职业交易员的笔记【不定期更新】

【前言】

我最近偶尔翻出了我早些年前写的交易笔记。即使这东西是好久之前写的了，但我觉得对于新手而言仍然具有一定的价值，因此我随便发出来看看。
我下面先放一部分，大概是全部笔记的5%。如果大家觉得这个东西确实有点用（点赞收藏的多），那我再放更多的出来。
其实大部分交易笔记是以图片的形式标注的。但是我还需要给图片关键处打码，工程量就挺大的，因此我从笔记当中随便挑一点点文字描述就能懂的。
不要问我为什么下面的文字读起来那么费劲，因为原先的笔记是用英文写的，我直接用谷歌翻译看了一下，大概能懂。对于一些实在看不懂描述的部分，我手工修改了一下。如果大家觉得这东西有意义，我找时间再好好重新用中文编辑一下。
我写的东西最多试点个人经验，不是金规玉律，不要无脑使用。尤其是如果我未来把图片笔记拿出来，就更是不要照葫芦画瓢。我当时所处的市场环境跟你现在能遇到的市场环境可能是不一样的。你可以大概理解为假如你有50%的胜率，看了下面的东西，没准能够为你的胜率再提升10%。但最终仍需要一套，持仓管理，风险控制，盈亏判断的相关内容，而这些内容笔记当中虽然有一部分，但每个人的策略和倾向都可能不一样。因此大家自己甄别。
我看大家好像点赞的还挺多，那我今天就更一点，感兴趣的一定要mark住，不定期更新！
【正文】

如果趋势发生在交易日快结束前，它第二天可能会陷入困境并很快逆转。尤其是第二天开盘反方向冲刺，至少它可能会测试到前一天的收盘价。如果第二天在昨天的波动范围内开盘，将可能会测试前一天的价值区域，然后再确定下一步的走势。
考虑跳高跳空是否会对现有仓位产生任何压力，以及迫使他们退出的可能性。
如果没有消息发生，而市场已经花费时间和交易量来创建高交易量区域。在今天晚些时候发生的趋势不太可能是真实的，因为价格必须伸展并偏离价值区域。不过反过来，价格离开价值区域的时间越长，价格就越难以回到价值区间。
假设您不确定为什么市场会突然上涨并迅速达到您的目标。应在冲高或价格回落时快速出场，而不是保持握住它并希望继续移动。随着市场突然加速，快速回落的风险更高。您处于一个您没有准备好的全新风险参数中。
如果趋势没有持续的迹象，人们就会移动他们的止损。之前的次要关卡可能会成为翻身的关键引爆点，而价格不必测试原来的关键关卡。
Contango看起来像一条正常的收益率曲线，Backwardation看起来像一条倒置的收益率曲线。 Contango 意味着供过于求 Backwardation 意味着高需求。
注意市场波动率限制，不要忘记 7% 白盒。
跳跃越大，它在一天内填补的可能性就越小。如果间隙为 1 到 10跳，则很可能会回填。跳跃，但是处于昨日价格波动范围内依然有大概率填补。昨日震荡范围外的跳跃应谨慎使用填补策略。
你可能无法计算出冰山订单有多大。但是某些算法可能会，因此通过检查订单流是否触及已知冰山并退缩，可能会提供线索。
考虑一下假设我现在已经有持仓，我将在哪里设置止损。想想如果我有持仓，我会在哪里可能被证明是错误的。当价格走到那附近时可以推己及人，期待价格加速。
已经突破的关卡相比继续作为支撑和阻力，更适合作为止盈止损目标。
如果极端高点/低点是长影线，则次级高点和低点作为趋势线将更有用。
假设价格在第二次触及某个水平后加快反弹步伐，（因为第一次反弹可能只是获利了结）潜在的真正逆转的可能性变得更高。但是，仍然需要突破区间才能作为反转的确认。
记住快速下跌后的价格真空，卖家可能不会基于之前的原因立即追逐市场。第一次反弹作为理由是不稳定的，他们可能需要新的/更多的理由才能进入。
如果人们不愿意隔夜持仓，那么当日收盘量应该会非常高。此外，在动荡时期，隔夜保证金会相应提高，也会促使收盘成交量增加。
如果你想玩关卡，你会希望看到其他人加入你。如果你在关卡被突破后没有看到很大的加速，而对手方可以轻而易举的反击，说明其他人没有像你一样玩关卡。把它想象成它应该加速突破的时候，它没有去。因此你应该退出。
从更高的时间范围内制定全天的计划。如果您看到一分钟k线的技术指标。从小时线的角度思考，一分钟级的指标能有多重要？
市场做事与以前不同可能是变化的信号。不过，你需要另一个参考点被打破，才能说破说这是一个逆转。否则，它可能只是节奏的变化。（改变趋势的斜率。）
在趋势中打破（或突破）趋势线并不意味着打破整个趋势。记住江恩理论，因为市场在趋势中有不同的阶段和斜率。

