企业预警通0304债市早报
01债市要闻
【房企偿债高峰将至 未来两月房企债券到期规模均超千亿】2022年房企的到期债券主要集中在上半年。贝壳研究院指出，2022年2月，房企境内外债券融资到期债务规模约395亿元，较1月大幅减少62.4%，同比减少48.6%，到期债务净额20亿元，偿债压力较1月明显改善。但即将到来的3-4月连续两个月到期债务规模均超过千亿，未来两月对房企的资金流动性构成一定的威胁，将增大对房企融资能力的考验。
【北京证监局局长贾文勤：健全信用债违约处置机制】牢牢把握推动高质量发展的使命担当，紧紧围绕“稳”与“进”的宏观主题，资本市场改革不断向纵深推进。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤日前在接受中国证券报记者采访时介绍，聚焦资本市场改革发展，今年拟提出多方面建议，主要包括加快不动产投资信托基金(REITs)专项立法、健全我国信用债违约处置机制、完善会计师事务所职业风险基金管理相关机制等。
【中国证监会原副主席姜洋：加快推进国债期货市场发展】全国政协委员、中国证监会原副主席姜洋将在今年的全国两会期间提出关于加快推进国债期货市场发展的提案。他在提案中表示，10年来，期货交易所与证监会积累了风险控制和监管经验。但与我国金融企业风险管理的实际需求相比，国债期货市场仍存在品种结构不适应的问题。姜洋建议相关部门协调一致，进一步加大完善国债期货品种体系的力度，积极研究引入境外交易者，推动国债期现货市场高质量发展。
02国内市场动态
【银行间债券市场回购利率普遍下行】3月3日(周四)，全国银行间债券市场结算总量为47,339.27亿元，较上日下降3.24%，交易结算总笔数为28,619笔。其中，质押式回购39,220.30亿元，买断式回购214.96亿元，现券交易7,352.30亿元，债券借贷551.70亿元。银行间债券市场回购利率普遍下行，其中，7天回购利率下降4.9bp至2.041%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.10%，交易量为100亿元。
【券期货弱势加剧 10年期国债期货创逾四个月新低】3月3日，现券期货延续疲弱态势，银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券弱势加剧收益率大幅上行4-6bp，10年期利率债收益率上行2bp左右;国债期货全线明显收跌，10年期主力合约创逾四个月收盘新低;央行回笼资金影响不大，主要回购利率延续下行，隔夜利率下行超12bp报在1.73附近;地产债走势分化涨跌不一，“21龙控01”跌超40%。
【江西省发行67.71亿元新增专项债券】近日，江西省成功发行今年第二批新增地方政府专项债券67.71亿元。本批次债券共支持江西省62个政府公益性项目建设，涉及棚户区改造、产业园区基础设施、公共卫生设施、职业教育等领域，期限涵盖7年、10年、15年、20年、30年，全场认购倍数33.77倍，加权平均利率3.34%。
【中国泛海：“18 泛海F1”等债券4日起停牌】中国泛海控股集团有限公司公告，因重大事项存在不确定性，为保护广大债券投资者的利益，“18泛海F1”、“19泛海F1”、“20泛海G1”等债券于3月4日起停牌，复牌时间另行确定。
【证监会：恒逸石化、中国银河发行可转债事项3月7日上会】证监会公告，恒逸石化股份有限公司、中国银河证券股份有限公司发行可转债事项3月7日上会。
03国际市场动态
【短端美债收益率守住涨势，曲线趋平】周四（3月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.62个基点，报1.8405%，脱离美股盘初所创日高1.8957%。20年期美债收益率跌约3.72个基点，报2.3024%；30年期美债收益率跌约3.00个基点，报2.2199%。两年期美债收益率涨2.00个基点，报1.53%，纽约中午一度涨至1.5580%，脱离亚太盘初录得的日低1.4560%；三年期美债收益率涨0.56个基点，报1.6823%。
【美国国债市场再现流动性软肋俄乌战事刺激下暴露无遗】俄乌战事引发的对美国国债的买盘热潮进一步暴露了这个全球第一大债券市场的弱点，美国监管部门面临更大的改革市场的压力。市场参与者称，最新的交易环境不佳，包括在价格未动的情况下买卖证券的能力下降。彭博行业研究的数据显示，非基准类美国国债的成交量也在下滑。过去几天的交易中，两年期美债收益率暴跌后突然大幅回弹，表明波动性超出了对新形势的正常反应。
