2022/09/27期货早盘直通车

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌40-160不等，基差回落。美豆产区天气干燥，适宜收割工作，且受宏观情绪影响，CBOT大豆走弱。油厂豆粕库存创5年新低，临近国庆，下游备货积极性提高，且在10 月国内大豆到港预期减少情况下，市场心态恐慌，油厂挺价心态明显，豆粕价格预计坚挺。
【投资策略】：建议多M2301空Y2301
[早盘策略] 油脂

【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌90-260元/吨，棕榈油价格下降300-550元/吨，基差走强。据SPPOMA数据显示，9月前25日马来西亚棕榈油产量环比减少1.7%。近期印度为下个月到来的排灯节备货，棕榈油需求或有好转，但印尼棕榈油生产商正通过折价销售抢夺市场份额，使棕油价格承压。近期受宏观情绪影响，原油价格大幅走弱，拖累油脂板块价格。
【投资策略】：持偏空思路
[早盘策略] 国债

【市场分析】：昨日国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.32%，5年期主力合约跌0.25%，2年期主力合约跌0.07%。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。不过目前处于季末缴税，流动性大概率会出现小幅收紧，属于季节性因素。公开市场方面，央行周一开展7天期420亿元和14天期930亿元逆回购操作，因有20亿元逆回购到期，当日实现净投放1330亿元。近期人民币兑美元汇率跌幅较大，叠加美债大幅下跌，中美国债收益率倒挂程度进一步拉大，这给国债价格带来较大的压力。
【投资策略】：本周预计国债期货小幅震荡，谨慎持有T2212。
[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：9月26日，国内玉米现货价稳中有涨5-20元/吨，玉米隔夜主力C2301跌0.43%报2790。美联储加息为大宗商品价格添压力，美玉米偏弱运行。国内玉米新作零星上市，玉米市场面临阶段性供应压力，又受外盘带动，玉米期价偏弱震荡。关注产区天气变化、新作上市和进口政策变化对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有涨10-20元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2211涨0.21%报2918。当前玉米淀粉出口减少且企业因国内销售形势不佳开机率处于历史同期低位，市场供需两弱，但国庆节将至，可些许提振玉米淀粉市场需求。
【投资策略】：建议C2301合约偏空参与或暂且观望
[早盘策略] 股指

【市场分析】：IF2210跌0.63%，IH2210跌0.74%。A股三大股指冲高回落，上证指数收盘跌1.2%报3051.23点，创逾4个月新低。隔夜美元指数涨0.96%报114.11，创二十年最高，美股、油价、金价均下挫。国内，央行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，旨在稳定外汇市场预期。全球，经合组织认为，多数G20国家通胀将四季度达峰，未来全球通胀趋缓但仍将“维持高位”。总体，受美元走高、国内复苏基础仍待巩固等因素影响，当前 A 股市场仍在震荡格局。
【投资策略】：震荡思路对待，关注与制造业、传统蓝筹板块等关联度大的指数品种
[早盘策略] 铜

【市场分析】：昨日铜价大幅走低，库存回落削弱货商下调报价意愿，升水高位坚挺，买方在盘面大跌氛围下，入市拿货较为谨慎。本周为节假日前最后一周，预计下游市场备货情绪显现，且月末部分贸易商有跑量需求，需求维持向好预期，预计后续升水仍将高位坚挺。美联储加息落地，宏观面暂无新增信息，对后市铜价的指引较弱，预计铜价延续震荡态势。
【投资策略】：策略上建议观望。
[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：昨日钢材价格大幅上行。消息面，上周中国47港铁矿石到港总量2373.5万吨，环比减少145.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2308.2万吨，环比减少51.5万吨。基差方面，RB2301合约基差为229元/吨，HC2301合约基差为222元/吨。当前下游交投走好，节前备货回暖提振市场情绪，社会库存重启去化，钢价上行支撑较好。
【投资策略】：区间操作为主，RB2301合约可尝试逢低做多，但高度不宜乐观。
[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：国内基本面弱势格局未改。周一郑棉延续弱势下跌趋势。市场关注焦点在于新棉开秤价格，现阶段疆内开秤价格多维持于5-7元/公斤，内地价格稍高，但低于去年基本已成定局。下游开机率略好于前段时间，但受制于欧美的疆棉禁令以及国内经济形势严峻影响，旺季难达市场心理预期。整体来看，棉价上方压力明显，棉花供应充足，抢收大概率不会出现，棉价或仍有一定的下行空间。
【投资策略】：期货投资策略：CF2301合约偏空对待；期权投资策略：卖出看涨期权，或做空波动率
[早盘策略] 生猪

