光大期货:交易内参2.3

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期权匿名问答   2023-2-11 02:28   1961   0

螺纹钢:

昨日螺纹盘面延续跌势,截止日盘螺纹2305合约收盘价格为4042元/吨,较上一交易日收盘价格下跌42元/吨,跌幅为1.03%,持仓减少2.73万手。现货价格稳中有跌,唐山地区钢坯价格持平于3810元/吨,杭州市场中天螺纹钢价格下跌20元/吨至4120元/吨。我的钢铁数据显示,本周螺纹产量环比增加7.67万吨至234.9万吨,农历同比减少9.08万吨;社库环比增加121.39万吨至794.92万吨,农历同比增加10.21万吨;厂库环比增加30.56万吨至318.41万吨,农历同比减少6.9万吨。本周螺纹表观消费量环比回升50.19万吨至82.95万吨,农历同比减少71.23万吨。产量由降转增,库存继续大幅增加,再次高于农历同期水平。CRIC数据显示,2023年1月,全国土地市场供应4426万平方米,同比下降53%。1月全国300城经营性土地总成交建筑面积为3651万平方米,同比下降超过五成 ,较2022年春节月下跌15%,环比跌幅接近九成。地产市场相关指标表现依然低迷,今年工程项目开复工率也明显偏慢,对市场情绪形成一定影响。预计短期螺纹盘面仍将高位整理运行。
铁矿石:

昨日铁矿石期货主力合约i2305价格有所下跌,收盘于841.5元/吨,较前一交易日收盘价下跌25.5元/吨,跌幅为2.9%。日照港现货价格全天累计下跌10-19元/吨,日照港PB粉价格环比下跌19元/吨至859元/吨,超特粉价格环比下跌10元/吨至738元/吨。当前供应端受到季节性天气影响扰动出现季节性减量。需求端,钢厂高炉开工率和铁水产量均有所增加,铁水产量环比增加0.47万吨至227.04万吨。45港港口库存环比累库185万吨至13911万吨,钢厂库存环比下降8万吨至9220万吨。但当前钢厂利润处于低位。且需要关注需求预期兑现情况和价格监管力度。预计短期铁矿石价格偏弱震荡。
焦煤:

昨日焦煤盘面窄幅震荡,截止日盘焦煤2305合约收盘价格为1800.5元/吨,较上一交易日收盘价格上涨12元/吨,涨幅为0.67%,持仓减少2643手。现货方面,昨日柳林中硫瘦焦煤成交价2150元/吨,较上期价格跌132元/吨;长治主流大矿炼焦配煤价格下跌110元/吨,跌后瘦精煤执行1990元/吨,贫瘦精煤5执行1890元/吨;河北唐山某钢厂焦煤采购招标价格下跌70元/吨,其中S1.3中硫主焦煤中标价2450元/吨。进口蒙煤方面,目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1525元/吨,蒙3#精煤1750元/吨。山西煤矿复产节奏较快,内蒙地区部分煤矿陆续出煤,炼焦煤产量增量明显,市场供应逐渐趋向宽松。预计短期焦煤盘面将区间震荡运行。
焦炭:

昨日焦炭盘面午后回落,截止日盘焦炭2305合约收盘价格为2746元/吨,较上一交易日收盘价格下跌31.5元/吨,跌幅为1.13%,持仓减少718手。港口现货偏弱运行,日照港准一级冶金焦主流现货价格2700元/吨,下跌20元/吨。市场运力恢复,供应端加大出货力度,焦企库存快速回落,保持低位运行,同时下游钢厂有复产情况,对焦炭刚需稳步回升。预计短期焦炭盘面将以区间整理为主。


铜:

