金融的本质

昨天已经把<薛兆丰的经济学课>从头到尾全部都梳理了一遍，花了两个半月的时间，还是很值得的！为大家以后做价值投资打好了经济学的基础！

从今天开始我们梳理一下<香帅的北大金融学课>，都是出自北大的；前面我们打好了经济学的基础，现在我们打好金融学的基础！学完金融学的基础内容之后，我们开始做跟行业、公司、以及一些具体的投资策略相关的！到后面就是价值投资和量化交易策略相关的！

一万美金赠品里的秘密

我们先谈谈金融的本质

只要你活在时间的河流里，你一定会和金融发生关系

金融的第一定律--时间的价值

1.一万美金赠品里的秘密：时间就是金钱

“免费送车”的主意说的是买一辆车，送一张面值1万美金的30年期的美国国债

按照90年代中期平均8%左右的国债利率算，折算到30年后，这个面值1万美金的债券现在只值994美金

金融里最基础，也最重要的一个概念，叫“货币的时间价值”

2.金融工具：把时间转变为财富

在金融里面，“时间就是金钱”这是客观存在的

假如你2007年拿10万元做不同的财务安排:

A.定期存款，利率是5.85%，10年后能拿18万元

B.买中石油的股票，只剩下4万元

C.买腾讯的股票，现在是360万元

D.在五道口买30平的房子，10年后价值330万元

运用了完全不同的金融工具，一笔数额不大的金钱，十万元产生了完完全全不一样的时间价值

时间的价值还不仅仅体现在这样的数字上，它对你的人生会产生更大的影响

财富数值的变化，其实是金融工具把我们拥有的相同时间(未来十年)进行了深度的加工，都化成了完完全全不一样的时间价值

金融就是为时间定价，而我们这些购买金融产品，做出金融决策的人，就是购买了不同的未来价值

金融的选择所带来的时间价值差异，全球都是一样的

一模一样的原始财富，经历完全一样的时间，但是因为选择了不同的金融产品，不同的金融工具，就完全改写了未来财富的格局

威廉说过“金融技术就像我们建造的时光机器......它拓展了我们想象和计算未来的能力，然后塑造了一个关于可量化、可交易的时间维度，让我们人类越来越变成时间的生物”

3.总结概要

金融的第一定律：时间是有价值的

4.思考

金融决策就是一个关于未来的决策，你做过什么样的金融决策？

后悔没有买房！股票也没有操作！而且还被坑了买保险的钱

金融就是让资金从低效之处流向高效之处

南北战争中的第二战场

金融的第二定律--资金的集聚

人类面临时间的约束，还有资金的约束

越是这些伟大的事物，越是要求大资金的快速集聚和有效配置，而这种功能，只有金融能够实现

1.南北战争的胜负手居然是“债券发行”

北方的联邦政府财政部发行5亿美金的国债，怎么做呢？

A.债券发行的面额降低到50美金

B.金融中间商进行地毯式的销售

C.大规模的宣传攻势：买国债是一个“爱国+投资”的双赢举动

南方联邦为了筹集战争资金，在一年内印刷发行了17亿的钞票

资金集聚的效率最后决定了军事力量的对比，所以在战争的胜负手背后，其实是金融的力量

2.纽约繁荣的背后也是金融“资金集聚”的力量

纽约的奇迹其实是伊利运河的奇迹

伊利运河的背后也是金融的力量

没有近现代的金融工具和市场的发展，这种跨地区、跨时间的大规模资金集聚，其实根本就是没有办法想象的

3.总结概括

A.南北战争中北方取胜的关键在于资金集聚能力

B.纽约的崛起得益于伊利运河，主要靠债券发行集聚资金

C.所有的金融工具都是在帮助人们将集散的、点状的资金累积起来，投入到最需要资金的地方

4.思考

你身边资金集聚能力最强的人用的什么金融工具？

有用房子的资金杠杆、还有股市资金的杠杆、以及发行基金的方式、以及资产价格套利

个人信用比较高、有成功案例背景、教育和职业背景强

现代人如何抵御风险

风险其实是人类社会无法避免的一个部分

古代人类社会是靠家庭、宗族来实现风险共担

1.保险：让社会分担分散个人的风险

因为美国有农业保险，因此2012年的旱灾，种玉米的农民不但收入降低，反而上升了

保险这种风险共担的功能，让我们人类获得了很大的自由。对自然的依赖减小了，我们个体承受的风险也被分散到了社会群体中间

2.股票：让更多人“利益共享，风险共担”

