《日内交易高级技术》30：高级日内交易策略（7）

VWAP假突破

我最喜欢的交易策略是所谓的VWAP假突破。VWAP假突破通常发生在上午晚些时候，上午10:30后，并持续到下午早些时候。如图6.32所示，如果机构交易者有买入压力，一个强势的股票将会停留在VWAP以上。如果一个大的投资银行有兴趣持有这个头寸，那么一只股票通常会停留在VWAP以上，并且一直在VWAP以上移动，例如SCTY的图6.32所示。但如果这只股票背后没有大型机构，或者他们完成了所有的订单，在上午的交易中消失了，那么这只股票就会回到VWAP，并经常“失去它”，这意味着它会下跌，并在VWAP以下交易。这是卖空者开始做空的一个信号。

一只股票在早盘失去了它的大买家，失去了VWAP，就像一头强壮但流血的水牛，现在已经喘不过气来。狼群会耐心地等待时机，等待和观察，准备好最后的伏击。同样地，当一只处于VWAP以上的强势股票突然失去VWAP时，短线交易者可以“嗅到血腥味”。然后卖空者就会追着股票做空。

继续举同一个例子，短线交易员寻找弱势股票做空，就像觅食的秃鹫等待狼吃完那只不幸的水牛一样。另一方面，当一只低于VWAP的弱股开始回升，并朝着VWAP的方向或更高的方向上涨时，做空者就不得不拼命补仓。聪明的短线交易员通过做多乘势而上，“逼空”来追逐逃离的空头。

让我们回顾图6.34,AAOI在2017年4月19日的交易行为。正如你所看到的，该股开盘疲软，并以低于VWAP的价格向43.61美元的水平出售。在三次从该阻力位反弹后，价格最终在上午11点45分左右至下午12点15分之间升至VWAP上方。然而，AAOI不够强，不能停留在VWAP之上，并在其之上建立一个移动平均线上升趋势。因此，它从前一天44.20美元的收盘价反弹回来(正如你会想起第四章，前一天的收盘价可以是一个非常强大的支撑和阻力水平)，然后失去了VWAP，再次在VWAP以下交易。VWAP假突破预示着在VWAP以下做空的交易机会，例如在43.75美元左右，止损位在VWAP以上。第一个利润目标可能是当天的新低点，然后是下一个日水平43.21美元，如图6.34所示。

图6.34 - AAOI上的VWAP假突破示例

另一个例子可以在图6.35中看到，显示了美国百货连锁巨头诺德斯特龙公司(股票代码:JWN) 2017年5月12日的交易。正如你所看到的，JWN开盘疲软，在VWAP下方卖出，接近每日41.52美元的水平。在从该阻力位反弹后，JWN反弹至VWAP上方，并在上午10:05至10:45左右在VWAP上方交易。然而，JWN并没有强大到停留在VWAP之上，从而建立一个移动平均线上升趋势。它从50简单移动平均线(50 SMA)的非常强的阻力位反弹回来，失去了VWAP。这可能预示着在VWAP下方做空的交易机会，例如在42.20美元左右，止损位在VWAP上方。第一个盈利目标可能是JWN创下当天新低的时候，然后是下一个日水平41.52美元，如图6.35所示。

图6.35 - JWN上的VWAP假突破示例

继续对美国零售商店的讨论，让我们回顾一下图6.36,2017年5月17日Target Corporation(股票代码:TGT)的交易情况。TGT盘前因业绩报告良好而出现缺口，但开盘价非常疲软，并在VWAP下方向55.50美元抛售，可能是因为投资者和隔夜波动交易员的大量获利了结。然而，买家在上午10点左右进入，TGT在形成强劲的看涨吞没格局(第五章)后强劲反弹，并在上午10点05分至10点30分左右在VWAP上方交易。但TGT不够强劲，无法维持在VWAP上方，从而建立移动平均线上升趋势。该公司迅速抛售股票，失去了VWAP。这可能预示着在VWAP下方做空的交易机会，例如在56.13美元左右，止损位在VWAP上方。第一个盈利目标可能是TGT当天创造新低的时候，然后是5分钟图表上200 SMA的时候，因为它实际上在下午1点35分抛售了，如图6.36所示。

图6.36 - TGT上的VWAP假突破示例。
另一个明显的VWAP假爆发示例如图6.37所示，为美国计算机软件公司Adobe Systems Incorporated(股票代码:ADBE)，在2017年6月21日。ADBE强势开盘，在VWAP上方，但买家输掉了这场战斗，它在VWAP下方收盘。卖家最初控制了价格，并将价格推至当天的低点144.23美元。然而，ADBE逆转到VWAP，并在10点到10点半之间维持在此交易。在上午10:30左右，价格从EMA 20反弹到VWAP下方。我在VWAP下方做空交易，止损在VWAP上方。第一个利润目标是当天的低点144.23美元，最终利润目标是200 SMA在5分钟图表上。我对这个利润目标没有足够的耐心，但后来在12点25分左右，它触及约143.50美元的200 SMA。

图6.37 - ADBE上的VWAP假突破示例

图6.38是著名零售商Bed Bath & Beyond Inc.(股票代码:BBBY)在2017年6月23日的另一个完美的例子。你能认出VWAP假突破吗?

图6.38 - BBBY上的VWAP假突破示例

另一个很好的例子可以在图6.39中看到，美国铝业公司(股票代码:AA)在2018年1月18日的交易行为，当时AA两次挤压VWAP上方:一次在上午10:05左右，另一次在上午10:45左右。这两次突破均未能突破5分钟图表上的50 SMA，并跌至VWAP下方，这提供了做空的机会。第一次VWAP假突破后并没有达到当天的低点52.10美元(这也是开盘前的低点)。第二个VWAP假突破从VWAP做空到当天的新低，甚至更低。

图6.39 - AA上的VWAP假突破示例

总结一下我对VWAP虚假突破的交易策略:

一旦我制定了一天的观察列表，我就会在开盘时和早盘监控VWAP附近的股票价格走势。好的股票是对VWAP的尊重。

如果股票在VWAP以下抛售，但反弹并突破VWAP以上，这意味着买家正在获得控制权，做空者可能不得不补仓。但是，如果在上午10时30分至下午12时，再次失去VWAP，则意味着这一次的大部分买家都很虚弱或精疲力竭。这提供了在VWAP以上止损的短线机会。

利润目标可以是当天的低点，或者其他任何重要的技术水平。

当一只正在交易的股票失去了VWAP时，我尝试做空。有时我在价格失去VWAP之前做空，以便在预期到失去VWAP的情况下，在价格走向VWAP的时候获得一个很好的入市机会。然而，要非常小心，因为交易员的工作是识别而不是预测。如果你真的确定了一个好的交易设置，那么就采取小的规模，在下跌的时候增加更多的股票。
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