《日内交易高级技术》34：风险及帐户管理（1）

第7章风险及帐户管理

日内交易的成功来自于三个要素:(1)掌握一种或几种行之有效的交易策略，比如我在本书第6章中所讲的;(2)优秀的风险管理，知道适当的交易规模，并确定适当的进入、退出和止损水平;(3)正如本书已经多次强调的那样，控制情绪和健全的心理。正如亚历山大·埃尔德博士在他的著作《交易谋生》中所写的那样，这三者同等重要，就像凳子的三条腿一样——移走一条腿，凳子就会掉下来。学习如何管理你的账户风险是非常重要的。你可能会惊讶地发现，即使你除了风险管理之外一切都错了，你仍然可以盈利。交易教练Van K. Tharp曾经说过，如果你的风险管理系统健全，即使是完全随机的入场系统也可以盈利。

通常，当一个新交易员在市场上赚不到钱时，他们会感到沮丧，然后走出去，尝试更多地了解市场是如何运作的，研究新的策略，采用额外的技术指标，跟踪一些不同的交易员，并加入其他聊天室。他们没有意识到他们失败的主要原因可能不是他们的技术知识，而是他们自己的心理和行为:缺乏自律，做出冲动的决定，草率的风险和资金管理。你是你的交易生涯中唯一的问题，当然，你是这个问题的唯一解决方案。

一个好的交易策略会带来正的预期;它在一段时间内产生的利润大于亏损。第6章中概述的所有策略，如果执行得当，都显示出正的预期。但是，即使是执行最仔细、最好的策略也不能保证每笔交易都能成功。市场正常的不确定性会导致你在交易中有时赔钱，有时甚至遭受一系列的赔钱。这就是为什么风险控制必须是每个交易策略的重要组成部分。正如我在介绍中所讨论的，这是一种基于概率和统计的职业。还记得蒙蒂·霍尔谜题吗?

我最喜欢的交易用语之一是“为了明天的交易而活着”。这句简单的话很好地说明了专业交易员的心态。如果你挺过了学习曲线，那么好时机就会到来，你就可以成为一个持续盈利的交易员。但你必须活下去。很多人就是做不到。

新即日交易者失败的一个常见原因是他们无法控制自己的损失。接受盈利很容易，但要克服等待亏损交易回到盈亏平衡点的诱惑要困难得多，尤其是对新手来说。他们经常会说:“我会给这笔交易更多一点空间。”等待不太可能发生的事情会导致他们的账户严重受损。

要成为一名成功的交易员，你不仅要学习优秀的风险管理规则，还需要坚定地执行它们。你必须在沙地上有一条线，告诉你什么时候退出交易。时不时地承认交易没有像你计划的那样运作是必要的，并说，“我错了”，或“设置还没有准备好”，或“我要离开了”。

我是一个持续盈利的交易者，但我仍然经常亏损。这意味着我一定找到了做一个输得起的人的方法。优雅地损失。接受损失然后离开。如果一笔交易对你不利，退出交易。在日内交易中，意外会发生，这是游戏的名字。总有新的交易和新的日子。因为你主要是想证明你的预测是正确的而持有一个不利于你的头寸是糟糕的交易。你的工作不是做正确的事。你的工作是赚钱。这个职业叫交易，不是预测。

做一个好的失败者是多么重要，这一点我再怎么强调也不为过。你必须能够接受失败。这是日内交易的重要组成部分。在我在第6章解释的所有策略中，我记下了我的入场点，我的退出目标，以及我的止损点。

风险管理的重要性

我要重申:能够快速做出决定，能够制定并遵循你的交易规则是成功的关键。当你反复阅读我的书和其他交易员的书时，你会读到很多关于风险管理的东西。交易员所做的一切都要回到风险管理上来，因为它是交易员需要理解的最重要的概念。你整天都在管理风险。与此相关的是管理风险的能力，这样你就能做出好的决定——即使是在最激动的时刻。