荷兰在17世纪形成帝国，其实是和一个金融工具的风险共担功能密切相关的

远洋贸易面临两个约束：一是造船的耗资太大；二是海上贸易的不确定性特别大

3.风投、创投：让社会分担创业创新风险

特斯拉/SpaceX的老板马斯克作为亿万富翁也寻求外部融资

股票和风投这些金融工具，使得我们人类对风险的承受能力突破了地域和时间上的限制，个体、企业都被赋予了更大的能量，我们人类经济活动的范围也就被大大地拓展了

4.概括总结

A.金融是迄今人类社会最有效实现跨区域、跨时间、大规模“风险分担”的一个机制

B.保险能够帮助个体将风险转移、分散到社会群体中间，提高了我们人类的独立性和安全感

C.股票的“利益共享、风险共担”的功能帮助荷兰开辟了强大的海上帝国

D.风投和创投分担了创业创新的风险，拓展了人类经济活动的范围和能力

5.思考

你要创业的话倾向于借钱还是找风投？

个人更倾向于找风投，因为风投不仅给你钱，还证明了风投资金对你的信任和有了背书，证明风投资金看好你和所做行业！并且之后会给你一些创业上的建议以及人脉和资金上的众多帮助

构筑完整的“金融世界观”

讲了金融的三大定律：时间、资金和风险

1.金融世界观：金融赋能人类VS金融的破坏性

完整的金融世界观包括两个方面的内容：认识到金融的力量和金融的负面效应

金融能帮我们加工时间、集聚资金和分散风险

被人诟病的金融现象有：马太效应和道德风险

A.马太效应：穷者越穷、富者越富

B.道德风险：很多人利用自己的信息优势来获取不义之财

2.如何构筑这个金融世界观？千里之行，始于一张全年金融学地图

想要用一种简单明了的方法来弥补我们这个社会在金融知识上的不平等

“金融之术”基础知识分为六个板块：

A.金融机构

B.金融工具

C.投资者决策

D.公司决策

E.金融的监管、创新和危机

F.科技金融

运用金融思维，你就可以成为一个把风险、收益权衡得特别好的人

用金融的术语说，你不但应该在投资上做一个价值投资者，更要在人生上做一个价值投资者

3.总结概括

A.金融世界观的框架包括两个维度：认识到金融的力量和金融的破坏力

B.构建金融世界观是为了作出正确的金融决策

4.思考

金融体系是不是不负责任和不道德的？

金融只是工具，本身没有好坏之分，全看使用的人和监管制度

根源在于人性，在于出发点

如何做出金融决策

1.如何判断什么样的投资能有更多的收益？

留学是一种人力资本投资，所以这是一个典型的投资决策，要从“风险-收益比”的角度去考虑问题

目前留学投资的“风险-收益比”是逐步降低的

面对不同人群，你判断“值不值”的标准和价值尺度就不一样

最重要的是要建立一个自己的知识框架和思维方式，掌握事情背后的一般性规律，然后因地制宜、因时制宜地来安排你的人生

社会环境在变化，但是人性其实没有变过

你要在了解人性的基础上理解这些宏观环境的变化，才能够把握未来的趋势

金融是一个风险-收益决策衡量的框架性思维，一个人要具有这种思维能力，才能保证在大的人生决策上，做出对的选择

金融是一门对未来做资产配置的学问，它的一切都是基于对未来的计算、预测和分析。这是金融的一个根本特征。它不关心过去，它只关心未来

2.找出你身边资金集聚能力最强的那个人

希哥利用金融学做的投资操作：

A.希哥爸爸作为创业公司没有认购公司原始股，原因在于公司在新三板上市，新三板的流动性非常差，新三板的股票不容易转售，短期内变现是很难的

B.希哥劝服妈妈买大盘指数

C.希哥指导妹妹把活期里的钱转到货币基金里面，以及逼着妹妹在成都买房

金融素养确实是现代社会每个人都应该具有的素养，和你的专业、年龄无关。当然，年轻人就更应该学点金融了

3.不同人的性格和风险偏好不一样，对不同的人群有什么不同的投资建议？

金融学一直在研究要为人们提供“最优”的“风险-收益”权衡方案

所谓“最优”就是针对个人不同的“风险偏好“做出一个最佳的选择

风险爱好者可以做一些高风险、高收益的投资

风险厌恶者应该多选债券、多买指数基金，做保守型、不激进的投资

本篇文章划重点

1.让这门课程更全面、更系统

温故而知新，巩固旧的知识，才能在接下来学习新知识时稳扎稳打

不仅能全面掌握这门学科的基础知识，还能构建起自己框架性的思维模式

2.本篇重点内容串讲

金融的三大定律：

A.资金的时间价值

金融就是帮助我们人类对未来时间进行深度加工，将时间转化成不同财富的技术和工具

B.资金的集聚

现代金融就是帮助我们在关键时刻积聚资金的技术

金融具有在关键时点，突破时间和地域限制，筹集大量资金，进行快速有效资金运用的能力

C.风险的共担

风险是人类面临的永恒问题，个体无法承受过大的系统性风险，而金融技术就帮助人类进行了跨地区、跨时间的风险分担活动

保险能够帮助个体将风险转移、分散到社会群体中去