请记住，即使在趋势强劲的一天。在午餐时间（或其他传统上交易量较低的时间），您仍然可以看到潜在的双向交易。但这并不意味着整个趋势已经结束。

如果市场在震荡内，并且范围很广。技术分析和新闻数据并没有那么有用，如果您在 5 分钟图上发现双顶，但价格在小时图上仍处于较大范围内震荡，那么作用不强。
如果市场处于较大的多日区震荡间内，交易至每日低点是比突破区间低点更合理的目标。如果触及每日低点没有立即突破，那么退出交易更合理。期待价格将一次到达多日震荡区间的低点是不明智的。
直到触及任一边界四次，您才会知道市场进入一个区间。当你意识到这是一个区间时，市场更可能已经预期突破而不是区间震荡。
VWAP 在出现跳跃或从外围回落到 VWAP时会比较有用。（当 VWAP 有一段时间没有测试时。）而且VWAP 仅适用于 RTH。
如果价格突然跳出盘整区间。一些试图玩范围突破和区间反转的人突然无法进行相同的游戏。然后他们面临要么追逐价格要么放弃持仓。由于缺口剥夺了人们以特定价格进行交易的能力，因此人们要注意岛形反转（由于缺口部分人会被强制平仓）。
假设价格突破区间一段时间，然后又回落到之前的区间。您可以尝试玩到范围的另一边。如果价格从外部回落到范围内（限定小区间），当大家都预期价格将会直接通过区间的时候，没有人会希望提供流动性来螳臂当车。
由于真正的好消息导致的跳跃；最好的办法是开盘立即入场，如果消息真的好，那么价格不应该回到开盘价附近，当每个聪明人都这么做的时候，也就是开盘冲刺的原理。
如果价格怠速上涨，当价格下跌时，由于缺乏明确的参考点来止损，价格可以迅速扫过整个怠速区间；在这种情况下，人们可能只因 P/L 原因而退出，然后他们可能会互相滚雪球。另外，有可能会导致delta逃逸。
如果市场下跌，后盘整。当反弹回来时，它可能会回到当价格行动开始时的位置。
假设市场上涨并因新闻而触及波动率止损。那么你应该假设大多数人都在做多。因此，随着市场重新开放，尽管这是好消息，但一部分人会快速获利了解，市场可能反而会下跌。但如果消息确实是好消息，最终市场可能会再次上涨。但请记住，它仍然非常危险。
当人们期待好消息，好消息终于来的时候，价格更有可能在一段时间内下跌，因为投机者已经提前进入，好消息落地代表策略的结束，他们会获利了结，导致市场在一段时间内下跌。
随着期权到期日的到来，预计会亏损的期权卖方可以预先对冲，而赢家可以预售获胜份额获利了结，从而在标的资产中创造潜在流动性。但是，如果由于突发新闻或额外的波动而导致情况超出预期，则价格可能会出现巨大波动，因为出于突发情况，有些人对冲的方向完全错了；他们会不计成本的追逐价格退出。
如果市场过于拥挤，即使是很小的消息也可能引起巨大的波动。当很多人被其他人踩踏后，就会产生延续动作。然后它可能会导致越来越多的人被推出他们的舒适区。
当像 SNP 或其他重要市场的市场快速下跌时。这将造成清算恐慌，因为有些人会出售他们的其他重要资产以保留他们的 SNP 资产追加保证金,尤其是近期盈利的市场。例如，在市场崩溃的情况下，黄金与 SNP 同步而不是相对冲。
小价值区域将很容易直接穿过。大价值区域可能会阻止价格逃逸，尤其是在昨天的价值区域内开盘。尤其是当区间涵盖多个价格时；它可能会导致范围内的小震荡。较小的价格范围可能更容易横扫。
高成交量尾巴是冲高趋势的结束的迹象。然后它清楚地表明没有人有兴趣购买更高的价格；有人成为最后一个买家。它不同于壁架，壁架是一种不自然的干预，以阻止价格移动而不是让价格自己找到它的价值。您不知道价值是否接近于壁架的位置。壁架可能只是一个大卖单挡住了价值搜寻的过程。如果价格想要在趋势中冲高，需要买方占价格主动权，这需要大量的成交量才能做到。但是打破壁架几乎不需要那么大的体积。只要完成了那个大卖单，寻找价值的过程就可以开始并打破壁架。

