NO.5. 卖出裸看涨期权

1.1. 卖出裸看涨期权概述
定义：在不持有标的的情况下，卖出看涨期权，就被认为是卖出无备兑裸看涨期权。
收益与风险：盈利有限，亏损无限。这个策略潜在盈利有限，最大盈利也就是收到的权利金，但理论上潜在亏损无限；
1.2. 卖出裸期权的哲学
(1) 一般而言，应当让裸期权无价值到期，而不是去动它们，除非标的发生了大幅度的反向运动。因此卖出裸期权一般是选择虚值期权。
(2) 一旦标的物价格达到了行权价，最好把头寸平仓，或者是把这个看涨期权挪仓到另一个行权价上去。
(3) 应当卖出隐含波动率极高的虚值期权，并在其全变为实值时回补这个头寸。
(4) 如果想从看空的角度交易一个标的，一般而言，卖出最远期的深度实值看涨期权是避免指派的最安全方法。
(5) 使用这个策略时，应当像卖空者那样止损，如果标的价格上涨并穿过上端的技术支撑位，就应该回补这个头寸。
(6) 当标的为股票时，卖空股票需要为股票支付股息，而卖出裸看涨期权不需要。
(7) 可以通过卖出十只裸看涨期权来模拟卖空头寸。
1.3. 后续行动
(1) 平仓：卖出虚值裸看涨期权后，当标的价格上涨到行权价时平仓止损，也可以把止损价设在盈亏平衡点。
(2) 收入挪仓：该策略依赖与不断加杠杠，禁用。