可以获得不错的收益。

以在“如何构建一个合适的指数基金定投组合？”中的回测统计为例，就算是最简单的基金定投，不管什么样的市场走势，都是买买买的话，截止到2017年底，过去5年的年化收益率，很多达到了18-20%；过去10年的年化收益率，也达到了11%。

这只是最机械、最傻的定投，随便加上点简单的市场高点退出、低点再投资策略（微笑曲线原理），或者定期不定额等策略，长期的15%收益率，应该是妥妥的。

当然了，这还只是定投策略，适合长期投资。股票指数，也可以像个股一样，根据市场热点资金偏好，或者板块轮动等策略，采用低买高卖的波段操作，获取中短期更高的收益。

以最简单的定期间隔收益（期初买，期末卖）来看，截止到2018年5月24日，在过去的四年：

上证红利ETF指数（510880）, 上涨了1.3倍；
中证消费ETF指数（159928），同样上涨了约1.3倍；
上证50ETF指数（510050），上涨了1倍；
沪深300ETF指数（510300），上涨了90%多。

二、风险，哪个波动大？
不能只看高收益，也要看看风险和波动性。

同样是过去的10年，买了中国石油，日子就没那么好过了。从入场的46块多，飞流直下三千里，并且盘整了八九年，真心伤不起呀；

股票个股的踩雷事件，也是频频发生，明星股尔康制药的财务造假，科技股中兴通讯在中美贸易战中的炮灰等，都会让投资者感受到不可预知的风险。

股票个股，既可能十年赚十倍，也可能十年深套牢。而且，随着股票投资的不停买卖，自己账户上的资金越来越大之后，都可能面临最后一棒的突然死亡法。

即使是坚持长期价值投资的高手，发掘到了未来优势型企业的机会，并且在合适的时机以合适的力度介入，也都做好了可能的20%以上的波动，市场有时候任性起来拦都拦不住，随便一哆嗦，百分之二三十就没有了。

股票指数，装了一篮子股票，则可以有效降低整体的波动性。

从市场资金偏好来说，热点板块往往是轮动的，现在是大盘股，以后可能是小盘股；现在是金融、消费行业，以后可能是医药、环保行业，一篮子股票的表现就可以此消彼长，互相均衡，减少了波动；

从公司的利润增长来说，市场一直是在变化的，过去红火的行业，现在可能变成了夕阳产业，未来可能还会出现新的业务模式，这些都可以通过指数的一篮子股票，保证整体利润的增长。

Tips1: 所谓的风险，其实是波动性，是股票价格或基金净值的标准差。标准差，在统计上，用于衡量样本偏离平均值的程度。标准差越大，说明波动越大，风险越高。

Tips2: 对于基金，往往用波动浮动的指标，衡量产品的风险评价；而用夏普比率指标，来衡量每承担一单位的风险，会有多少超额的收益。

三、预测，哪个看的准？
看来，无论是股票还是基金，都有高收益的机会，但你有一双慧眼吗？

对于股票个股来说，股价的上涨，可以分解为每股利润（EPS）与市场估值(PE)的变化，分别对应着3类投资者：

I类：中长期的投资者，只关注公司每股利润。因为市场估值长期来看会均值回归，而如果能判断企业每股利润未来持续增加的话，股价势必会上涨。

II类：中短期投资者，只关注市场的估值。虽然公司的业绩每季度才公布一次，但股价每时每刻都在波动，这就是来自于市场热点、资金偏好、变化趋势的延续性等因素，把握了这些规律，就能够赚取差价。

III类：中长期投资者，每股利润和市场估值都关注，希望寻找有发展潜力的、低估值的股票，获取中长期戴维斯双击的收益。

道理很简单，但这两个指标，有那么好预测吗？

每股收益(EPS)，取决于未来的经营业绩，跟市场前景、竞争格局、经营管理、财务特性、企业素质等方方面面都有关系；

市场估值(PE)，更是规律难寻，追涨杀跌，有时市场的任性超出你的想象。宏观外围因素的影响、市场上的整体的资金流入流出、板块主题概念偏好等，让短期股价的走势貌似随机游走，PE/PB等指标的高低更无法做为简单的标准；

