期权的概念和类型1——认购期权

上一篇文章我们分享了期权的发展史，了解了期权市场的发展以后我们可以知道：现在的场内期权源自于CBOE（芝加哥期权交易所）。CBOE在1973年4月26日开张,开张首日有16只个股股票期权上市交易，交易量是911手合约。经过数十年的发展，期权在国际衍生品市场占据了半壁江山，被誉为“衍生品皇冠上的明珠”。
在2015年2月9日，我国首个场内期权产品：上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权在上海证券交易所上市，这也就标准着中国期权元年的到来！
那么，什么是期权呢？

我们用一个简答的拆字法来理解：
期——未来；权——权利
期权:一种投资者以约定价格在未来买入或卖出某项资产的权利。我们可以发现这个权利有2个方向：买入/卖出。因此，我们把权利是买入的期权称为“认购期权”（认购——买入资产）；把权利是卖出的期权称为“认沽期权”（认沽——卖出资产）
接下来我们举2个现实生活中的例子帮大家理解什么是认购，什么是认沽？

如上图中所示：香港市民刘先生的儿子明年要娶媳妇儿啦，刘先生打算给儿子买一套房子，可是又有不少顾虑:
顾虑1：现在买房，担心明年房价下跌
顾虑2：明年再买房，又担心房价上涨
于是，当时的香港房地产商就推出了一个产品：“楼花”，来解决这个问题。
如下图，在一个新的楼盘开盘之前，刘先生可以先支付10万元去购买一个楼花，这个楼花赋予刘先生在明年能以300万买房的一个权利。也就是说楼花为刘先生锁定了明年房屋的一个“买入价”。如果明年房价涨到400万，刘先生还是可以以约定的300万买入房产；如果明年房价跌到了200万，刘先生可以选择放弃“楼花”的权利，以200万市场价买房，但10万的购买楼花的费用不退还。

接下来我们把楼花和认购期权做一个对比，如下图：

楼花就相当于是一个期权，刘先生获得了未来购买房屋的权利，因为是购买，所以这是一个“认购期权”，房屋就是未来要交易的标的资产，刘先生是期权的买方，房地产商是期权的卖方，楼花锁定了这套房子未来买入价格，也就是期权的行权价：未来用300万购买房产，刘先生购买楼花时支付的10万港币就相当于这张期权合约它本身的价格，因为期权买方在购买期权时买的是一个权利，所以这个期权的价格我们就把它称之为权利金
对应到我们的期权交易中，认购期权可以理解为：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格(行权价)买入股票/标的资产/ETF的权利(锁定买入价格)
认沽期权下次更新……
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