假设一个大买家可以提供一个壁架，但无意追高。那么即使价格有显而易见的支撑，但仍可能不会快速上涨。
假设价值区域没有随着价格上涨而移动。那么有些人可能会试图将价格拉回到之前的价值区域，因为有些人认为价值没有改变是市场不接受价格变化的标志。
价格一般倾向于拒绝进入低成交量区域，但如果价格进到低成交量区域，那么它往往会填满低成交量区域。
价格将趋向于高成交量点附近移动，但通常要么横扫要么在vpoc找到支撑/阻力。
一般来说，当价格接近边缘时，区间边缘的成交量大概率会降低，即使价格在接近区间边缘时有一定动能。但应该当将其视为更多的相对量，应该将某个价格的交易量与上次该价格的交易量进行比较，判断是否有区间突破的可能。
如果交易债券，请获取收益率曲线和价差图表。与其他标的一样，不要忽视关联市场。
记住对英国退欧前时价格上涨的例子。如果消息真的是好消息，之前已经上涨，那就不会走得太远，上行空间有限。但如果消息不好，它可能会很快连带近期上涨的部分一起回滚。
看 delta，但不要看太多。 Delta 一般是退出的理由，而不是进入交易的理由。
如果是在低成交量和小震荡区间的一天。通常不会发生太多事情。但是，请记住相反的情况。如果出现由于外部因素导致价格形成趋势，将不会有什么会阻止它，不要因为成交量低下就认为不会突然爆发。
如果您瞄准一个大目标，确保自己进入交易比找到完美的入场机会更重要；错过大目标显然更糟糕。
如果你跨价格挂单进场，就会存在这样的问题，当你正确时，你可能不会吃到所有的挂单，但当你错了，你总是会被吃掉所有的挂单。跨价格挂单你会扭曲你的风险回报率，因此，当趋势得到确认时，您必须重新添加头寸。尽管你可以在回调时重新添加头寸，但你也冒着永远不会回调的风险。
【第一次更新】

如果你加仓一笔交易，你还应该考虑，“如果你没有做这个交易，你会从现在开始做这个交易吗？”如果感到困惑，将其视为两个独立的交易。

假设价值没有随更高的价格上移。那么这意味着人们可能不相信更高的价格将是可持续的。那么剩余订单可能不会追逐价格，而是停留在原地。因此，可能没有足够的人来推高价格。

假设您看到先前静止挂单以更高的速度变化。这可能预示着某些事情即将发生，就像排队一样，如果队列前面的人开始发出噪音，即使队伍没有移动。例如，做市机器人会检测到您不知道的东西。

如果价格由于吸筹而停止，它停止的唯一原因是由于大订单。因此，如果市场在另一天以相同的价格回到那里，那么吸收它的那个人可能不再在那里了。随着那些加入吸筹的人没有意识到大象已经离去而被迫退出，市场可能会快速推进。

