美股暴跌，美国还能撑多久？

这几天美股跌的很吓人，虽然还没有熔断，但动不动就来个连续暴跌，也着实让人受不了。纳斯达克离高点已跌破三成，逼近万元大关。标普也距大顶跌超20%。

当然，美股这么跌也很正常，毕竟五月通胀又爆表了嘛。不光爆表，还大超市场预期，更重要的是，这一次的超预期，还是对前一阵子流行的“通胀到顶论”的啪啪打脸。而这轮上涨，又强化了大家对美联储强势加息的预期，市场自然会对此提前反应。

那么，美国为什么强势加息？这个从直接因果关系来看，是为了遏制通胀——这也是美联储一直以来的理由。不过在之前的文章中，我们已经说过，这不过是借口罢了。去年拜登大发钱时，市场就已经预判到通胀肯定会起来，而且确实通胀也是从去年4月就开始强势拉升。可美联储一直到去年11月前，还像鸵鸟一样把头埋在沙子里，硬说什么通胀只是暂时的，直到去年底才又开始急转弯——这摆明了之前就是揣着明白装糊涂，纯忽悠大伙儿——或者说是预期管理。
而从现状来看，如今的凶猛通胀，主要原因也不再是放水太多——毕竟财政部早就不发钱了，美联储也已经启动了几轮加息，连缩表都已经开始。这种情况下，市场上的钱是在不断减少的。之所以一边加息缩表，一边还通胀爆表，说白了还是供应端出的问题——也就是大宗商品飙升和供应链破坏。这根本就不是美联储货币政策能解决得了的，要解决得看白宫的手段。

只不过，白宫明显对此无能为力——毕竟所有供应端问题背后，都是美国国力衰落和全球控制力下降导致。所以担子只能压在美联储头上，用货币政策来缓。
不过美联储也不是专业帮白宫背锅的。虽然再怎么着，加息锁表对缓释通胀多少也有那么点用，但美联储强势加息主要目的，还是争取时间，要为接下来美股崩盘后的翻盘做准备。
这一轮通胀爆表后，十年期美债最近又回到了3以上，甚至最高突破3.4。

这是很恐怖的。我们都知道，美债收益率与价格是反向关系——既价格越低，收益率越高。现在美债收益率这么高，这意味着市场上的存量债券正在被大量低价抛售——也就是说大家对美债没信心。

而这种没信心，反映在新发债券上，就是大家不愿意买了。6月8日，美国发行330亿美元的新增十年期国债，利率3.03%，投标倍数为2.41——这个倍数是去年11月来的最低水平；而就在去年11月，当时的利率只有1.444%——也就是这一次的一半不到，却都吸引力了2.35倍投标。

大家都知道美债是庞氏骗局，美国压根就没想还，也不可能还得起。所以维持美债的办法就只能是借新债还旧债——只要新的借得到，旧的就能还得起，这套骗局也就能继续玩下去。

利率提高了一倍，投标倍数却跟之前差不多，这么搞下去，美国接下来想继续发新债，就只能继续提高利率。而美债本金虽然可以借新还旧，但利息却是必须用财政来还的。一旦利息太高，超出了财政部的支付能力，那就要构成债务违约，引发美债市场崩盘，进而导致美元信用崩盘。

当然，这一切不可能这么快发生——毕竟现在美国财政部支付的主要是存量债券利息。但这么高的新增利率摆在这，而且未来还有可能进一步提升，这明显是不可持续的。市场从来就是买预期卖事实。恐慌之下，就导致了存量美债抛售潮。
而美债收益率一旦站稳3，麻烦就来了。虽然财政部暂时还可以撑（其实看这架势也撑不了太久），但企业撑不了。
过去十几年大放水，美国市场流动性泛滥，到处都是廉价的钱，而这些钱，被企业大把借了过去，用以推高自家股价，以便投资人和大股东套现。最终结果，就是美企市值大涨的同时，公司又背负了大量债务（企业债）。
问题是，你借的钱，最终还是要还的。不仅要还，还要付利息。而还本付息的资金来源，无非是现金流、借新债还旧债或者抛售自家股票三种。
现金流是企业命根子。现在美国经济已经明显滞胀，未来更是极有可能出现经济危机和大萧条。这时候现金流已经吃紧，更不能轻易拿来还债；借新还旧——经济都快危机了，名义无风险的国债收益率都破3了，你企业发债得给多高利率？

那就只有抛售自家股票一种了，而一旦大家都这么做，股市也立马会崩！
这就是美国现在面临的处境。美股美债，美国一样都保不住。而且二者互为因果。一边倒了，另一边也会跟着趴下，并且互相刺激，形成恶性循环。

美国有办法阻止这一切吗？没办法！那怎么办？只好别想保的事儿了，而是好好想想，崩了后怎么收拾残局——甚至趁乱翻盘！

而翻盘的手段，云石君在之前的一系列文章中已经说过，就是借经济危机，股市崩盘，刺破海外各国的资产泡沫，当他们的优质主权资产被打到骨折后，再重启放水周期，用自家印出的廉价美元去抄底。再用抄底来的优质资产，去对冲债务，重新支撑起美股的市值。