【市场分析】：本周一，国内猪价小跌，河南地区生猪出栏价在23.85元/公斤，较昨日小涨0.33元/公斤。发改委表态持续调控生猪价格，叠加上市企业发布公告，国庆节前加大出栏保证供应，影响市场情绪，压制期价，但标肥价差拉大，大猪相对缺乏，支撑二次育肥、压栏操作，临近国庆节，节前备货支撑，养殖户挺价心态较强，导致现货走势强于期货，现在处于新一轮周期上行阶段，叠加季节性旺季提振，预计生猪期价支撑较强，可以持回调做多思路。
【投资策略】：周期性、季节性因素对盘面仍有支撑，建议持回调做多思路
[早盘策略] 铝

【市场分析】：本周市场新增影响因素：1、美联储第三次加息75个基点，海外市场”动荡”，市场衰退交易持续。2、云南地区部分企业减产扩大至18%，20%区域减产正在落实。宏观面：海外紧+国内稳仍是当前格局。基本面：云南地区减产仍在扩大，市场仍有预期。需求方面：本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。成本端：本周煤炭价格继续上涨，成本端得到支撑，市场完全生产成本来到17350元/吨附近。库存方面：本周社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。
【投资策略】：操作建议：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。
[早盘策略] PP

【市场分析】：中石化及中油出厂价格稳定，现货市场报盘大稳小动；近期供应暂无明显压力，临近假期，下游工厂备货积极性一般，多观望场内变化，实际一单一谈。目前处季节性需求旺季，需求稍有增加，市场交投气氛转好，上游库存向下游转移较理想，石化库存较上周同期库存去化，煤化工库存同样较上周同期库存下降；中间商方面，下游部分企业适量接货，贸易商库存有所去化，预计PP市场延续震荡行情。
【投资策略】：建议投资者暂时观望
[早盘策略] 塑料

【市场分析】：石化出厂价格稳定为主，市场报盘小幅波动，线性主流8050-8700元/吨。国庆假期临近，终端刚需对行情有一定支撑，但整体宏观面依然偏空，市场操作相对谨慎，节前行情震荡整理波动不大。北方棚膜进入生产旺季，企业订单有所积累；南方棚膜需求略晚订单跟进不足，当前上游石化及中间商降库操作为主。预计PE市场延续震荡行情。
【投资策略】：建议投资者暂时观望
[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇01有一定兑现利好迹象，前期极低价格下整体贸易成交有所恢复，季节性淡季即将过去，MTO陆续重新开工提供需求端支撑。江苏市场主流价在2700元一带。海外开工秋季快速下降，预计9月上旬港口库存到港情况环比下降，后续到港继续观察。前期极端情绪修复后目前情绪有所下降，但是估值修复下，空头不宜过度追赶，注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：前期启动点支撑较强
[早盘策略] PVC

【市场分析】：美联储议息75BP落地，宏观压制。V01低位放量成交在底部震荡。9月供应需要观察新疆地区疫情管控情况，目前来看新投产将扩大四季度压力，后续要继续关注出口环比能否恢复，及观察需求增量能否兑现，进口价格压制PVC反弹空间，山东氯碱一体化电石法掉入盈亏平衡线之下，需求端订单天数转好但力度不够，重点在于后续需求端兑现情况。
【投资策略】：01多单快进快出