隔夜铜价震荡走弱。库存方面,LME库存下降1925吨至72450吨;SHFE铜仓单增加3741吨至108348吨,国际铜库存增加1126吨至20455吨。升贴水方面,0-3月调期费维系在贴水20美元/吨左右;国内平水铜贴水维系在50元/吨。宏观方面,欧央行加息50个基点落地,但美元指数却迎来快速反弹,结合美联储加息25个基点落地,这可能意味着美元指数阶段性低点显现,后期有色交易要考虑美元指数反弹的可能性;国内方面,稳增长仍是主旋律,当前政策频出下给予市场较高预期。当前强预期回到国内节后经济启动上,从目前调研复工情况来看,本周改善性不强,市场仍对累库超预期有一定担忧,关注累库幅度及时间跨度。从铜价节后表现来看,虽然股市带动市场情绪偏高,但经济尚未看到有亮点出现,强预期仍有待证实,结合美元指数的走势,我们认为对待高位铜价仍宜谨慎而非乐观。
镍:

隔夜LME镍涨3.45%,沪镍涨0.35%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少414吨至48672吨;国内 SHFE 仓单增加42吨 至1216吨。升贴水来看,LME0-3 月调期费保持贴水;国内现货镍升水下跌450元/吨至6800元/吨。近日,菲律宾禁矿消息扰动市场,价格大幅波动受情绪博弈影响。从需求面来看,节后下游不锈钢企业将陆续恢复有序生产并开始补库,但节后一周全国主流市场不锈钢社会总库存周度环比增长23.66%,库存高位制约不锈钢价格;新能源汽车销售压力不小,但彭博社预测2023年电池级硫酸镍需求将超过新供应。春节后企业复工复产进度较慢,关注元宵节后企业开工进展和下游销售情况。目前,低库存和强预期对价格仍有一定支撑,但阶段性需求不足矛盾较凸显,于价格不利。
铝:

隔夜沪铝震荡偏弱,AL2303收于19115元/吨,跌幅0.05%,持仓减仓3545手至19.31万手。现货扩至贴水110元/吨,佛山A00报价19000元/吨,对无锡A00报升水45元/吨。铝棒加工费多地持稳,无锡新疆包头广东地区下调10-50元/吨;铝杆加工费下调50元/吨;铝合金ADC12及A380上调50元/吨,A356及ZLD102/104上调200元/吨。宏观情绪转暖,基本面支撑乏力,强预期和弱现实之间矛盾突出。春节期间外盘波动低于预期,且有由强转弱的态势出现,外盘库存出现较大增幅,需关注国内累库情况。
锡:

关注今天晚间将公布的1月非农就业报告数据能否支持市场鸽派解读。沪锡夜盘主力涨0.15%,报230410元/吨,2303持仓减少1335手至3.11万手,上期所注册仓单增加110吨至6592吨。LME锡涨1.76%,报29465美元/吨,LME库存持平3015吨。现货市场,小牌对3月贴水1000-500元/吨左右,云字对3月贴水500元/吨-平水附近,云锡对3月平水-升水500元/吨左右。02-03价差-1120元/吨,03-04价差-60元/吨,内外比价至7.82。基本面看,强预期弱现实格局未改。市场目前炒作半导体行业困境反转热点不断,美国半导体行业指数和国内半导体板块表现颇嘉。作为最大的终端消费领域,锡供应端弹性较小,若消费复苏将带来持续利好。但是目前从现实订单情况来看,今年上半年订单情况仍较差。在弱现实下,建议企业关注套保,谨防价格波动剧烈。
锌:

