期权的三个风控要素

期权的三个基本要素：到期日、行权价、看跌/看涨（即方向）。

一、期权到期日：到期日即是指期权合约所规定的，期权购买者可以实际执行该期权的最后日期。合约到期日一般是在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。这是为了让期权卖方在买方行使期权时为履行义务而必须买入或卖出相关期货合约时，还有一定的时间在期货市场上进行反向的期货合约交易来对冲平仓，使期权卖方有机会来避免他可能不愿或不准备进行到期交割局面的出现。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权和沪深300ETF期权的到期日是当月的第四个星期三，节假日顺延。

二、期权的行权价格是指期权合约规定的，在行权交割日的时候期权买方有权在将来某一时间买入或卖出标的物的价格。期权的执行价格可以是卖出标的物的价格，也可以是买入标的物的价格，不同执行价格的期权价格是不一样的。期权行权价大小决定了期权的内在价值（intrinsic value，指期权的行权价与期权基础资产市场价格的差值），同时期权行权价也是Black Scholes模型计算期权价格（即期权费）的一个不可缺少的变量。

三、看涨期权：是指赋予持有人在到期日前或者是到期日前以固定价格购买标的资产的权利的期权，其赋予的权利就是购买。看跌期权：是指期权赋予持有人在到期日前或者是到期日前以固定价格卖出标的资产的权利，赋予的权利就是卖出。

看涨期权和看跌期权区别的本质在于标的物的处置方式不同。看涨期权是在未来某一价格买入标的物的权利。看跌期权也叫做卖权，是在未来某一价格卖出标的物的权利。所以对于看涨期权的买方来说，标的物的价格越高越好。对于买看跌期权的一方来说标的物价格越低越好。