【美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为99.8%】据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为99.8%，加息50个基点的概率为0%；5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为0.25%，加息50个基点的概率为75.9%，加息75个基点的概率为23.9%，加息100个基点的概率为0%。
【俄股被国际指数公司剔除 主权信用评级遭下调】俄乌冲突所引发的连锁反应，使俄罗斯金融市场受到的影响逐步加大。昨日，MSCI正式宣布将MSCI俄罗斯指数由其新兴市场指数分出，而另一国际指数编制公司富时罗素也公告，将俄企业股票从所有富时罗素股票指数剔除。同时，国际三大信用评级机构也于近期先后下调了俄罗斯的主权信用评级。
【周四（3月3日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.8个基点】周四（3月3日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.8个基点，报0.020%，盘中交投于0.076%-0.002%区间。法国10年期国债收益率涨1.1个基点，报0.495%，美股盘初一度涨至0.545%。英国10年期国债收益率涨4.0个基点，报1.299%，美股早盘一度涨至1.351%。意大利10年期国债收益率涨1.6个基点，报1.571%，美股盘前一度涨至1.652%。西班牙10年期国债收益率涨0.4个基点，报1.002%。
04机构视点
【东方金诚：预计3月债市将呈现上行有顶的偏弱震荡局面】东方金诚表示，整体上，目前来看3月债市面临的潜在利空大于利多，长端利率面临进一步震荡回调风险。但考虑到在消费偏缓、房地产下行等因素复合作用下，当前国内经济下行压力仍未根本性缓解，货币政策仍处宽松窗口期——我们判断，二季度央行降息降准的可能性依然存在，且尽管3月降准降息的可能性不大，但央行仍将通过公开市场投放呵护流动性平稳宽松——这在给短端利率带来较大确定性的同时，也意味着长端利率全面走熊的时机仍不成熟，预计3月债市将呈现上行有顶的偏弱震荡局面。
【泰信基金：债市短期有较好投资机会】泰信基金表示，短期来看，去年12月的降准及今年1月的MLF利率调降，打开了债券收益率的下限。随着资管新规过渡期的结束，机构对标准化资产的配置需求更为强烈，也会使债券市场显示出更强的抗跌韧性。当前地缘局势使得全球的权益市场波动加剧，投资者风险偏好会降低，未来资金可能会回流债券市场。近期债券市场的调整提供了一个比较好的配置时点。基于上述原因，泰信基金认为短期内债券市场仍有投资机会。
05债市负面
【债务违约4.75亿元 渤海租赁回应】针对“‘19渤海租赁SCP002’未足额兑付本金”一事，渤海租赁方面回应称，一直在与持有人积极开展密切的互动沟通，协商稳妥的债务解决办法;持续通过加强内部管理降本增效，开源节流，以补充公司流动性，缓解短期资金压力，逐步实现债务正常化。
【穆迪下调合景泰富评级 展望调整为“负面”】3月3日，穆迪宣布将合景泰富集团控股有限公司的企业家族评级从“B1”下调至“B2”，同时将评级展望从“稳定”调整为“负面”。穆迪表示，评级下调反映了合景泰富集团的合同销售疲软，且在融资趋紧的环境中，其再融资风险也因高额的近期到期债务而有所增加。
【上海票交所公布商票逾期名单 融创、世茂等多家公司在列】3月3日，上海票据交易所公布《截至2022年2月28日持续逾期名单》，该名单为2021年9月1日至2022年2月28日出现3次以上付款逾期，且截至2022年2月28日有逾期余额或2022年2月当月出现付款逾期的承兑人名单。记者查阅名单发现，恒大新能源汽车、融创、花样年、世茂等多家公司及其子公司在列。
【金发科技起诉奥园资本、奥园集团 涉案金额7.56亿元】金发科技股份有限公司公告，公司因与奥园资本、奥园集团及第三人金奥保理股权转让合同纠纷一案，要求判令被告奥园资本向公司支付股权转让款7.56亿元及迟延付款期间的利息。
【泰禾集团再有超2亿元股份遭司法拍卖】3月3日，据京东网络司法拍卖平台显示，北京市第二中级人民法院将于3月24日至3月25日，对标的物泰禾集团股份有限公司(下称“泰禾集团”，代码：000732.SZ)8804万无限售流通股进行第一次拍卖。 目前，上述股份已被北京市第二中级人民法院查封，这部分股份的评估价为230576760元。
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