据路透报道,欧盟监管机构推出新的LNG参考价格。从2月15日起,如果指标气价连续三天超过180欧元/兆瓦时,并且比LNG参考价格高出35欧元/兆瓦时,则欧盟天然气价格将被封顶。宏观方面,关注今天晚间将公布的1月非农就业报告数据能否支持市场鸽派解读。沪锌夜盘主力涨0.19%,报24210元/吨,2303合约持仓增加992手至9.24万手,上期所注册仓单增加3016吨至3.07万吨。LME锌涨1.05%,报3355.0美元/吨,LME库存持平1.65万吨。上海0#锌今日对2302合约报至贴水30-40元/吨,对均价贴水10元/吨左右;广东0#锌对沪锌2303合约贴水80-115元/吨左右,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2202合约报贴水80-130元/吨附近,津市较沪市贴水40元/吨。02-03价差-70元/吨,03-04价差-5元/吨,内外比价至7.22。周一SMM统计社会库存春节累库量在5.49万吨,较我们节前预估量偏少。主要原因在于内蒙有一家冶炼厂出现突发检修导致产量下滑。但从同比增幅来看,今年春节期间的累库量已经达到了近10年来最高水平,节后两周预计冶炼厂的发运将随着人员返工、运费回落而继续增加。海外方面,欧洲冬季回到正常温度,电价重新涨回150-200欧元/千度附近,冶炼重回亏损。在进入暖春前,预期欧洲供应保持低位, LME锌锭库存短期难以见到上行拐点,预计外强内弱格局持续。沪伦比已跌至低位,关注出口窗口开启节点。
硅:

2日工业硅震荡偏弱,主力2308收于17625元/吨,日内跌幅1.21%,持仓量增仓1814手至105227手。百川硅参考价17863元/吨,较昨日持平。其中#553各地价格回调至区间17200-17500元/吨,#421价格降至区间18600-19250元/吨。目前在需求乏力的拖累之下,硅价降至成本线附近后存在一定支撑。节内市场基本大稳小动,节后不排除硅厂延续让利降库操作。


原油:

周四夜盘油价再度收跌,其中WTI 3月合约收盘下跌0.53美元至75.88美元/桶,跌幅为0.69%。布伦特4月合约收盘下跌0.67美元至82.17美元/桶,跌幅为0.81%。SC2303以537.9元/桶收盘,下跌4.4元,跌幅为0.81%。欧盟对俄罗斯成品油的禁令将于2月5日生效,可能会对全球供应造成打击。欧盟国家将在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯石油产品设定价格上限的提议寻求达成协议,此前由于成员国之间存在分歧,欧盟执委会周三推迟做出决定。欧盟执委会上周提议,从2月5日起,欧盟对柴油等俄罗斯优质石油产品实行每桶100美元的价格上限,对燃料油等折扣产品实行每桶45美元的上限。欧洲央行一如预期将利率提高了50个基点,而英国央行对通胀采取了更加鸽派的基调。欧洲央行至少在下个月还会有一次同样幅度的加息,并表示随后将评估其货币政策的后续路径。从油市基本面来看,消息略显平淡,阶段性油价或呈现震荡反弹节奏。
燃料油:

周四,上期所燃料油主力合约FU2305收跌5.1%,报2606元/吨;低硫燃料油主力合约LU2304收跌2.58%,报4110元/吨。目前市场供需均衡,截至2月2日当周,新加坡燃料油库存录得2071.3万桶,环比前一周增加112万桶(5.72%);富查伊拉燃料油库存录得971.3万桶,环比前一周减少19.9万桶(2.01%)。尽管发电行业需求仍相对低迷,航运需求复苏也有待时日,但是亚洲炼厂持续提高中质馏分油产量,被动减少低硫燃料油产量。预计亚洲低硫燃料油市场有望进一步走强。
沥青:

周四,上期所沥青主力合约BU2306收跌0.79%,报3905元/吨。截至2月2日,国内沥青均价为3919元/吨,环比上调76元/吨或2.0%。本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共27.4万吨,周环比增加10%,较节前减少20.1%,备货需求和执行前期合同需求支撑出货量环比和同比表现增加。目前现货资源偏紧对市场有所支撑,备货需求积极性较高,刚需仍有待恢复。预计短期沥青盘面和现货价格维持稳中偏强运行。
橡胶:

