现在是金融战争吗？

金融领域的侵华战争开始了，小日本为何发动亚太金融战？它的阳谋阴谋是什么？

  本文无废话，无煽情，直入主题。

  长期以来，日本因为工业产成品在过去几十年对亚洲各国曾经具有碾压性优势。因此日元也是重要储备货币和亚太地区接受度很高的国际货币。

  当日本人的增长随着老龄化，人口增速停滞之后，日本泡沫破裂进入长期滞涨。在这种情况下，为了避免日本进入通缩——升值——工业产成品竞争力下降——进一步通缩的恶性循环。
  同时也是为了凭空创造财富和部分通胀，收割亚太各国羊毛。日本人采取了超级低息环境。

  在这一点上，德国人在欧盟内部做的事情，和太君其实是半斤八两，卧龙凤雏。

  当日元处于超宽松状态下时，低息日元作为抵押物被借出，然后抵押给处于发展速度和劳动力供应增速较快的其他亚洲国家。
  就可以借出他们的本币，然后使用他们的本币贷款，投资该国上至国债，下至垃圾企业债，赚取利息，再偿还基本没有资金成本的日元借款。

  这就是所谓的海外日本，几十年来沉淀在亚太各个大型经济体的日元资本。

  在过去的大部分年头里，这是一种你情我愿的，带有一定共赢性质的套利行为。

  太君增长乏力，亚太各个人口大国则需要有低成本的底层锚定物来增发货币向社会供应资本，发展经济。
  太君虽然躺着赚取了各国劳动人民的血汗，但底层锚定物也是其日元产品及服务的竞争力，不算白嫖。

  然后，随着时移世易，本座已经从一名小正太，成长为英俊帅气的大叔。亚太各国的工业化开始不断进步，虽然幅度有高有低，速度有快有慢，但中国大陆，中国台湾，韩国棒子在工业产成品链条上爬升的飞快。
  其余差点意思的东南亚各国，至少很多基础产业的工业化也有了进步，提升了生产效率。
  这就导致亚太各国相对于日本的竞争力在爬升，日元积累了更多的贬值需求。（当然，亚太地区动荡不安时，日元会升值，因为其具备储备和避险功能）

  不过在很长一段时间里，日元一直维持升值趋势。这里面有好几种因素导致，比如亚太发展中国家发展质量一般，东南亚稳定性差，美帝爸爸不允许日元开启贬值趋势，全球市场避险资金怀疑日本政府的宽松刺激决心，以及日本人民自身的努力，使得日本在材料领域，游戏，文化产业和机器人，高端机床等领域一直保持很好的竞争力。（参考前段时间拿上游高端原材料来拿捏韩国棒子时的底气）

  2011年日元到达了一个高峰，随后日本政府决心让世人知道自己是真的要把宽松无底线的进行到底。
  从70+-100+这段贬值，日元还可以说是恰如其分的，是本身就存在很大的贬值需求。
  08年次贷危机之后，中国美国包括棒子，经过了几年的调整，加杠杆，开始出现成效。杠杆率重新不断上升，债务扩大，渐渐地带动东南亚也起速。
  于是日元从11-15年，冲击了一把125（兑美刀）的低位。萎靡多年的日本经济也伴随着贬值有了起色。
  随后就是美国的干预，因为对美国来说，日本差不多是排在中国欧盟墨西哥之后的第四大贸易伙伴。
  美国内部经济比日本活跃，无风险收益率也高于日本，所以也在日元套利范围内。日元继续贬值无疑是掏美帝的墙角。当时的美帝和现在不同，基本没有通胀威胁，不需要进口商品降价来减少通胀。

  以上，就是直到2021年一季度之前的基本情况。

美刀兑日元汇率走势

  日元的套利交易对亚太各国输出廉价资本是一个存在多年的现象。但日元贬值是2011年开始的。
  同时，贬值要分两个阶段来看。

  11-15，日元贬值属于市场正常调整。当然也属于输出通胀，但当时大家都在上杠杆，都在起速。

  15-20年，大家经济增长质量开始下降，日元具备避险性质加上美帝要争夺国内铁锈地带民心，自然不允许小日本无下限的贬值。

  21-现在，那可不一样了。这档口，大家经济质量都差的P爆。债务压力大，想宽松还面临供应链扰动，俄乌战争，全球大宗产能不稳定，以及新勘探新开采投资在20-21年初被爆砍。
  许多矿，油的企业，动辄把未来五年甚至十年的新勘探开采计划在疫情期间砍了一半还不止。
  就像中韩两国对远洋海运运力的产能把控，你着急我知道，请你排队，加钱可以插队，想让我扩产，门儿都没有。

