究竟什么是”卖出看跌期权“？如何通俗易懂的理解？

卖出看跌期权，又称为空头看跌期权。卖出去了手头就空了，所以称为空头。（建议先看买入看跌期权【点我查看】）
投资人买入看跌期权，卖方就是卖出看跌期权，两方处于对立位置，收支刚好相反，你收我支，你支我收。
如果股价上涨了，股价就大于执行价格，持有人就不会执行，那到期日这天卖方也不会有任何收支，到期日价值就是0。
如果股价下跌了，股价小于执行价格，持有人会选择执行期权，相当于买方从卖方以低于执行价格的股价从卖方买入股票，然后以执行价格卖给卖方。卖方收到持有人支付的股价，持有人向卖方以执行价格卖出股票，卖方支付执行价格。所以，持有人执行时，卖方的净收入=执行价格-股价，净收入<0。
所以，如果股价上涨，股价>执行价格，卖出看跌期权的到期日价值=0；如果股价下跌，股价<执行价格，卖出看跌期权的到期日价值=执行价格-股价。
因为与买入看跌期权的收支相反，所以用公式表达就只需要直接在前面加个负号（了解即可）：
卖出看跌期权的到期日价值= - max（执行价格-股价，0）
投资人在最开始买入期权时向卖方支付了期权价格，卖方收到这笔钱，所以持有期权的整个期间来看，卖方卖出看跌期权的净损益=到期日价值+期权价格。
接下来，画出卖出看跌期权的函数图像。卖出看跌期权的净损益=到期日价值+期权价格=股价-执行价格价+期权价格 =股价-执行价格+期权价格。执行价格和期权价格都是固定的常数，函数净损益（y）随着变量股价（x）的变化而变化。
先画净损益的图像，也是由两条直线构成：一部分是“净损益=股价-执行价格+期权价格”这条直线的“股价<执行价格”的部分，另一部分是“净损益=期权价格”这条直线的“股价≥执行价格”的部分。
“净损益=股价-执行价格+期权价格”这条直线与横轴的交点，就是“净损益=股价-执行价格+期权价格=0”时的股价，这点的股价=执行价格-期权价格。
然后，根据净损益的图像，再画到期日价值的图像。净损益=股价-执行价格+期权价格，到期日价值=股价-执行价格，所以，到期日价值=净损益-期权价格。
到期日价值的图像就是在净损益的基础上减去期权价格，所以，到期日价值的图像就是净损益图像向下平移“期权价格”对应长度的距离。
把到期日价值和净损益两个函数图像放在一个坐标轴上：

根据图像可以看出，持有人执行时，期权卖方的到期日价值：执行价格≤到期日价值≤0，也就是净亏损，有上限也有下限；-（执行价格+期权价格）≤卖方的净损益≤期权价格，有上限也有下限。
也就是说，，期权卖出方在整个卖出看跌期权的过程中，无论股价如何变动，最大损失就是执行价格+期权价格，最大收益就是期权价格。
以上就买入或卖出看跌期权。从公式和图像都可以看出，买入看跌涨期权的到期日价值和净损益，与卖出看跌期权的到期日价值和净损益，彼此互为相反数。
小结一下买入看跌期权和卖出看跌期权：

本文摘自我的“零基础不听课就能看得懂的大白话讲义之《期权价值评估》”。

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