企业预警通1224债市早报
01 债市要闻
【上交所新债券交易系统上线 平稳实现交易系统“股债分离”】
上交所新债券集中竞价交易平台12月20日正式上线，债券现券竞价交易和质押式回购交易顺利由原竞价撮合平台迁移至新平台。至此，上交所股票和债券交易系统实现了相互独立，沪市债券集中竞价交易、协议类交易、质押式回购交易等业务均在新债券交易系统独立运行，顺利完成交易系统“股债分离”。
【财政部：从2022年起 建立专项债券支出进度通报预警制度】
据21世纪经济报道，审计署网站日前公布了《财政部关于地方政府专项债券重发行轻管理方面问题的整改情况》。财政部表示，从2022 年起，建立专项债券支出进度通报预警制度。研究将专项债券限额分配与支出进度挂钩，发行超过一年仍未支出的，原则上要求省级财政部门调整用于其他项目。
【可转债打新再迎盛宴 500亿元兴业转债下周启动网上申购】
临近岁末，打新族再度迎来盛宴，500亿元兴业转债将在下周一启动网上申购。尽管多个细节尚待敲定，但机构预测，此次打新有望“二中一”。兴业银行此次发行500亿元可转债，简称兴业转债，评级AAA。这也是转债市场规模最大的可转债之一，此前浦发银行也发行了500亿元规模的可转债。
【短期票据利率创新低 明年信贷“开门红”可期】
进入12月，票据利率一路“跌跌不休”，1个月期票据利率的大幅走低也带动2个月期、3个月期票据利率的下行并创新低。多位分析人士认为，月末票据利率走低本是常态，但今年12月底的下跌颇为反常。背后所反映的问题实则是当前信贷投放的“一体两面”。如此低的票据利率难成常态，预计下月初就会有所回升反弹。
02 国内市场动态
【银行间债券市场回购利率涨跌互现】
12月23日(周四)，全国银行间债券市场结算总量为49,403.89亿元，较上日下降4.15%，交易结算总笔数为25,726笔。其中，质押式回购42,083.15亿元，买断式回购321.34亿元，现券交易6,669.90亿元，债券借贷329.50亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现，其中，7天回购利率下降9.4bp至2.026%。当日人民银行以利率招标方式开展了7天期和14天期的逆回购操作共200亿元。
【现券期货延续强势 年内资金宽松支撑中短券表现更佳】
12月23日，年内资金续松，跨年价格回落，现券期货延续强势。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.19%;银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好;地产债延续弱势多数下跌，“18富力08”跌10%。
【投资基础设施 六省市发债超2800亿】
据不完全统计，截至12月22日，山西、江西、甘肃、山东(不含青岛)、宁波、厦门等地披露将于明年一季度发行的地方债合计超过2800亿元，其中新增债2500亿元(一般债377亿元、专项债2123亿元)，占比接近九成。另外，湖北披露2022年全年的发行计划，将于1月14日、2月23日、3月22日发行一定量的地方政府债券，但发行规模待定。
【南京银行发行200亿元金融债券】
12月23日，南京银行发布公告称，南京银行股份有限公司2021年金融债券(第一期)于12月23日在全国银行间债券市场发行完毕，发行总额200亿元。该期债券分为两个品种：品种一发行金额为180亿元，3年期固定利率，票面利率为3.00%;品种二发行金额为20亿元，5年期固定利率，票面利率为3.27%。
【碧桂园：拟发行不超过50亿元中期票据】
12月23日，碧桂园地产集团有限公司发布2021年度第一期中期票据募集说明书。据了解，本期发行规模不超过50亿元(含)，发行期限不超过10年，主承销商/簿记管理人为中信建设债券，拟将募集资金全部用于偿还发行人有息债务。
03 国际市场动态
【美联储明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95%】
据CME“美联储观察”：美联储明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95%，加息25个基点的概率为5%；明年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为39.8%，加息25个基点的概率为57.3%，加息50个基点的概率为2.9%；明年5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为27.5%，加息25个基点的概率为51.9%，加息50个基点的概率为19.8%，加息75个基点的概率为0.9%。