  这种情况下，日本人依然金融“鸽派”依然在推动贬值，在大力宽松。就在刚才这档口。

  补贴因为贬值而造成的通胀。

  这是在干嘛？

  日本显然不是资源丰富的国家。在大家都已经纷纷开始考虑紧缩政策，压缩需求抗击通胀的时候，日本人依然在输出廉价日元套利。

  说白了，日本人已经不打算指望压缩需求和投资来对抗大宗原材料通胀了。它只想不顾一切的抢夺商品和服务贸易份额。

  现在全球贸易显然是处于一个衰退周期。日本人想的是，与其为了阶段性的（他们认为）大宗原材料通胀而紧缩保汇率押通胀，不如豁出去抢夺剩余份额。
  而日本是低欲望社会，物资消耗没有盎撒人那种豪横的风格。而且不得不夸奖小日本一句，小日本在收入分配上做的比较成功，即使低学历的低端工作也有不错的收入，距离精英岗位的差距没有美帝那种国家那么大。
  这就给了日本人拼力一搏的底气。
  因为日本自身债务问题也够庞大，虽然收入分配做得好，但是分给年轻人的蛋糕是不大的，而且固定的，年轻人被债务统治着。
  日本商品和服务，旅游，留学，的确有其独到的竞争力。但是增长是乏力的，份额是遭到冲击的。而且日本在许多新兴科技产业上，出现了真空或者下错注码的现象。
  日本人必须考虑，为了一个周期的输入性通胀选择强势日元，对日本现如今优势产业的冲击会有多大？
  失去的份额是暂时的还是永久的？
  比如电动汽车产业，日本就显然落后了很多。（电池电机领域除外）

  再加上俄乌战争爆发之后，跟日本产业链许多在同生态位的欧盟受到直接冲击。日本的大宗原材料供应链比欧盟要多样化，这更给了他们大大的赌一把的底气。

  但是它这一贬值，对亚太诸国来说，就很糟糕。

为什么说日元现阶段贬值是在输出通胀？

  前面说过了，日元贬值要分不同的阶段来看。
  现在大家经济质量都不高，亚太诸国都受到过去十几年加杠杆带来的债务压力。缓解债务压力需要的是宽松，才能够展期和新旧替换对不对？但同时，各国除了想缓解债务，也想部分出清，调整结构，产业升级和优化杠杆。

  日元突然大幅贬值，就为各国带来了比以往更加廉价的套利资本输入。这让你的市场很难迅速出清低端产能或者无效债务。
  因为低息日元置换成你的本币贷款，然后又借给其他金融机构，其他金融机构拿去给垃圾债券，垃圾项目空转续命。

  与此同时，廉价的日元让日本旅游，商品，服务，留学，投资移民活动，都变得空前有吸引力。
  日本正在攻击亚太诸国（也包括欧盟和美国，但套息交易在亚太地区和美国更成熟）以及美国的服务与商品经常账户。

  美国是消费型驱动，它现在通胀火烧眉毛，顾不得对日经常账户受损，只希望尽快有廉价商品进来缓解压力。
  所以美帝默认了这种贬值。

  但是对亚太各国就不一样了。

  我给你们解释一下是为什么。

  日本攻击亚太各国服务和商品贸易经常账户，抢夺顺差份额。同时供应廉价套利资本抵押你的本币投放贷款。

  最后只能逼迫亚太各国放弃紧缩对抗通胀和出清垃圾债务杠杆策略，跟随日元一起竞相贬值，最后变成恶性通胀。
  因为你搞紧缩，你的本币对日元会继续升值，日本在服贸份额攻击上会更得利，同时还会有更多的套利日元资本接踵而来。
  也许你最后能出清垃圾杠杆债务，但遏制通胀（也能成功）效果会打折扣。因为低息日元在全亚太创造货币产生，与此同时它也没有压缩产能还马力全开。
  更重要的是，你的服贸经常账户顺差份额被日本人抢走很多。
  外债就会增加。

  而且有些产业链的份额，一旦萎缩了，恢复起来却要时间的哦。

  到时候，小日本就是打你这个时间差。

  等你因为紧缩出清垃圾债务而陷入萧条衰退周期，开始重新刺激宽松的时候。如果日本人在服贸份额上大幅改观，顺差大幅改观。
  那它这货到时候可就宣布来个“货币政策正常化”，日元开始升息，升值。那么沉积在海外的巨大的“海外日本”，也就是海外日元资本，都会同时产生峰聚效应的兑换日元偿还日元债务的需求。
  这时候，赶上你萧条期末尾，宽松开头，它来这么一出。就是索罗斯的反身性自我加强趋势了。
  你本身就要宽松，拯救自己的产业链和外贸份额，你的本币币值本来就要下降。这档口它就反而要紧缩，搞所谓正常化。
  当初低汇率廉价借进你国的日元资本，汇率上升，同时日元融出成本大幅上涨。那在你国境内躺赚多年，套利多年的日元资本就要用大量的你国本币来兑换日元去偿债。

