期货知多少第十五期--白糖期货

一、白糖现货基础知识

糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。食糖作为一种甜味食料，是人体所必须的三大养分（糖、蛋白质、脂肪）之一，食用后能供给人体较高的热量（一公斤食糖可产生3900大卡的热量）。
食糖的分类较为多样，按照生产原料可分为甘蔗糖和甜菜糖。甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，其整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，一般要求全年大于 10°C的活动积温为5500°C-6500°C ,年日照时数1400小时以上，年降雨量1200毫米以上。地球上热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。
甜菜生长于温带地区。主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区，如日本、俄罗斯和我国北部等。一些国家如中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既生产甘蔗糖又生产甜菜糖。我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史，而用甜菜制糖的历史只有几十年。从全球看，利用甘蔗生产食糖的数量远大于甜菜，两者的比例已接近8:2。尽管原料不同，但甘蔗糖和甜菜糖在品质上无甚差别，国家标准对两者同样适用。
食糖生产分国度看，20/21年度，前十大食糖主产国（地区）分别是巴西、印度、欧盟、中国、美国、泰国、墨西哥、巴基斯坦、俄罗斯、澳大利亚。20/21年度，前十大食糖主产国占全球食糖产量的比例为76%，其中巴西占比23%,印度占比19%,欧盟占比8%,中国占比6%,食糖的生产相对集中。食糖产量稳居榜首的几乎一直是巴西。
从甘蔗和甜菜种植的地域来看，甘蔗主要种植在热带和亚热带地区，甜菜生长于温带地区。甘蔗糖的主产区是印度、巴西、泰国、中国等国家。甜菜糖的主产区是欧盟、俄罗斯、美国、土耳其等国家和地区。中国、美国、埃及、伊朗等国家既产甘蔗糖又产甜菜糖。
20/21年度，全球食糖进口量为5398.6万吨（原糖值），占总产量的比例为30%。前十大进口国和地区分别为：印尼、中国、美国、孟加拉国、阿尔及利亚、马来西亚、欧盟、韩国、尼日利亚、沙特阿拉伯，前10大进口国和地区进口量占总进口量的比例为50.4%。

糖产业的产业链相对简单。农户的种植（甘蔗和甜菜）——食糖生产（制糖厂和炼糖厂）——贸易——终端。
近年来，产业的演变主要体现在国产糖占总供应的比例缩小，进口糖源供应占总供应的比例增加，20/21年度进口糖源占比达到30% 。
产业的演变对国内食糖的定价也有很大影响。国产糖定价逐步演变为国产糖和进口糖共同定价。

二、白糖期货基础知识

白糖期货合约

白糖期货合约

期货交易实行保证金制度。白糖期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的5%。期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易时间段“自挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日”、“交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日”和 “交割月份”分期间依次管理，对应的保证金标准分别为5 %、10% 和 20%。
交易过程中，当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金。
该期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。
交割月前一个月的最后一个交易日收盘前，会员及客户应当将其期货合约持仓调整为最小交割单位的整倍数；自进入交割月起，会员及客户的持仓应当是最小交割单位的整倍数。
同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓的合计数，不得超岀一个客户的限仓数额。
非期货公司会员或者客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额。
非期货公司会员或客户超过持仓限额的，交易所按有关规定实行强行平仓。
期货交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和规定程序，交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。区别于现金交割，白糖期货交割为实物交割。