如前所述，交易员从事的是交易业务。作为一个交易者，你需要定义你的风险——你在任何单笔交易中所冒的最大风险。不幸的是，我没有标准的金额建议。如前所述，可接受的风险取决于你的交易账户规模，以及你的交易方式、个性和风险承受能力。

2%的规则怎么强调都不为过。交易者在任何交易中可能承担的绝对最大风险是其账户权益的2%(不包括保证金)。例如，如果你有一个3万美元的账户，你每笔交易的风险可能不超过600美元，如果你有一个1.5万美元的账户，你可能不超过300美元。不要根据你的购买力来计算2%，只根据你账户里的资金量来计算。

如果你的账户很小，限制自己交易更少的股票。如果你看到一笔有吸引力的交易，但合理的止损点应该是在风险超过2%的情况下，那就放弃这笔交易，寻找另一笔交易。你可能会降低风险，但你可能永远不会冒更高的风险。你必须避免在一笔交易中冒超过2%的风险。我个人把每笔交易的损失限制在账户的1%以内;我的账户99%都是受保护的。

就像我在前几页提到的，交易者不应该期望一直都是正确的。这是不可能的。交易是基于概率的(还是那句话，还记得蒙蒂·霍尔的谜题吗?)，它需要大量的耐心来识别具有诱人的风险/回报潜力的设置。即使我的交易有30%是亏损的，我也能持续盈利。我不期望每笔交易都是正确的。如果你拥有一家小公司，你不会期望它每天都能盈利。有些时候，你的客户或销售额甚至不足以支持你的员工或租约，但这些都将被你的生意兴隆的日子所抵消。

如果你研究一下大多数成功的交易者的工作，你会发现他们都承受了很多小的损失。他们的业绩是每股7美分、5美分、3美分，甚至1美分的大量小亏损。大多数好的当日交易者很少有超过每股30美分的损失。大多数成功的交易应该马上对你有利。

你必须从这本书中学到的一个基本原理是，每天的交易策略都有一个止损水平，你必须止损那些与你的策略相反的股票交易。想象一下，你正在做空一只低于重要阻力位的股票，你在等待价格进一步下跌。这是很好。但是突然价格转向对你不利，并打破阻力水平，价格升高。你最初的交易计划已经过时了。你没有理由留在这里。你不能在交易中等待，希望股票会再次下跌。那是一厢情愿的想法。一个疯狂的举动就能让你的交易账户一笔勾销。这只股票可能会再次下跌，也可能不会，但在阻力水平以上，你没有理由做空股票。如果股票很弱，回到了这个水平以下，你可以再次进入交易。佣金很便宜，所以接受一点小损失，然后退出。当准备就绪时，你总是可以回到交易中。

谁不掌握这一基本规律，谁就会失败。这是新交易者的一个普遍问题:他们不接受小的损失。在模拟器中交易时，你必须努力做到这一点。只有当你掌握了接受和尊重你的止损，你才应该转向真实交易。如果你不知道止损点在哪里或者止损点应该在哪里，那么也许你一开始就不应该进行交易。这意味着你没有正确的计划。这也意味着你应该回过头去阅读和回顾你的策略，然后再次回到模拟器中进行交易。

持续盈利的交易者做合理的交易。他们承认自己无法控制每笔交易的结果，但他们坚持自己的计划，控制自己的资本。专业交易员经常每季度回顾他们的损益表，然后根据他们的表现做出决定，并相应地调整他们的交易策略。

许多交易者认为获利的日子就是好的交易日。错了。一个好的交易日是你遵守纪律，用合理的策略交易，没有违反任何交易规则的日子。股市正常的不确定性会导致你在某些日子里表现消极，亏钱，但这并不意味着亏钱的日子就是糟糕的交易日。

教育和实践让你了解在交易中什么是最重要的，你如何交易，以及你如何成长和发展你的技能。一旦你了解了什么是最重要的，你就可以继续确定需要关注的具体过程。成功的关键是了解交易过程。通常你会经历一些艰难的过程——赔钱。
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