美股是反弹还是反转？这些信号或许可以给你参考

随着美联储纪要划定短期的加息路径同时暗示政策灵活性，叠加零售商业绩向好、暂缓了市场担忧，美股周四延续涨势全线收高。

此前连跌八周的道指一鼓作气、实现日线“五连阳”，而纳指、标普500指数反弹力度相对较弱。

市场尚未平定恐慌情绪，但诸多专业投资者已迫不及待出来鼓舞人心。

有市场人士声称从机构的千万多空订单中，观察到持续2个月的“看跌碾压看空现象”开始出现反转，看涨订单终于实现反超。就此高喊“美股出现熊转牛信号”。

同时有观点指出，财报也出现抄底信号。绩后大跌的英伟达、Snowflake，昨日开盘后均急速拉起，最后冲高修复全部跌幅，可见抄底资金力度之凶猛。

与去年涨势的高峰期相比，美股已深度回调。所以，美股到底是技术面上的超跌反弹，还是真的触底反转？

空口无凭，但这些信号或许可以给你参考。

1、抄底大军长期“在线”

虽然近期美股表现不佳，但抄底的人却不在少数。

据Vanda Research每周更新的数据显示，虽然个人投资者今年以来资产大幅缩水，但他们的始终坚守在“抄底”的阵线上。个人投资者的净流入金额目前已处在历史高位附近，在最近的三个月里，个人投资者购买了价值760亿美元的股票，平均每天有13亿美元。

Vanda表示，

在没有来自机构的额外抛售压力下，散户投资者大量的资金流入，可能是导致过去一周美股指数大幅反弹的主要动力。

除了民间的个人投资者，美国上市企业高管也在大肆抄底。

据Washington Service统计的数据显示，

今年5月份，超过1100名上市公司高管买入了自家公司的股票，内部人士买卖股票比例从4月份的0.43上升至1.04，这有望成为自2020年3月以来买卖股票比例首次超过1的一个月。

Icon Advisers Inc.首席执行官Craig Callahan对此表示：

「这可能是投资者从宏观层面上、内部人士从公司基本面层面上考虑市场所得出的结果。但我们相信，公司基本面的观点通常是正确的。」

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2、企业回购规模创纪录新高

小摩在最新发布的报告中称，今年以来，企业回购大幅增加，迄今宣布的回购数量已达到创纪录水平，标普500指数成分股公司回购规模达到创纪录的4290亿美元。

2022年Q1，股票回购同比增长45%，环比增长3%。增长主要集中在科技、金融和医疗行业，股票回购总额分别为620亿美元、490亿美元和390亿美元。

未来几周，随着更多公司在公布季度业绩后走出停摆期，股票回购的趋势应该会持续下去。

小摩还预计，随着养老金投资者卖出债券、买入股票，月底的再平衡资金流将在下周推动股市上涨1% - 3%。再加上2009年3月大金融危机以来最糟糕的投资者情绪，以及强劲的企业股票回购，小摩确信，股市即便尚未触底，也将接近触底。

3、基于市场的通胀预期明显降温

虽然从4月份的美国CPI数据上看，通胀几乎没有即将见顶的迹象，但基于市场的通胀预期在5月出现了明显降温。

5年-5年远期通胀预期在4月时达到了2.67%的多年新高，在5月回落到2.22%一线，创下自2011年以来的最大跌幅。

与之呼应的是，追踪美国国债通胀保值证券（TIPS）的ETF在5月流出了21亿美元资金。不过需要指出的是，从5年-5年远期通胀预期的历史数据来看，该数据波动较大。

另外，同日公布的纽约联储调查显示，美国消费者预计通胀冲击是暂时的，从长远来看，价格涨幅将保持低位且稳定。

该调查证实了纽约联储早些时候的调查结果，显示虽然短期通胀预期正在上升，但消费者预计物价将在五年内上涨约3%。研究人员表示，这表明他们预计近期价格的飙升势头会随着时间的推移而消退。

虽然短期通胀预期继续呈上升趋势，但中期通胀预期在过去几个月似乎已经进入平台期，而长期通胀预期依然稳定。

4、零售商业绩报告利好消息

近两周，多家零售商前后脚给美股砸雷，致使美股连连受挫。

不过，预期有多悲观，当惊喜出现时的反弹就有多强劲。多家细分领域零售商在过去几天内连番给出利好消息，引发股价暴涨。

受益于高端需求强劲，本周发布财报的梅西百货一季度收入和利润超预期猛增并上调全年业绩指引，两家折扣零售商Dollar Tree和Dollar General同样一季度业绩优于预期、且上调业绩指引，股价均两位数大涨。

MissionSquare首席投资官Wayne Wicker表示，在上周零售行业带来的艰难时刻后，市场开始发现不是所有的零售商都表现糟糕。这可能对消费者继续保持相对强劲势头提供了更多的信心。

5、美联储罕见地更新PCE通胀预期，或暗示加息的结束时间

周三，美联储发布的会议纪要中显示，联储工作人员罕见地更新了个人消费支出（PCE）通胀预期，对未来三年的PCE物价预期作了修正：

纪要显示，美联储工作人员更新了个人消费支出（PCE）通胀预期：今年的总体PCE价格通胀率预期为4.3%，因预计总需求放缓、供应限制好转将缓和经济体内的供需失衡，2023年的PCE价格通胀将回落到2.5%，2024年降至2.1%。

而这被评论视为联储释放了有关何时可能结束加息的重磅信号。因为通胀预期的变化直接关系到美联储未来是否真的有必要持续加息。

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编辑/phoebe

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