吸收的时间越长，它击中大单和反弹的时间就越多，玩吸收的人就越有可能放弃。

如果冰山所在的区域无法使价格减速，人们舍生忘死的冲击冰山而不是退堂鼓。那么冰山倒塌的可能性要高得多。

如果冰山停止了这个标的的价格，但相关市场继续推进并继续前进，那么冰山很可能会失败。

在梯子里填了一个大尺寸冰山之后，但价格仍然不能向上，短时间内很可能会掉头。

每当您玩大象背后的交易时，请记住钓鱼和翻转。它不仅为他们提供了更好的入场价格，而且还在预期方向上产生了压力。

如果市场挂单量稀薄，请考虑如果冰山失败了怎么办。冰山一旦倒台，先前吸筹的人反而抛售时，多少流动性会被瞬间抽走？你应该怎么做？

债券和强势货币应该在数据公布时同向运动（比如债券和欧元在美国数据上的走势相同），如果没有同向运动，请谨慎行动。

假设市场在窄幅震荡；该范围的前几次突破往往会被吸回，因为价值没有改变。（玩这个要小心，风险很大。）

突破的本质是速度应该加快。如果价格和成交量一并回落，那么突破可能会失败。

假设市场在没有测试之前的 VPOC 或收盘的情况下呈现新的趋势，趋势可能没有那么令人信服。

在一个磨人的趋势日，你最好等待回调。因为如果您在突破时入场，价格可能会在另一次推动之前一直回到您的入场位置。你会在一个已经明显拉长的价格中等待很长时间，这可能会激励你退出而不是持有，然后你会错过后续的推动。

请记住，交易者就像机构参与者的搬运工。考虑一个正态分布日。在任何一个极端价格都无法填补机构的单量需求。如果他们无意推动市场来寻求其他价格的流动性，那么交易者将把合约从极端两侧带到中间，他们会提供流动性来玩均值回归策略。

如果开盘幅度较大，则可能象征着长期参与者提前做出了决定。当他们退后时，这可能表明他们已经提前完成了他们的业务。谁将在当天剩下的时间里继续推动市场？因此，较大的开盘区间可能在当天之后的延续有限。但不代表日内没有机会，因为后续波动可能很大，只是它通常会带走方向，这同样适用于隔夜市场。

假设市场为大动作做好了准备。当移动实际发生时，你应当从小时图或更高的框架图中寻找目标，而不是分钟图。

隔夜走势很容易被重新测试，而且强度通常很弱。隔夜市场的过度拉伸可能会在日内中进行测试。如果日内出现强劲动能，那么隔夜市场的高点更多是参考点而不是进入的理由。

如果在 5 分钟图表上形成双顶形态，您应该预计会很快出现后续走势。但如果在小时图甚至日线图上形成双顶，如果没有消息有助于推高价格，发展也应该是缓慢的。

大冰山可以阻止回撤，但通常不会阻止真正的趋势。但请注意另一个时间范围内的参与者可能持有不同看法。

假设穿过趋势线的蜡烛线尖刺具有相似的大小，那么你可能已经找到了市场的斜率，即使趋势线被反复突破。

在昨日价值之外开盘有机会回去测试价值区域。一个较宽的价值区域通常不是那么平衡，此时可能会在第二天花时间来填补前一天价值区域的空白，特别是如果昨天的价值区域又大又长。

更平衡且正态分布的价值区域有更多的机会直接通过而不停留。

价格可能会被HVA（high volume area）吸引，它可以击中并拒绝或扫过。如果价格盘整在低位，那么从远处接近一个“突出”（prominent）的HVA更有可能被拒绝。假设价格在 HVA正下方盘整，然后它更有可能直接通过HVA（尤其是正态分布的HVA）。而LVA（low volume area）通常会在价格第一次接触时被拒绝，但如果没被拒绝，则有可能会进入LVA并填补空白。

【后记】

感兴趣看更多内容的可以参考我的专栏。觉得我写的不错的请点个赞，我以后好有动力继续发，杠精请手下留情……
另外我没有任何商业目的，不用带这怀疑有诈有色眼镜看……至于为啥，额，我之前写的《为加入职业交易指一条明路》有提过，感兴趣的可以看一下。
bye

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:53:27

我重新读了一下这个笔记，大家可能认为我写的这些都是“显而易见”的，道理和过程都简单易懂，任何一个人都能独自总结出来。但事实上如果你在市场当中就容易不识庐山真面目，很有可能就会忘记其中的一些内容，就比如“在开多时思考，假设我是空头，我会想在哪里退出”，“我现在就做好准备，当价格走到哪里时我就可以加仓”，这些大道理显而易懂，仿佛人人都能做到，但事实上这些东西难爆了好吧……这些notes对于新手而言可以当做“三省吾身”来思考有没有做到的话也算是有点价值。

