全球开始大规模避险,油价和黄金急涨,美股重挫,人民币的空头溃散

2月11日，几乎在一夜之间全球市场情绪就出现了180度的大转弯，恐慌指数vix触及2月以来最高水平，在全球投资者避险情绪的影响下，美国十年期国债收益率一度降至1.934%，回吐前一日大部分涨幅，引发金融市场巨震的原因是俄罗斯和乌克兰紧张局势升级造成的，这也使得黄金、美元、油价、日元同时上涨。

全球市场避险情绪再次卷土重来，全球经济增长担忧加剧，同时，包括美国德国、意大利、西班牙、奥地利等多国制造业数据也表现惨淡，这更给全球经济前景蒙上阴影。目前，全球发达市场国家的股票、债券和楼市的价格接近甚至超越了次贷危机前的水平，市场立即做出反应，从风险资产中撤出的资金纷纷逃往低风险资产，投资者正以较高的价格撤出风险资产。
数据显示，美油尾盘大涨4.47%，报收93.9美元/桶；盘中一度涨逾5%至94.66美元/桶，创2014年9月以来新高；布油尾盘加速上涨4.2%，报收95.25美元/桶。在最后一个小时的交易中，交易量飙升，全球指标布伦特原油的交易量攀升至两个多月来的最高水平，主要能源生产国俄罗斯入侵乌克兰的担忧不断加剧，加重了对全球原油供应紧张的担忧，油价受此支撑录得连续第八周上涨。

同时，黄金价格也跳升至近两个月高点，报1840.80美元/盎司，现货黄金一度上涨2.12％至每盎司1865.48美元，创出了去年，11月19日以来的最高水平，我们注意到，本周金价上涨2.8％，为去年5月7日以来的最佳一周。
截止2月11日，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1015.96吨，较上一交易日增加3.48吨，因为，黄金在美国高通胀和地缘局势不确定性时期的增强了吸引力，抵消了关于美元利率上升损害黄金价格的担忧。

Metal Bulletin分析师也在2月11日发表的报告中认为，由于包括中国、印度和美国在内的黄金市场中的需求强劲、受到美国高通胀和避险需求抬升的多重提振，金价还会走高，与股票市场相比，目前的黄金非常便宜。
正如下图数据所示，1971年8月，金本位被美国遗弃后，金价为每盎司41美元。到2022年2月，达到每盎司1860美元，涨幅超过4250％，这就是黄金的力量——它保留了个人财富和世纪财富。

与此同时进行的是，美国股市在收盘时再度扩大跌幅，标普500指数收挫近2%，纳斯达克指数跌超2.78%，均创下2020年以来最大两日跌幅，这给美国股市本来已经受到高通胀数据和美联储官员鹰派言论打击的情况下，伴随市场对俄乌紧张局势升级作出的反应，未来几周美国的金融市场可能面临更多下行风险。
与此同时，美元兑一篮子货币上涨了0.2%，美元指数刷新2月3日以来高点至96.11，俄罗斯卢布下跌，日元上涨，美国国债收益率下跌，10年期国债收益率跌至2%以下，美元通常被紧张不安的投资者视为安全港。

正是在这些背景下，我们注意到，相对于十年期美债收益率剔除月度通胀数据后出现负收益的情况下，中国国债收益率却反而在走强，这在美元价值持续缩水的环境下更加明确，并促使全球市场将中国债券市场作为新的避风港。
据路透社在2月6日对多位外汇分析的采访认为，中国经济具备较强韧性，加上中美利差仍处于较阔水平，中美10年期国债收益率利差维持在约116个bp附近，同时中国市场的不断开放，资金大概率呈现净流入状态，可为人民币提供更多的支持。

很明显，目前，离岸人民币市场的空头力量已经出现溃败，多数市场参与者认为，做空人民币的空头开始认输，专家认为，大量敏锐的国际投资者投资风向已经出现转向，早已开始布局做多人民币。人民币对美元汇率连续两年实现年度升值，截至2月11日，人民币对美元较2020年末的6.5398升值了1812个基点，累计升值了2.61%。
比如，近一个月以来在美元指数持续反弹至一年来的高位背景下人民币依然保持强势，人民币汇率保持相对稳定，提升了国际投资者在跨境贸易、投融资中使用人民币的信心，人民币对美元却始终维持在6.38以下，这体现了在人民币坚挺的背景下，明智的全球资金正在持续涌入中国市场，支持中国的实体经济，最新数据显示，中国2021年实际利用外资规模达到1735亿美元，同比增长20%，处于历史高位，这体现了中国经济良好的发展前景对国际资本的吸引力。

据瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung的说法，人民币计价资产的巨额回报以及人民币汇率的稳定吸引了外资，再加上，现在人民币在全球外汇储备中的份额不断提高，人民币储备规模节节攀升。数据显示，全球央行和一些大型主权财富基金对人民币的使用也随之增长，2021年第三季度，人民币在全球央行中的国际资产储备总额升至3189.9亿美元，实现连续11个季度增长，而这也意味着，人民币资产市场已经成为全球投资者新的避险港。
而全球市场开始大规模避险的背后信息，则意味着，一旦世界因高估值的美元资产价格和全球经济增长担忧引发经济放缓周期时，美联储能怎么办？除了继续放慢速度印钞放水之外，实际上什么招数都没有，因为美联储是不能创造任何财富的，此时，只能是通过更大规模的印钞进行货币重置，而美联储开启的货币重置的本质就是人为制造通胀的跳涨，这个分析我们已经从最近半年的美国公布的不断加速上升的通胀数据中得到印证。

美国通胀数据趋势

这就意味着包括黄金在内的滞胀商品等资产也会升值，实际相当于用货币手段强行让全社会的负债率下降，而这也是美联储从今年1月以来已经在货币政策和通胀是暂时性问题上正式服软认输的核心逻辑之一，因市场一直在批评美联储的宽松货币政策导致了大通胀的爆发。
现在每盎司黄金价格是1860美元左右，如若美联储将黄金的价格进一步推动到3600美元，就相当于纸币价值贬值近100%，此时，投资者该怎么办？正如凯恩斯所说，黄金作为“最后的卫兵”和紧急需求时的储备金，还没有任何其它更好的东西可以替代，这一点，从全球货币当局减持美元资产和增持黄金的力度上就可以说明问题。

请好好欣赏一下这架黄金战车

所以，从这个角度来看，黄金就是美元的最大对手盘，而目前所有的市场数据似乎都表明，黄金和美元的最终战或将一触即发。（完）