昨日天然橡胶期货延续下行,截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌415元至12765元/吨,NR主力下跌285元至9900元/吨。昨日上海全乳胶12250(-400),全乳-RU2305价差-515(+15),人民币混合11000(-200),人混-RU2305价差-1765(+215)。2023年1月份,我国重卡市场销量4.5万辆左右(开票口径,包含出口和新能源),环比2022年12月下降17%,比上年同期的9.54万辆下降53%,净减少5万辆。截至2023年1月29日,中国天然橡胶社会库存123.7万吨,较上期增加4.58万吨,增幅3.85%。供应端,海外转入减产季,原料价格上涨;需求端,重卡销量一月份暂无起色,轮胎厂商复工进行时,下游库存累库节奏,市场消化能力有限,供需双弱格局下价格震荡为主。
聚酯:

TA2305昨日收盘在5618元/吨,收跌3.04%;现货报盘贴水05合约-42元/吨。EG2305昨日收盘在4299元/吨,收跌1.74%,现货基差05合约增加1元/吨,报价在4230元/吨。PTA装置方面,逸盛新材料降负至7成,英力士125万吨重启,至周四PTA负荷调整至75.6%附近。截至本周四,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在66.3%,环比上涨3.76%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱,至下午3点半附近平均估算在2-3成。盘中原油价格下行,PTA成本支撑减弱。供应端,装置负荷经过春节假期有所恢复;需求端,下游产销本周仍较弱,预计下周聚酯负荷提升,需求回转预期落地。基本面上供需双增,预计价格震荡走势。
甲醇:

截至2023年2月2日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为51.65万吨,较上周同期降1.63万吨。春节后华东甲醇库存累积不及预期,因假期间大风等天气因素整体,整体导致江浙卸货速率较慢,部分船期滞港集中。节后国际甲醇装置开工有所增加,开工在62.53%,周增3%,同比略低1个百分点。装置方面,伊朗装置开工有小幅恢复,听闻ZPC装置重启开工不高,Sabalan、Kimiaya、Kaveh装置依旧停车,暂未恢复,部分装置有下半月重启消息。整体来看,进口部分存在下降预期,港口去库。节奏来看,甲醇主力合约期价回调至2700元以下,短期震荡偏弱。
尿素:

昨日尿素期货价格延续偏弱震荡格局,主力合约收盘价2532元/吨,微幅下跌0.71%。现货市场运行平稳,当前尿素企业待发充足,心态也有一定支撑。但由于当前需求推进缓慢,农业备肥持续跟进、工业需求恢复缓慢,厂家新单成交情况不佳。再加上国际市场和出口暂无新增利好消息,且国际尿素价格的持续下行导致国内外价差快速收窄,不排除部分出口货源转内销的可能。供应端仍处于不断提升中,气头企业持续复产,行业产能利用率昨日提升至74.61%,后期西南地区气头企业复产或持续进行,尿素供应提升也仍有空间。整体来看,当前国内尿素现货市场运行相对坚挺,但驱动因素不足,国际市场持续下行开始对国内产生一定拖累,故短期盘面继续以弱势波动思路对待。中期关注在农业需求持续好转的带动下尿素期、现价格中枢是否上移。
纯碱:

昨日纯碱期货价格宽幅波动,走势偏弱,主力合约收盘价2974元/吨,跌幅1.29%。昨日夜盘纯碱期货价格延续弱势震荡格局。现货市场偏强运行,各地区成交价格仍有小幅上扬。近期供应端明显缩量,山东、杭州、河南均有装置检修,预计行业开工率将有所下降,边际变化将对市场心态产生提振。但当前供应绝对水平依旧偏高,后期关注供给下降幅度。需求稳中向好,纯碱企业订单充足,本周库存下降2.93万吨,降幅8.47%,社会库存虽小幅累积,但也处于低水平,这些因素将继续支撑纯碱期、现价格。正月十五之后产业链中下游或全面复工,采购需求仍存。但需警惕当前纯碱高价对中下游采购情绪的抑制情况。整体来看,当前纯碱现货市场偏强运行,期货市场底部存在较强支撑,但受国际宏观、盘面持仓及资金变化、玻璃及其他建材品种等多种因素影响,盘面上行驱动或受限,短期以宽幅震荡思路对待。