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:54:23

呃，这个事儿是这样，之前有一位读者在评论区里写我对于价值的定义有些奇怪。我解释了一下，然后后来这个读者就把评论删掉了……额，我白写了不少。

但是他问的问题是很有价值的，因为我在写这篇文章的时候，我没有考虑到大家对于价值的定义的问题。我先强调一下，我再这里写的所有的“价值”都是指的Volume cluster，也就是成交量，其中主要体现了市场短期的acceptance。我在写这篇文章的时候，没有考虑到大家对于价值的定义可能比较偏向股市中的“内在价值”，属于先入为主了，不好意思。

在这里我展开讲两句。一般我们说，日内的价格变化主要取决于包括auction theory在内的称之为“value finding process”，也就是市场在询价的过程。因为日内不可能真的牵扯到太多的内在价值的变化（假设完全不考虑财报和新闻的话，日内价格变动完全取决于大家的“接受度”也就是acceptance）我们认为如果大家接受了这个价格，那这个价格就是value。如何体现大家是否接受主要取决于成交量的位置，在成交量低的位置，大家显然是不接受这个价格，否则价格会在这里反复徘徊，成交量也不可能会低。

因此我在这篇文章和以后的文章当中写的价值要么就是意味着volume cluster（也就是HVA），要么就意味着机构的operation window，也就是有大量流动性的方，我在这里简单提两句，比如今天是跳高，今日的最低点和昨日的最高点，有一小段区间。那么当价格到这一小段区间的时候，我就可以把我的size放进去而不用担心任何其他的影响。关于这个歧义以后我如果真正好好改这篇文章的话，但目前先写在评论区吧。

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:54:53

市场考虑两点。
一是别人的成本，
二是价格运动的惯性。
[图片]

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:55:31

这个是考虑成本的。
[图片]

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:56:00

多谢大佬，很受益[爱]

