很多朋友私信我说：想学期权交易，但是又不知从何处下手。我让他们先去网上看资料，不懂的再问我。可是，对于没有基础的朋友来讲，还是比较难的一件事，回想起当时自己学FRM的时候，前期都很顺利，也是学到期权的时候觉得难，更何况没有基础的朋友呢？于是，我结合自己在大学里多年从教和期权实战的经验给粉丝朋友们写这个期权系列的文章，力求没有基础的人都能看懂并能实战。如果有争议的地方还望朋友们给予提醒，在此拜谢！
一、引入案例
2021年6月8日高考刚结束，隔壁老王家儿子小王的成绩一直不错，估计这次600分（满分750分）上下。老王高兴得找街上张家酒店订了20桌酒席，每桌1000元，每桌预付100元，约定30天后的7月8日开席。
现在并不知道30天后的价格，到期日的市场价格会出现以下两种情况：第一种情况，7月8日同等菜品的市场价格低于1000元，例如800元，这个时候老王如果履约就相当于用1000元买了800元的东西，明摆着亏损200元，所以他肯定不会履约，宁愿亏损预付金100元而选择到另外的酒店从新订餐；第二种情况，到期日同等菜品的市场价格等于或者高于1000元，例如1350元，这个时候老王如果履约，就相当于用1000元买了1350元的东西，明摆着赚了350元，所以老王肯定会履约。至于张家酒店，它是无权选择履约还是不履约的。
上面这个案例就是一个看涨期权的案例，下面我们继续用这个案例来分析。
二、专用术语
何为期权呢？期就是期限，上例中的30天；权就是权力，老王预付100元购买的是否履约的权力。所以，期权就是老王在本案例购买的30天后是否履约的权力。期权的英文是Option,就是选择的意思，也相当于选择权（选择是否行权）。
何为看涨期权？在老王看来，市场价格越高对他越有利，所以在他心中是希望市场价格不断上涨的，这时他买的期权就是看涨期权，老王就是看涨期权的买方，酒店就是看涨期权的卖方。看涨期权（也称认购期权）的英文是Call Option,所以通常用字母C代表看涨期权。
何为行权？行权就是履行合约，老王选择履约就是行权，不履约就是不行权。假设行权时市场的价格是1350元——我们称之为市场价格，通常用S表示（S=1350元），而行权价是指事先约定的1000元，行权价我们通常用K表示（有的书上用X表示），所以K=1000元，就表示行权价为1000元。
上例中的一桌饭菜，我们称之为标的资产，就是我们赌涨跌的产品。预付的100元是老王购买履约权力的资金，称之为权利金（用小写的c表示，c=100元）。
最基本的常用术语就讲这么多，其他的术语后面再慢慢介绍。
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未完待续。。。。
看涨期权还有损益图和实操应用两部分，明天更新。 |
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