豆粕:

周四,CBOT大豆上涨,阿根廷作物前景不确定性推动豆粕期货创下新高。交易商继续关注南美作物天气。气象预报显示,阿根廷产区上周迎来降雨,但预报未来几天天气将重回干热状态。此外,美豆出口销售73.6万吨,较一周前减少36%,较四周均值减少18%。美豆出口数据疲软,打压市场价差。国内方面,豆粕现货价格小幅下跌,期货震荡加剧。下游采购有所增加,这对现货有所提振。日内为主。
油脂:

周四,BMD下跌,跟随周边市场回落。此外,马币走强也打压价格。印度五位经销商表示,印度1月棕榈油进口环比下降31%,至数月低点,因其他油脂性价比提高,促使炼油商增加豆油和葵花籽油的采购。国内方面,国内油脂期货、现货价格联袂下跌。豆油和棕榈油现货成交量总量继续萎缩,库存压力不减。基差反复,贸易商心态略有松动,上下游继续博弈。正月十五后,中小学和大学陆续开学,市场仍需等待需求数据的进一步指引。操作上,短线参与。
生猪:

周四,生猪加权合约持仓继续增加,当日生猪3月合约减仓889手,生猪远期合约持仓增加,生猪市场资金参与积极性持续提升。春节过后,生猪3月合约延续弱势表现,春节后猪肉消费进入季节性淡季,低温导致猪病增加,低体重猪供应市场,以上利空因素持续发酵,生猪期价延续承压的表现。对于2月国内生猪现货市场来说,养殖端普遍预期猪肉市场供应压力还会持续,2月猪价延续弱势表现。周三,生猪5月合约增仓2221手,5月合约价格下跌拖累3月跟跌。周四,3月合约减仓889手,期价下跌35元/吨,这与生猪现货市场偏悲观的预期较为吻合。技术上,生猪主力2303合约均线系统延续空头排列,预计猪价延续偏弱表现。  
鸡蛋:

周四,鸡蛋期货价格跟随现货窄幅震荡,鸡蛋主力2305收跌0.4%,收于4458元/500千克。卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格4.54元/斤,环比涨0.01元/斤。其中,宁津粉壳蛋4.45元/斤,黑山市场褐壳蛋4.4元/斤,环比持平;销区中,浦西褐壳蛋4.58元/斤,环比涨0.07元/斤,广州市场褐壳蛋4.93元/斤,环比跌0.02元/斤。近日鸡蛋现货价格以稳为主,走货正常,库存量不大,鸡蛋现货价格或将稳中偏强运行。短期基本面稳定,受到季节性回调预期影响,期货主力合约继续向上压力较大,在需求未出现超预期增加的情况下,建议维持逢高做空思路。后期持续跟踪需求变化情况,同时关注资金流向和市场情绪变化对期货盘面的影响。
玉米:

2月初,国际谷物市场继续围绕巴西和乌克兰的谷物出口问题波动。巴西政府2月1日公布,巴西1月玉米出口约635万吨,高于上年同期的273万吨,增加一倍。乌克兰国内机构预计,新年度谷物产量为3500-4000万吨,较2021年的谷物产量8600万吨减少50%,其中小麦预计1200-1500万吨,玉米为1500-1700万吨。国内市场方面,周中农业农村部联合财政部、粮食和物资储备局等部门联合发布《饲料企业参与稻谷饲用定向邀标竞价销售试点实施方案》的通知,通知中扩大了2023年饲料企业参与稻谷采购的范围,这个消息的持续发酵加重国内玉米市场节后的悲观预期,玉米主力2023合约连续两天出现明显回落,累计跌幅达到60元/吨,玉米市场政策压力持续增加。技术上,玉米2303合约2780-2900元/吨的波动区间成为市场主流关注的震荡区间,玉米3月期价脱离区间上沿高位后或将延续偏弱预期。