停牌，随便来个半年的停牌，就可能造成流动性危机，防不住；

踩雷的黑天鹅事件，更是突然死亡法，乐视网的债务危机、尔康制药的财务丑闻、中兴通讯的贸易战危机等，都是无法预测的，防不胜防。

无论是短期、中期、长期投资，无论是技术派、价值派、套利派等风格，都离不开对未来的前瞻判断，但是预测何其难。

那股票指数呢？
包括了一篮子股票，经营业绩可以互补均衡，长期的业绩增长是比较确定性的；

市场估值（综合平均PE/PB），则长期会在一定的区间波动，相比于个股的估值区间，更为稳定。

所以，对于长期的股票指数投资来说，上涨的趋势更可控、可预测。

四、操作，哪个策略选择多？
股市，经过了百年的发展，诞生了多种多样的投资策略和大师，例如专注图表的技术派，专注基本面的价值派，专注趋势走向等各种变化的派别。。。

各种截然不同的方法，不同的投资时间要求，只要找到适合自己的投资方式，都可以实现盈利。

股票指数，除了人人讲的基金定投之外，还有什么策略呢？

指数基金出现在1975年的美国，前20年发展缓慢，但最近的20年，美国的指数基金发展迅猛，已经占到了市场的1/3。随着市场的逐步成熟有效，有很多跟踪各种一篮子股票的指数基金供投资者选择。

中国的指数基金，仍然处在起步阶段，不到市场的5%。但随着国内资本市场的成熟、金融的对外开放、投资者的结构的变化等等，指数基金市场面临着很大的发展机会，可选择的跟踪各种细分市场的指数也越来越多。

在操作策略上，除了最基本的定期定额之外，还有根据估值的定期不定额、指数基金组合的轮动再平衡、根据估值的主动交易等各种投资方法，以及完善的卖出机制，让投资收益不只是坐享市场的平均水平，而是更有机会获取市场的超额收益。

例如，根据PE/PB等判断，在指数低估时买入或分次建仓，持有至指数高估时卖出的“中长期策略”；

再例如，根据图形走势、资金流向、市场偏好等买入合适的指数，等到热点退却之前卖出的“中短期策略”等。这种ETF指数的波段操作也是越来越流行。

相比于个股操作，这些指数策略的可预测性更强，赢率更高，而且在卖出的时候，也可以采用更为稳妥、可控的退出方式。（个股可能一哆嗦20%的跌幅，防不胜防）

Tips: 在信息公开影响的敏感性方面，“小盘股 > 大盘股 > 指数型基金”。网上抄作业，小盘股的价格更容易随之波动；而指数型基金则是稳如泰山，即使都看好的趋势，也会如约的到来。

五、总结与启示

1.  股票个股与股票指数，各有千秋，股票指数的投资价值不容忽视。

2.  指数的收益，虽然比不过最牛的个股，但收益也不错，再加上时间的复利增长，长期可以实现优异的结果。

3.  指数基金，在风险的可控性、预测的确定性方面，有明显的特点，未来可选择的指数标的也会越来越多。

4.  指数基金，除了定投，还有基于估值的定期不定额买入、波段操作等适合短、中、长期投资要求的多种策略可选。

5. 可以灵活运用股票指数，做为长期投资的核心底仓，再通过股票个股投资，寻找超额收益的机会。
--------The End---------
延伸阅读：

期权匿名回答 · 2023-2-13 20:43:15

想定投，大神有没有什么好的指数股票可以推荐谢谢

期权匿名回答 · 2023-2-13 20:43:20

建议一个指数基金的组合，例如“中证红利+上证50+中证500”等，可以看看我那个文章“如何构建一个合适的指数基金组合？”。无论市场如何，坚持定投三年以上，设定合适的投资金额比例，这个投资纪律之前也要先想好。

“股票个股 vs 股票指数”，投资你选哪一个？

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