期权-新手完全入门十一：什么是跨式和勒式策略？

分章目录

一、什么是跨式和勒式策略？
二、怎么买卖跨式策略？
三、怎么买卖勒式策略？
四、疑问&解答
五、目录导航

一、什么是跨式和勒式策略？

当预期市场会出现大幅变动，但又不能准确判断标的证券变动方向时，
现货市场投资者肯定很纠结如何操作。

在期权市场上，投资者则可以通过买入跨式或勒式策略来获得市场大幅波动的收益。

当预期市场出现小幅盘整行情时，则可通过卖出跨式或勒式策略来获得收益。

二、怎么买卖跨式策略？

-1、买入跨式策略

当投资者预期市场会大幅波动，
但又不能准确判断变动方向时，
可以买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权
来构成跨式策略，捕捉市场大幅变动的收益。

该策略构建成本有限，理论上获得的收益无限。
买入跨式策略的最大损失=买入认购期权权利金+买入认沽期权权利金
理论上最大收益无限，只有当标的证券价格波动超过盈亏平衡点，该策略才会盈利。

尽管“买入跨式组合”建仓者的潜在的盈利却是无限的，
但“跨式组合”付出了双重的权利金，成本一般较高，
因此建立跨式组合需要对后市波动幅度有比较大的把握方可操作。

实际操作中
当标的价格突破乐盈亏平衡点，处于盈利区域时
可以选择提前平仓或继续持有到期

两种方式各有千秋
提前平仓的投资者虽小额盈利，但放弃了股价更大波动的可能性
持有到期的投资者则在追逐更高盈利的同时承担乐后世变化的风险。

-2、卖出跨式策略
当投资者预期市场会出现小幅盘整，
则可以卖出相同数量，相同行权价的同月认购和认沽期权
来构成跨式策略，在市场小幅波动时获取收益，
该策略在卖出开仓时可以获得权利金收入，收入有限，但承担的市场风险却是无限的

三、怎么买卖勒式策略？

买入或卖出勒式策略的构建方法与跨式策略类似，
唯一不同在于开仓时选择的认购、认沽期权的行权价上有区别
勒式策略中认购、认沽期权选择不同的行权价

四、疑问&解答

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五、目录导航

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