近日，在某报上看到一则《3只ETF期权今起上市交易 吸引更多长期资金促市场发展》的文章，先不说其结论是否合适。
本着学习的态度，我又查了一下，啥是股票期权。
下面以深圳证券交易所的交易规则进行说明。
一、学习期权的交易规则
登录深圳证券交易所官方网站，点“法律规则”——本所业务规则——衍生品——在下方网页的搜索框里输入“期权”，点“搜索。”
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二、先看一下【证监会令第112号】股票期权交易试点管理办法
该《办法》第二条， 解释了股票期权交易和股票期权合约的定义。
本办法所称股票期权交易，是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他方式进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。
本办法所称股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。
第八条 股票期权交易可以实行做市商制度。（可能的对手盘是提高市场交易活跃度的做市商，证券公司）
做市商，是指经证券交易所认可、为其上市交易的股票期权合约提供双边持续报价或者双边回应报价等服务的机构。
第十一条 股票期权交易实行投资者适当性制度。（合格投资者方可参与股票期权交易）
第十九条 股票期权交易实行当日无负债结算制度。
第二十八条 本办法下列用语具有如下含义：
定义了——保证金安全存管监控机构，股票期权经营机构，股票期权结算参与人，做市商，权利金，保证金，衍生品合约账户，股票期权买方，股票期权卖方，行权，协议行权，行权价格，结算，备兑开仓，认购期权，认购期权，其他未公开信息等的含义
三、再来看一下《深圳证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》
其中对个人合格投资者的要求如下：
第七条 个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：
（一）申请开户前 20 个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币 50 万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）;
（二）在证券公司开户 6 个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户 6 个月以上并具有金融期货交易经历；
（三）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；
（四）具有本所认可的期权模拟交易经历；
（五）具有相应的风险承受能力；
（六）无严重不良诚信记录和法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（七）本所规定的其他条件。
个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估（以下简称综合评估）。
已开立沪市衍生品合约账户且满足上述第（六）项条件的个人投资者，视同符合本条要求。
四、一般而言，交易复杂度从低到高的顺序是（1）债券交易（2）股票交易（3）融资融券（4）金融期货交易（5）期权交易
1. 对中小投资者而言，大多只能逢低买入股票，待上涨后卖出盈利；对有分红的股票而言，股票分红可提供一些现金流入（暂不考虑分红除权的影响）；
中小投资者股票的一个交易方向；
2. 有融资融券资质的投资者：（1）在看空市场时，可以借入股票，先卖出借来的股票，等股票下跌后，买回股票归还，实现盈利；
（2）在看多市场时，以持仓股票为质，借入资金后买入股票做多，等待上涨后卖出，归还借款盈利；
融资融券2个交易方向；
3. 金融期货特点：（1）保证金交易；（2）T+0交易；（3）当日无负债；多个月份的合约可供做多或沽空或构建组合；（4）交易对象是某种标准化合约；（5）期货合约有保质期，有最后交易日制度；
期货是加杠杆后的T+0的2个方向交易；
4. 期权交易：交易对象是某种标准化合约；
（1）看多期权（买入看多期权、卖出看多期权）
（2）看空期权（买入看空期权、卖出看空期权）
（3）至少4个方向，更加复杂。对期权持有方而言，行权对自己有好处，就行权；行权对自己不利，损失期权保证金止损，避免行权的大亏损。
（4）有期货的所有特点，加上“行不行权看好处，没好处可不行权”。有行权日等要求概念，目前的品种多为欧式期权，只能在行权日行权。
期权交易有4个交易方向，有利时行使权力赚钱，没好处时不行权失去权利金。
五、结论
现在，再来看《3只ETF期权今起上市交易 吸引更多长期资金促市场发展》的文章，行权不行权，是ETF期权的持有者的特有“权利”，根据期权合约判断，有“利益”时才行权，某些专家得出的吸引吸引更多长期资金促市场发展的结论，不太准确。
当然，对大型投资者而言，通过某种组合，可以用期权降低金融期货的交易风险，用期货（如股指期货）降低股票的持有风险，用多种股票组合降低持有单一股票组合之风险，环环相扣。当然，对冲抵消风险的同时，会一定程度上降低看对时的收益率，但可以降低收益的波动性。
股票期权对大部分中小投资者而言，看个热闹即可，不是连专业名词都听不懂的股票小白能参与其中的。
不管别人如何鼓吹，我不参与自己搞不太明白的品种，不承担无法承受之风险。 | 
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