为什么高频交易在外汇交易中备受争议?

高频交易(HFT)，顾名思义就是一种每次交易的时间间隔都极为精短，一般为几分钟甚至几微秒。最早出现于上世纪90年代末，目前已经发展成外汇交易市场的主要力量。但近年来高频交易颇受争议，银行、交易商以及一些专家开始指责高频交易的弊端，而另一些支持人士则大力支持高频交易的发展，那么高频交易为什么在外汇交易中如此的充满争议呢?
高频交易的好处
先来说说高频交易在外汇交易中各种好处，首先，高频交易运用复杂的算法交易，同时依靠超高速的程序交易软件和相关硬件设施来达到在短暂的市场波动中获利的效果。这种交易模式对于交易者来说优势巨大，因为在短短的几秒到几微妙中可以灵敏地捕捉到外汇市场的波动从而达到比较稳定的收益，理论上一天之内可以进行百万次的高频交易，那么获得的收益将是永无止境的。
其次，高频交易处理信息的速度接近光速，目前纽约到伦敦光速65毫秒，纳斯达克最快交易速度介于0.001毫秒到1毫秒之中，而人类的最快反应速度也就1000毫秒，即1秒。因此，如此高效快捷的处理速度极大地为外汇交易市场注入充足的流动性，降低买卖差价，从而进一步降低点差成本，进一步提升市场效率。
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高频交易的坏处
一般来说，高频交易需要通过程序交易，并且为了达到竞争力需要更为专业的硬件设施，可以说，高频交易到最后拼的都是“谁的网速快谁厉害”，而这却给外汇市场中的普通投资者带来了不公平的竞争环境。因为普通投资者并不具备专业的硬件设施和繁杂的算法交易，高频交易就是利用普通投资者交易速度慢的弱点，一天之内高达百万次的交易是普通投资者怎么都无法企及的，扰乱了整个外汇交易市场，普通投资者很容易蒙受损失，特别是短线投资者。
除了速度上的影响外，高频交易技术的不稳定极大地加剧了外汇市场的波动性，由于高频交易需要精确的程序化算法交易，如果交易编码中出现一个小小失误，那么其带来的结果将会是损失全部资金，同时大量的高频交易可能会造成交易系统负担，造成市场局部迅速崩盘。有数据表明，2006-2011年发生的超快速崩溃将近1.852万次，平均每天10次。

高频交易的带来的负面影响还不止于此，其真正受争议的地方在于其监管空白。高频交易很容易被别有用心的人来操纵价格，往往会抛出不会执行的订单，造成需求的假象，引诱投资者或相关机构下单，缺乏公平性和透明性。不仅对普通投资者还是交易商又或是大型银行，高频交易既排斥了普通投资者的参与，又不断损害者各大机构的利益，似乎是一只人人喊打的过街老鼠。

高频交易将何去何从
如今，高频交易已经成为市场上无法忽视的力量，在为市场创造巨额交易量的同时却一直游离于监管之外。2014年，美国证券交易委员会(SEC)、联邦调查局(FBI)、商品期货和交易委员会(CFTC)和美国司法部(DOJ)纷纷开始着手调查高频交易领域的内幕交易行为。今年7月，对冲基金文艺复兴科技(Renaissance Technologies)利用复杂的计算机算法，配合大量服务器以及原子钟，能够实现在数十亿分之一秒内同步执行交易指令，旨在消除高频交易。
而今年瑞信策略师Ana Avramovic使用了瑞信独有的ExPRT 交易数据。在10-12%的美股交易量数据支持下，得到了纯非高频交易者(包括买方、买方、零售和机构交易者)执行每笔交易所需时间的大数据。通过数据Avramovic认为，市场的所有参与者不可能全部得到平等对待。对于那些风险偏好较低，并且对交易成交时间十分重视的投资者来说，如果他不愿意承担持仓的风险，那他必须在其他方面做出一些让步。
由此可见，支持与不支持高频交易的各方都有各自合理的道理和数据，争议或许还将继续争论下去。

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