所以，刺破海外各国资产泡沫，引爆全球经济危机，这就成为美国自救的唯一指望。
这时候，强势加息的作用就出来了。虽然强势加息确实会吓坏金融市场，加快股市的崩盘。但它也有好处：
首先，多少还是能起到遏制通胀的效果。现在的这种高通胀，已经对美国经济和民生造成了严重影响。经济方面，消费大幅放缓，大宗商品和能源价格却一路暴涨，夹在中间的企业已经不堪重负——如果这种情况继续下去，那就算没有加息压力，企业依然得完蛋！通过加息，强行塑造强势美元，虽然解决不了根本问题，但至少可以缓释一下上游方面的压力，遏制一下上游通胀，给企业生产运营缓口气。
而民众那边，也可以平息下民怨。现在通胀对美国民众的民生影响越来越明显，连带着社会治安都越来越乱——咱们中国唐山几个人渣殴打3个女生，都搞的举国愤怒；可美国那边呢？6月1号到12号，才12天时间，就已经发生了564起枪击案，死亡4人以上案件28起，总死亡人数652人。这么继续下去，越来越多的民众受不了起来暴乱，不说会引发革命吧，但秩序肯定会受严重冲击，进而进一步打击已经站在悬崖边的美国经济，加速美国经济崩盘。
所以，只能强势加息。加息至少会支撑强势美元，降低进口成本，平抑下物价，让自己缓一口气可以。
当然，这种缓法子，本质上是拆东墙补西墙、剜肉补疮——因为强势加息本身也会加速美股崩盘的到来。只不过，美国现在也没别的法子了。虽然加息会加速美股崩盘，但确实也可以缓一缓通胀，两个因素同时摆到桌面上，美联储可能认为现在通胀对经济的威胁更大，所以也只好两害相权取其轻，赌一把。
其次，强势加息也会加快海外各国金融市场的雪崩。美股肯定是要崩的，但一定要在最后崩。只要别人崩在前面，美国就可以剩者为王。而如果自己崩了别人还没有崩，那最后收割全球计划就会失败，最后就只能自己咽下这枚苦果。

那怎么把别人拖下水？就是需要强势高频的加息缩表，推动海外资金回流，快速抽干各国金融市场的流动性，引发他们的崩盘。
这也是每一轮加息周期的后半段美国惯用的伎俩。只不过这一次，美国自己的状况实在有点废，所以还没撑到后半段，自己就不得不提前这么搞了。
这也是没办法的事。本来按照历史经验，头几次加息时从海外逼回来的美元，都会去接盘美股美债——这样就可以稳住自家阵脚，让自己游刃有余的做好准备。但这一次，回来的美元是不少，但却死活不进股市和债市接盘，宁愿搁在逆回购里吃一点苍蝇肉似的利息。这种情况下，如果还重复过去的步调，很可能别人还没爆，自家股市和债市就先崩了。无奈之下，只好索性加快步骤——反正我是没时间准备了，可你现在同样也没准备好。但政策是我定的，工具箱在我手里，也只有我能搞预期管理，只有我能制造地缘政治冲突。所以索性咱们就比一把，看谁步子更快，看谁先扛不住！
最后，强势加息，也是快速建立政策储备。接下来美股肯定是要崩的。一旦崩了，那不管是自家救市，还是全球收割，都离不开降息扩表这两大工具。可如果利率太低、债务规模太大，那到时候哪有降息扩表的政策空间呢？尤其是，鉴于经济危机已经逼到跟前，距离爆仓已经为时不远。如果继续晃晃悠悠，结果利率还没提上来，缩表还没进行几次，美股就提前爆了，那到时候自己拿什么去放水救市？拿什么去全球收割？所以，如果横竖都是死，那咱们死之前，一定得把还魂丹给准备充分才行！
以上就是美国强势加息的目的。美国心里明白，这次自己是在劫难逃了。与其在免死这个环节上做无谓的反抗，倒不如未雨绸缪，把死后复活的准备工作做好。只不过，美国胡求乱整了这么多年，早已是病入膏肓，所以不再像以前那样，有足够的时间和精力去炼九转还魂丹。
这种情况下，美国能做的，就只能是给自己形如枯槁的身体，再注射一剂兴奋剂——也就是强势加息。
在美国看来，强势加息对美股崩盘的刺激，可以用遏制通胀缓释经济压力的效果对冲；而与此同时，强势加息对海外资产泡沫的刺破，和自家政策储备的快速建立，却能由自家独享。这么看来，自己总得来说还是赚的。基于此，美国才会会在崩盘风险越来越近的同时，头铁的坚持强势加息不停，哪怕因此导致股市债市大跌也在所不惜——因为对现在的美国来说，这已经是各种糟糕应对方案中，相对最不坏的一种了。
不过，这里面也有一个陷阱：就是美联储的所有逻辑，都是建立在加息对通胀和社会压力的缓释，能够大致对冲其对美股负面冲击的基础上的。只有这个逻辑成立，那美国的这一套做法才有相对合理性，才能取得预想中的正收益。可如果最后发现，加息对通胀的缓释作用有限，反而对股市的伤害更大，那这个逻辑就会失效。如此以来，美联储就成了搬起石头砸自己的脚——不仅没能帮助自己争取更多准备时间，反而会加速美股崩盘的到来。
那么，美联储的这套逻辑，到底能否奏效呢？这个说实话现在谁也说不准。因为这里面的不可控因素实在太多。美联储未来时间里的预期管理能否有效影响市场，白宫在政治方面的努力——比如施压中东增产，勒索欧日韩割肉，讹诈中国、降服俄罗斯，这一系类操作能在多大程度上起效；甚至于，还会不会发生不可知的重大意外——这些现在其实都是说不清的。
所以，一切都还是未知。如果最后美国侥幸赌赢了，那美联储可能会争取到点时间，多炼两颗九转还魂丹；如果不行。那可能最快今年下半年，咱们就会迎接来自美利坚的天崩地裂！
但是，不管有多少未知，有一点可以确定：这一次经济危机后，全球政治经济秩序，都将迎来重大洗牌！这个世界，再也回不到从前！
那么，面对这场美国引爆的乱局，中国该如何应对？尤其是，在美国金融站到悬崖边的档口，中国能不能利用手上的杀手锏，顺势推一把，将美国的风险引爆？
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