  好家伙，又是集中出现，那怎么办，你不一定有那么多日元给人家兑啊。你只能去市场上求购，拆借了。
  嗯，这时候，你会发现，日元拆借不像以前那么便宜了。

  再到外贸上，随着你的本币贬值，你的外贸产业链开始恢复竞争力。但许多失去的份额失地还在小日本手上。
  此时日元升值，它就大赚一把，虽然份额以后还会失去，但当下会赚的特别多。

  这样一进一出，完成收割。

  通过这样操作赚取的超额收益，可以给小日本国民发福利，也可以拿来培育新科研，保持其传统优势行业的竞争力。
  所以为了避免遭到这种悲惨的被小日本收割的局面，亚太地区只能走向竞相贬值。那还如何通过收缩抵御通胀呢？
  日元的贬值的阳谋如果成功了，就是把大家带入集体贬值的格局，最后看谁先扛不住。
  而上面说的反周期收割流程，那算是阴谋部分。

为什么它可以这么做？

  现在很多公众号键政键经自媒体，太井底之蛙，夜郎自大了，以为全世界只剩下美帝有能力收割别人了。
  对于小日本那是不屑一顾。

  然而日元几十年来长期在亚太地区储备货币上具有重要一席地位，绝对不是靠吹牛逼的。
  小日本本身政治局势安定，国防形势安稳（废话，几万美军在呢），产品，服务等贸易项目很有竞争力，保证了它的顺差活水池稳定。
  所以亚太避险资金对日元的惯性路径依赖早就形成了。

  所以低息日元才能作为亚洲的廉价资本供应者流行那么久套利活动。

它会成功吗？

  我也不敢说它能不能顺利完成它想要的。但是我知道它的命门在哪里。

  如果亚太各国紧缩搞清出，压缩了产能，伤害了产业链份额。那么日本人即使承受了贬值通胀的痛苦，但还是可以在贸易份额上赢回来，将来还可以等你受不了时，你宽松了它再用“货币政策正常化收割你”
  如果亚太各国跟它比赛贬值，因为它有很多原材料来自亚太各国，工业产成品的竞争力又很强。那它肯定不会是输的最惨的那个，大家一起输，它也会输的排名很靠后。

  而日本这一金融战的命门就是，关税和大宗商品的空头周期到来时间。

  遗憾的是，小日本因为在半导体等一些尖端领域的材料分支上，有统治级地位。想用关税硬干它，是有难度的。它有反制能力。

  所以，要破了它の野望，只有能够在许多产业链上和它竞争份额的同时，还能吃进大量的大宗商品原材料，继续维持大宗多头周期。

  直到它的进项恶化到无力再维持贬值动力为止。

  其实答案也非常简单，除开美帝，也只有中国能做到这件事了。

  其他亚太国家，不具备足够的体量，一旦贬值和日本抢顺差份额，其国内的通胀就会迅速上涨到难以忍受。

  而中国因为产业链比较齐全，人口体量又足够，可以切换到内需（国家也喊了好几年了）带动的模式，同时产能和外汇储备的规模也兜得住，可以不停吃进大宗原材料来补贴国内消费，就像日本今天宣布的补贴方案那样。
  虽然不跟你打关税战，但是我的产业可以在更多你不占优的领域抢夺你的顺差份额。
  而且中国还有资本管制，对于个人对日本的投资移民，或者诸多个人资本项目转移，可以施加很多行政压力。

  然后在大宗原材料层面和小日本一决胜负。

  不过，因为中国体量更大，中国一旦决定这么做，对全亚太，乃至全球的影响要超过日元。

  汇率战会更加残酷，更加激烈。

  但是先开枪的不是我们。

  是小日本！

  人家已经打到卢沟桥了，我们还讨论九一八是不是他真的失踪了两个小兵，有意义吗？

  至少明面上如今我国指清八表，方隆周汉，海内带甲百万。当此时节，不说跟美国人争夺什么全球货币霸权。
  咱务实一点，先把日元从亚太储备避险首选货币地位上踹下去行不行？
  踹下去再跳它脸上狠狠跺两脚。

  哈哈哈，别人的失败，就是我的快乐啦！

  贬值，补贴国内消费，管制个人投资移民和财产对外转移，抢夺大宗，推动以中国产能和外汇储备远期补偿机制的对资源国货币互换。

  这就叫收·化·运·发，一气化九百。

  黑白郎君南宫恨：东瀛的狗子也敢在中原猖狂？