白糖:

原糖期价昨日再次回升,收于21.7美分/磅。巴西在2023年1月出口了211.9万吨糖和糖蜜。国内现货报价5770~5870元/吨,较昨日持平。除了印度减产问题,巴西能源政策对糖价也有推动作用,巴西国内汽油价格上调后,乙醇进口免税政策也终止,乙醇进口需缴纳16%的关税。受此影响,短期原糖预计仍偏强运行,但市场变得谨慎。原糖上行提升了国内进口价格,国内现货报价不断上调,预计近期期价仍偏强运行。未来关注1月产销进度数据及节后终端采购情况。
棉花:

周四,ICE美棉上涨0.88%,报收86.36美分/磅,郑棉价格午盘开盘跳水,郑棉CF305下跌0.3%,报收15105元/吨,新疆地区棉花到厂价为15562元/吨,较前一日上涨27元/吨,中国棉花价格指数3128B级为15985元/吨,较前一日上涨62元/吨。国际市场方面,美棉出口数据公布,截至1月26日,美国陆地棉出口净销售当周值为3.88万吨,环比下降0.96万吨,中国订单净签约量仍居榜首,陆地棉出口当周装运量为4.81万吨,环比上涨0.83万吨,美棉出口装运量持续增加。国内市场方面,国内现货价格持续上涨,市场预期较为乐观,纺织企业开机负荷持续增加,订单数量有所回升,现货市场表现回暖,预计短期郑棉价格震荡偏强为主,关注后续消费端恢复情况。



股指:

昨日指数呈现小涨小跌,其中科创50涨幅相对较大,创业板指跌幅相对偏大,医药与传媒行业涨幅较大,非银金融与综合金融行业表现跌幅相对较大,市场整体成交量较前一交易日小幅回升但整体维持偏高,北上资金小幅净流入,流入力度较之前几个交易日明显减弱。隔夜美股纳指大幅收涨,中概股整体收跌。昨日市场在全面注册制消息后呈现窄幅波动,本轮反弹自去年年末已持续超一月,节前北上表现积极但内部资金表现相对平淡,短期指数上行需内部资金接力,短期受消息与隔夜海外市场表现影响指数偏强趋势或将延续,但我们认为指数后期走势的波动将逐步加大,可适当关注风险。
国债:  

昨日国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.17%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.03%。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.5943%,跌50.59个基点;7天期报1.9107%,跌12.63个基点;14天期报1.8208%,跌12.76个基点。1月制造业PMI为50.1%,在连续3个月收缩后,制造业PMI重返扩张区间。其中新订单指数高于临界点,表明制造业市场需求有所回升,是经济逐步复苏的信号。服务业PMI54.4%,结束连续6个月回落走势,升至扩张区间。节后央行大额投放逆回购提振市场信心,国债期货连续两个交易日反弹。但当前经济弱修复成为债市主逻辑,此外1月票据利率持续反弹或预示1月信贷需求发力,国债期货长期偏弱运行态势难改。
贵金属:

隔夜黄金震荡走弱,现货黄金下跌1.96%至1914.79美元/盎司,这也意味着未站稳20%技术性分界线。昨日全球最大的SPDR黄金ETF增仓1.74吨至920.24吨。昨晚欧央行如期加息50个基点,并承诺3月继续加息50个基点后评估路径,结合美联储议息会议宣布加息25个基点,这意味着因欧央行激进加息使得欧元走强并推动美元走弱的逻辑接近结束,从昨晚美元指数表现来看反弹较为强劲,这可能意味着美元指数将迎来阶段性触底反弹。如果3月份欧央行加息50个基点,美联储加息25个基点,节奏上欧央行仍较美联储紧缩,这也使得美元阶段性触底过程并不顺畅,因此这一阶段或是黄金多头获利了结的较好时机。
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