创业板ETF期权上市后，有望缓解创业板价格波动压力

9月19日，A股将迎来首个面向创新成长类股票的风险管理工具——创业板ETF期权，期权上市后将有助于在市场不确定性升温的情况下，发挥降低现货抛压、稳定现货价格的功能。

此次上新的创业板ETF期权合约，标的为易方达基金旗下的创业板ETF（代码159915）。ETF期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出ETF的标准化合约，与期货相比，期权占用较少的权利金就能对较大的风险暴露头寸实现套保，并将市场风险锁定在一定的范围内。

学术研究表明，活跃的ETF期权交易可以降低其标的ETF收益的波动性，具有稳定市场的功能。这是因为期权交易者往往在市场大幅波动时，呈现出逆向投资特征，而不是去做趋势交易放大市场波动，南开大学金融学院系主任李泽广教授表示，“在国内标的ETF大跌的情景案例中，我们常看到ETF认沽期权的成交金额会快速放大，这反映了投资者使用期权工具进行风险管理，对应地将有助于降低投资者对现货的抛售，有利于现货资产价格的稳定。”

近年来国内经济结构转型升级进程提速，创新成长类企业逐渐受到市场投资者的青睐，据Wind统计，截至2022年9月16日，创业板指近3年间取得了11.7％的年化收益率。创业板ETF期权产品推出，为创业板投资者提供了高效的风险对冲工具，如果投资者担心持有的创业板股票或创业板ETF未来会出现下跌，可以买入创业板ETF认沽期权。当持有现货资产下跌时，期权获得的回报能够抵消现货的损失，提供下跌保护；而当持有现货资产上涨时，他们仍能获得该收益扣减期权费的那部分。

市场人士普遍认为，创业板ETF期权上市后，将有助于提升标的ETF市场的活跃度。从上证50ETF与沪深300ETF期权的发展历史看，无论是横向还是纵向比较，期权推出后标的ETF的规模与流动性都会出现一定提升。创业板ETF期权的上市，不仅能够为市场提供面向创新成长类股票的风险管理工具、扩充现有的市值风格衍生品市场，而且还可以和ETF现货联动、丰富投资策略，这都将有利于提升标的ETF市场的活跃程度。

本文源自金融界资讯