【美债收益率普遍上涨】
周四（12月23日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨4.12个基点，报1.4927%，盘中交投于1.4498%-1.4995%区间，本周累涨9.06个基点。20年期美债收益率涨5.35个基点，报1.9315%；30年期美债收益率涨5.55个基点，报1.9052%。两年期美债收益率涨2.35个基点，报0.6881%，盘中交投于0.6586%-0.6902%区间，本周累涨5.05个基点；三年期美债收益率涨1.85个基点，报0.9678%；五年期美债收益率涨2.29个基点，报1.2417%；七年期美债收益率涨2.59个基点，报1.4120%。
【意大利国债收益率领涨欧洲主权债收益率】
周三（12月22日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.3个基点，报-0.293%，盘中交投于-0.313%至-0.269%区间。法国10年期国债收益率涨1.7个基点，报0.076%。英国10年期国债收益率涨1.2个基点，报0.886%，盘中交投于0.865%-0.922%区间。意大利10年期国债收益率涨4.4个基点，报1.050%。西班牙10年期国债收益率涨1.8个基点，报0.460%。希腊10年期国债收益率涨2.2个基点，报1.308%。
04 机构视点
【第一创业：预计12月份信贷数据将不达预期】
第一创业表示，下半年以来宏观经济下行，贷款增长乏力。下半年信贷增长持续乏力，三季度后随着限电限产，工业生产受到限制，房贷额度减少，贷款数据达到今年以来最差，9月份新增人民币贷款负增长5427亿。10、11月份虽贷款数据边际好转，但主要是房贷政策放松，企业中长期贷款增长不理想。12月份票据利率再次大幅下行，下行幅度超过以往，预计12月份信贷数据将不达预期，宏观经济下行压力继续增大。
【天风期货：货币政策有望进一步宽松】
天风期货表示，央行通过降低信贷成本来刺激融资需求，促进稳增长乏力，近期货币政策宽松信号明显，明年MLF有降息可能以降低银行负债端成本。由于短端利率对应市场对货币政策的预期，长端对应对经济基本面的预期，市场普遍认为货币政策有望进一步宽松，收益率曲线有望牛陡。若降息落地，行情可能走熊。
05 债市负面
【交易作价仅为1元? 蓝光发展收上交所问询函】
上交所23日向蓝光发展下发问询函称，重庆炀玖模拟交易后的账面净资产为14.84亿元，而本次交易作价仅为1元，要求公司说明交易作价仅为1元的原因及合理性，该交易安排是否损害上市公司利益，说明公司前期对标的资产的减值计提是否充分。
【标普应大唐集团控股要求 撤销其公开主体评级】
12月23日，香港(标准普尔)发布报告称，应大唐集团控股有限公司(02117)的要求，将撤销公司长期发行人信用评级。大唐集团控股的B级长期发行人评级在撤销时维持不变。业内人士分析，此举或为降低国际评级受行业信任危机影响而带来的波动风险。
【利丰：标普将公司评级展望由“稳定”调整为“负面”】
标普宣布将利丰有限公司的评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认该公司的长期发行人信用评级为“BBB-”。展望调整反映了出售利丰物流对集团业务实力的潜在影响，将使公司规模和业务多元化程度下降。
【荣盛发展投资人电话会内容 将出售54亿元资产包】
近日，荣盛房地产发展股份有限公司召开美元债投资人电话会议，会上，荣盛发展董事长耿建明承认，公司遇到流动性困难，现金净流出达182亿元。同时，美元债交换要约方案出炉，将提供54亿元资产包出售承诺。
【新凤鸣：实控人方面再减持“凤21转债”250万张】
新凤鸣集团股份有限公司公告，12月23日，公司分别接到实际控制人庄奎龙先生和中聚投资的通知，获悉2021年12月13日至2021年12月23日期间，庄奎龙先生和中聚投资合计减持凤21转债250万张，占发行总量的10%。
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