美联储加息怎么对美国金融冲击最大？

现在大家都很忙，有时候来不及看文章，听音频比较多，我自己声音不好听，本来想用机器读，可是机器读出来太呆板，没办法，还是我自己亲自上阵用这破嗓子读一下算了。大家凑合着听。

从去年年底开始，美联储就说要加息，之后对于加息的预期越来越强。

10月份预测要到2023年加息，到了11月变成2022年下半年加息，在鲍威尔获得提名之后，加息预期又变成年中加息，并且要加息2次。

进入1月份，加息的预期提前到了3月，次数从2次提高到了3次。这个星期，美联储部分理事又说加息次数可以从3次变成4次甚至5次，并且说今年就要开启缩表。

在这种预期之下，美股承压明显，A股也是震荡向下。

但是，仅仅只是震荡向下而已，并没有出现大跌甚至崩盘。

在2015年美国要加息的时候，美股跌了大概15%，A股推高到5000多点之后崩盘。要知道，当年的美国加息可是花了四年多的时间，缓慢的加上去的，在如此缓慢的情况下，美股都跌了15%。

现在，美联储的意思是要一口气完成加息缩表的过程，可是纳斯达克指数仅仅只是从16200跌到了14900点，跌幅8.1%。

这种情况就非常奇怪了，2015年加息纳斯达克在5200点的低位都能跌15%，这次快速加息缩表让16200点高位的纳斯达克居然只跌了8.1%。

为什么这次美股对美国加息反应很迟钝？

其实反应迟钝的不仅仅是美股，还有大宗商品和全球股市。

美联储逐步强硬，可是原油不但不跌，反而走高，对利率极度敏感的黄金一直在1800点震荡，有色金属也在持续走高。

也就是说美联储要把固定收益率提高的时候，并没有把资金从其他地方吸走。

和大宗商品类似的是全球股市，德国股市虽然有所走低，但是幅度不大，英国股市反而走高，仅仅只是继续搞宽松政策的日本股市下跌了。

新兴市场上代表东南亚的泰国股市在走高，美国后院的巴西股市在下跌一年之后开始企稳。俄罗斯股市虽从11月开始下跌，但是它们主要是受到油价下跌的影响。

我们主板市场还好，不过创业板指数跌了12%左右，当然，对下跌贡献最大的还是宁德时代，如果把宁德时代剔除，创业板也就只跌了8%，这就和纳斯达克跌幅差不多了。

主要市场中受到影响较大的反而是美国的国债市场。

作为标杆的美国十年期国债利率从12月初的1.38%一路走高到这几天的1.8%，而且还会往上突破。

这里有一个问题：为什么全球资本市场对美联储的快速加息缩表没太大的反应，反而是美国自己的金融市场反应比较大？

不但是美国的股市和债市，连美元的走势都能反应出同样的疑问。

随着11月奥密克戎的爆发，同时美联储态度变得越来越强硬，按说资本应该快速的从全世界流向美国，推高美元，可是美元从96.93的位置一路跌破95。

全球主要市场中，欧元还在宽松，日元继续宽松，中国也是宽松，只有英镑加息了一次，其他市场体量都太小，可以不用考虑。

可是英国一次加息，其实不足以把美元拉下来这么多，毕竟曾经的日不落帝国现在是日落帝国。

发生这种情况，我感觉有一种猜测：现在全世界的资本市场已经对美元的收割开始逐渐免疫了。

一个套路玩了多次，大家都已经有了应对的策略。在国际资本流入的时候就采取了降低杠杆的措施，就类似我们，热钱进来，内资卖出，后面国际资本出去，内资再买入。

如此一进一出，保持金融市场比较稳定，热钱进来走一趟不但赚不到，还会亏掉手续费。

如果我这种猜测成立的话，就能解释另外的一个现象：美联储加息，会推高固定利率市场的收益，如果全世界的资本没有涌入美国，接盘美联储缩表卖出的资产，那美国的债市和股市就不可避免的要走下神坛。

这个其实很好理解，以前美股和美债不跌，是因为一直有资金托盘。这个资金一部分来自美联储印刷的美元，还有一部分是民众和机构买入。

现在要缩表，多印刷的美元要消失。同时，因为利率的提高，资金都跑去了银行存款了，自然会抛售资产，之前是资产荒，现在要变成资金荒。

这样，美股和美债被抛售就成了必然选择。

如果全世界的资金没有流回美国买入美股美债，或者说流入的金额不够，那美国金融市场的泡沫就要破灭。

现在A股主动降低点位，大体上也是基于这种考虑。

A股最大的风险其实就是美股百年大顶泡沫破灭带来的冲击。

从这个角度来说：美股泡沫破灭的时候，就应该是A股长牛的开始。

现在很多人说美股这些年一直上涨，就会永远涨下去，A股一直不涨，就会一直这样，这种观念有点刻舟求剑了。

END

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