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:56:28

请问你到底在多少个维度上判断价格方向?怎么分配这些维度的权重的?我粗看好像跨越了好多个领域,那么跨越了这么多个领域怎么权衡各个方面信息的相互矛盾与冲突的

期权匿名回答 · 2022-11-2 11:56:56

1.并没有跨过很多领域，很多领域都是相通的，事实上真理是有限的，不同的推论可能会得到类似的结果。就像相对论和传统物理学对于微观物理学会有较大差异，但是宏观物理的计算结果应当类似。因此大概率不会互相冲突，除非你是在说“指标”的冲突而不是“道理”，真正的道理不应该冲突才对。2.要充分考虑当时的市场状态，这东西不能强行用，参考一下我以前写的文章，“咱们先理解一个大前提。就是什么样的策略才是一个好的主观策略？你在什么样的情况才应该选择量化？你的主观到底在什么情况下才算是优势？下面是我的一家之言，你要是不认同也没问题。
在你的系统和策略已经高度量化的基础上，你利用你对盘面的整体了解，对市场大环境的整体熟悉度，以及大量的情景训练，总结出的主观经验。利用你的主观经验为你高度量化的策略系统去伪存真，并利用一些市场微形态寻求更好的出入场时机的时候，你的主观交易才是一个优势。
什么意思？意思是说你在做主观的时候，你的交易思路应该是已经基于一个相当量化的多因子决策系统，而你主观就主观主要在对于根据经验对不同因子比重的动态分配。既不是根据盘感的拍脑门，也不是根据一些技术分析的红灯停，绿灯行一样的机械操作，在这种基础上，你的主观才是优势。
很多人喜欢在主观上找经验，然后把这些东西尽可能的量化，去跑量化程序来回测，或者直接就跑量化来挣钱了。但假设你的量化思路真的是基于你的主观经验，往往意味着你的量化程序跑的不如你用人脑判断那么仔细，相当于你的量化程序是你主观经验的弱化版。除非是你的主观经验并不存在，只是单纯的基于技术分析的红灯停，绿灯行。然后你希望让人脑的红灯停，绿灯行变成机器识别的红灯停，绿灯行。如果你的主观思路有很大程度上是基于对于大盘整体环境理解，对于市场当前状态的理解，对于突发新闻的理解，和对于市场反常态的理解，哪怕是出于“既视感”的盘感。这样的主观哪怕搞出来量化，这个量化也是他们主观思路的弱化。
因此我认为用主观思路去做量化是不那么靠谱的。熟悉我的人知道，这是我从量化私募走向Prop交易并准备一路主观到底的主要原因。
我认为反倒是你应该尽可能的从量化上找思路，然后把这些量化思路运用在主观经验上，以量化算出来的因子，尤其是那些你主观可能并不会意识到的有关联性的因子，用量化求得的样本集，让程序算出的高胜率或高赔率的交易区间，然后你在这个区间根据你对市场的大时代背景，根据盘面当时的运行情况。在量化系统出的信号之中，去伪存真，利用人脑在使用订单流分析，微结构等复杂决策方面的主观优势来增强你的进出场位置以及加减仓时机。这样我认为你作为人的主观灵活性才能被充分发挥出来。主观和量化的结合才能够相互提升，而不是相互干扰。正如我之前所说的，你把主观拿去做量化，量化是你主观的弱化。你拿量化做主观。主观是你量化的强化。
上述内容的前提是你要有一套以多因子为基础的，本身已经高度量化思路在其中作为铺垫。你用量化的可回测性，作为你主观判断的基石。这样才能结合量化的稳定性，和主观的灵活性。单凭经验是不靠谱的，尤其是你在其中很难分清实力和运气的关系的时候，人们普遍的会认为量化会更靠谱。但是如果你有以量化的思路做主观，你会发现这个问题就迎刃而解了。
我随便举一个最最简单的例子，方便大家理解。假如说你的量化系统主要是基于macd，那么就会涉及到敏感度越低，你出入场时机就越晚。敏感度越高，假信号就越多，这样一个无解死循环。有人可能会说，那我多加一些其他的判断因素。比如说根据atr调整macd的敏感度。通过ema来过滤一些macd的假反转。甚至根据成交量和rsi背离来进一步过率信号。以至于在其之上发展出动态多因子择时，因子权重动态平衡，波动率调节加减仓，watermark形式跟踪出场。但其实都不如你直接在macd出信号的时候看一眼，在macd和背离同时出现的时候看两眼，在动能和均线都符合预期的时候看三眼，然后你手动利用订单流分子挑一个合适的出入场时机，在明显遇到下一个阻力时直接放在最近的支撑位来的更稳定。当然你也可以不信我说的，或者认为我讲的不对。因为这只是我一个人一家之言。但如果你觉得我讲的有道理，不如听我一言，换一个角度看量化和主观之间的关系。
而且我强调一点，上面提到的你量化的视角做主观最优的解法并不是你用眼睛去看背离，用脑子去想atr和rsi，而是量化系统已经出了信号，你看一眼线，你的量化系统就直接告诉你条件abd已经满足，但c不满足，你再主观判断一下有没有必要等c也满足，或者哪怕是abcd都满足，但是盘面走势不符合你的“预期”因此依旧按兵不动。并不是说你用脑子去跑量化运算。尽可能的还是要科技改变生活，而不是钻木取火，否则你累了一天也就只能关注一两个市场，不是吗？利用量化解放双手，释放脑力的优势并不需阉割不是吗。
当然，事实上是我说的这些东西大多数人可能并不适用，因为大多数人可能就想要一个红灯停，绿灯行的系统。也不想费脑子，不想费精力学习，更不想就光区间突破，看上几百个例子，花上几百个小时高压练习。如果你不知道我在说什么，我有一篇文章叫做机构是怎样训练交易员和操盘手的文章，感兴趣的可以看一下。不过事实也是如此，人都是趋向于懒惰的。没有在机构中那样一个高压的环境，那样一个人人比拼宛如高考的激烈竞争，你可能真的也坐不下来，看几百个小时的实盘录像。但如果你想知道你究竟还差了点什么？或者哪方面可以更加精进？不如参考一下我提供的这条思路，你可能从未想过，但它其实存在。
上述我还提到了，你要有一个大概的盘感，能够判断出市场走势和预期走势之间的差别是不是符合要求的。不是在任何盘面达到要求之后都做相同的操作，你应该对于实际情况有一定的主观取舍，这样你才是利用了主观对于处理复杂信息的优势增强了你量化的精准度。我其中在下面的文章里有详细展开讲过，感兴趣的可以看一眼。

【续写】交易员的脑回路（在趋势面前判断市场究竟是否“合理”，一丢丢更新）”