美股反弹稳了？连续六个交易日尾盘拉升，涌入一批热情买家

本文部分内容综合自智通财经

自上周二（3月15日）以来，美股就开启“熟悉”的上涨模式。

除了本周一小幅下跌以外，在其余交易日里，三大指数均录得不小涨幅。纳指最近几天明显涨势更旺，在过去6天累计涨幅超过12%，重回14000点上方。

细心的投资者或许还会留意到，在过去六个交易日里，美股尾盘阶段最后1小时多空双方博弈的情况异于平日的激烈。

交易员们并没有在隔夜交易及潜在的头条新闻爆出之前就收手，而是选择在美东时间下午3点至4点的美股收盘前就大举买入股票。

尾盘行情神奇转变：从恐慌抛售到买入狂潮！

据Bespoke Investment Group的数据，截至周一，标普500指数在收盘前最后一个小时的交易中，曾连续五个交易日至少上涨了0.33%，这是2002年7月以来从未见过的尾盘连涨行情。

周二收盘时，该指数在尾盘的最后1小时里再度上涨了0.1%，延续了近来的强势表现。

「在交易的最后一个小时，出现一两天类似的涨幅可能并不罕见，但连续五天出现类似涨幅是极为罕见的，」Bespoke策略师表示。

这与今年头两个月大部分时间里普遍呈现的趋势截然相反，当时股市在尾盘基本都出现了抛售。Bespoke表示，在1月下旬，有交易日曾一度出现1987年10月以来最糟糕的尾盘一小时。当年10月，美股经历了臭名昭著的「黑色星期一」股灾。

在今年头两个月，从业绩报告到可能影响美联储货币政策走向的经济数据，投资者对隔夜市场的波动越来越担心。2月下旬，俄乌冲突的全面爆发使得局势进一步恶化。

然而，这种情况在上周发生了逆转。随着美联储加息的靴子落地，标普500指数出现了年内以来最大的涨幅。市场仓位的变化也起到了一定作用，因为许多机构投资者已对抛售感到疲劳。一些策略师甚至认为，股市可能已经见底。

周二，标普500指数再度上涨了1.1%，目前已收复了年内以来一半的失地。

当然，尾盘的上涨可能只是动量交易员在收盘时追逐盘中涨幅的结果。例如，ETF通常会在股市收盘前后买卖股票，以便跟踪大盘的走势，而在市场走高时，它们需要增持股票。

不过，对于正在寻找2022年股市暴跌结束迹象的投资者而言，连续几个交易日的强劲收盘对市场情绪的转变有着积极的影响。

「过去几天最主要的主题之一是，最近的反弹是否代表着一个真正的拐点——底部是否已经出现，或者这最终将证明仍只是一个熊市反弹。」Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy在一份报告中写道，「那些支持前一种观点的人可以明确指出，尾盘的上涨表明，投资者对不断增加的隔夜风险已经越来越适应。」

美股真的转危为安了吗？华尔街大行各执一词

小摩：风险已被消化，科技股等泡沫板块的回调接近尾声

摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，尽管目前形势动荡，市场情绪低迷，投资者仓位偏低，但相信很多风险已经被消化。

该策略师写道：「科技股、生物科技股和新兴市场股市的暴跌可能已接近尾声，现在是时候开始增持那些暴跌的高贝塔股票。

虽然大宗商品超级周期将持续，但泡沫板块的调整现在可能已经结束，地缘政治风险可能会在几周内开始减弱（尽管达成全面的解决方案可能需要几个月时间）。」

尽管投资者越来越担心通胀和潜在的衰退，但他认为这些不会发生，尽管他不排除欧洲或美国经济进一步放缓的可能性。

值得一提的是，Kolanovi在2021年警告过投资者创新股存在泡沫、可能存在大宗商品超级周期，以及2022年会有地缘政治风险。所有这些警告都得到了证实。

最糟糕的时期可能已经过去，机构投资者不会再抛售了

Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen表示，2020年3月，当市场在下跌35%后开始回升时，这并非因为买家的介入。这是因为抛售已经被消化掉了——类似的情况现在也在上演，尤其是在机构投资者圈子里。

「许多银行已调降标普500指数的年终目标，这反映出它们都在为艰难时期做准备，但这其实是一个反向信号，」Paulsen说，「他们不会再卖了，因为他们在等待市场进一步下跌，因为他们现在已经做好了准备。如果股市继续上涨，这些投资者将感受到重返股市的压力」。

无毒有偶，瑞银全球财富管理公司策略师也表示，预计美联储的紧缩步伐将「与股市上涨保持一致」，并建议客户继续投资股市。

大摩：美股强势是熊市反弹，投资者宜趁机卖出

并建仓防御类股

摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson在一份报告中写道，上周无非是一次凶险的熊市反弹，虽然它或许还没有完全结束，但这是一个逢高卖出的机会。

Wilson和他的同事在报告中写道，美国经济处于周期末尾的扩张阶段，投资者应该利用股市表现强势的机会来更防御性地配置头寸。他们将公用事业股的评级上调至超配。

美银：这场反弹不过是熊市的「暂时停火」

有「华尔街最悲观分析师」之称的美银策略师Michael Hartnett认为，这场反弹不过是熊市的「暂时停火」。

Hartnett解释道，历史性的逼空在很大程度上促成了市场的大范围融涨：

这不过是一场「熊市停火反弹」（"bear market ceasefire rally" ），因为世界继续陷入滞胀的炼狱，真正的熊市要到衰退开始时才会开始，时间是2022年下半年的某个时候。

Hartnett认为，2020年代利率的长期低点叠加着通胀，意味着快速且不稳定的从繁荣到萧条的经济和投资周期。

编辑/phoebe

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期权匿名回答 · 2022-3-28 04:15:08

下跌，来自机构抛售…

美股反弹稳了？连续六个交易日尾盘拉升，涌入一批热情买家

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