金融市场与金融工具（一）概述

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 期权匿名问答  2022-1-3 14:38  11352  0

金融市场

涵义

金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和

1、金融市场是进行金融资产交易的场所
2、金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集和传递过程
3、金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制

构成要素

1、金融市场主体

金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者，既有资金的供给者又有资金的需求者。在金融市场上，市场主体有决定性意义。是构成金融市场最基本的要素，市金融市场形成的基础。
- 家庭
  - 金融市场上主要的资金供给者
- 企业
  - 金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者

政府
- 国家金融市场主要的资金需求者

金融机构
- 金融市场上最活跃的交易者。
  - 1、金融市场上最重要的中介机构，使储蓄转化为投资的重要渠道
  - 2、金融市场上充当资金供给者、需求者和中介者等多重角色。既发行、创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具，既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者，货币政策的传递者和承受者。在金融市场上有支配性的作用。

金融调控和监管机构
- 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体，又是金融调控，监管机构之一。中央银行公开市场操作不以盈利为目的，但会影响金融市场上资金供求双方的行为和金融工具的价格。

2、金融市场客体

金融市场客体及金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。是构成金融市场最基本的要素，市金融市场形成的基础。
- 分类
  - 1、按期限不同
    - 1、货币市场工具
      - 一年以内的金融工具
      - 商业票据
      - 国库券
      - 银行承兑汇票
      - 大额可转让定期存单
      - 同业拆借
      - 回购协议

2、按性质不同
- 债权凭证
  - 发行人依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券

所有权凭证
- 主要指股票，股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息红利的有价证券。

3、按与实际金融活动的关系
- 原生金融工具
  - 商业票据
  - 股票
  - 债券
  - 基金

金融衍生工具
- 金融交易合约，这种合约的价值从前者的价值中派生出来
- 期货合约
- 期权合约
- 互换合约

投资者可以利用金融衍生工具进行投机和风险管理

性质
- 1、期限性
  - 金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期，即规定发行人到期必须履行还本付息义务。
    - 债券一般有明确的还本付息期限，债券的期限具有法律约束力。

2、流动性
- 金融工具在金融市场上能够迅速转化为现金而不致遭受损失的能力。
  - 主要通过买卖、承兑、贴现、再贴现等交易完成

金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素

3、收益性
- 金融工具的持有者可以获得一定的报酬和价值增值
  - 1、金融工具定期的股息和利息收益
  - 2、投资者出售金融工具时获得的价差收益

4、风险性
- 金融工具的持有人面临的预定收益甚至本金遭受损失的可能性
  - 1、信用风险
  - 因一方不能履行责任而导致另一方发生损失的风险

2、市场风险
金融工具的价值因汇率、利率或股价变化而发生变动的风险。

四者关系
- 1、期限性和收益性、风险性呈正比关系
- 2、流动性和收益性呈反比关系
- 3、收益性和风险性呈正比关系

3、金融市场价格

金融市场不可或缺的构成要素

类型

1、按交易标的物划分

货币市场
债券市场
股票市场
外汇市场
衍生品市场
保险市场
黄金市场

2、按交易中介划分

直接金融市场
- 资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场
  - 发行债券
  - 发行股票
间接金融市场
- 以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场

直接金融市场和间接金融市场的差别不在于是否有中介机构参与，而在于中介机构在交易中的地位和性质。直接金融市场上也有中介机构，但这些中介机构并不作为资金的中介，而是仅仅充当信息中介和服务中介

3、按交易性质划分

发行市场
- 又称一级市场或初级市场
  - 新发行的证券或票据等金融工具最初从发行者手中出售到投资者手中的市场（筹资规划、创投证券、推销证券等）。投资银行、经纪人、证券商等作为经营者承担承购和分销业务。
- 是流通市场的前提和基础

流通市场
- 又称二级市场或次级市场
  - 对已经发行的证券或票据等金融工具进行转让交易的市场。
    - 1、固定场所
      - 集中进行竞价交易的证券交易所

为金融资产提供良好的流动性，是发行市场的重要补充

4、按交易有无固定场所划分

场内交易
- 又称证券交易所市场，是整个证券市场的核心。
  - 证券交易所本身不买卖证券，也不决定证券价格
场外交易
- 又称柜台市场或店头市场
  - 是最原始的金融市场

5、按交易期限划分

货币市场
- 以一年以内、以短期金融工具作为媒介进行资金融通和接待的金融市场
资本市场
- 期限在一年以上，以金融资产为标的物的金融市场

6、按地域分为划分

国内金融市场
- 全国性金融市场
- 地区性金融市场
- 以本币计价
国际金融市场
- 大多数属于无形市场

7、按成交与定价方式划分

公开市场
- 众多的买主和卖主通过公开竞价而形成的金融资产交易价格的市场，金融资产到期偿付之前可以自由交易。
议价市场
- 买卖双方通过协商而形成的金融资产交易价的市场，没有固定场所

8、按交易交割时间划分

即期市场
- 交易双方在成交后及时进行清算交割的市场
远期市场
- 交易双方达成成交协议后，不利己交割，而是约定在一定时期后按照合同规定的数量和价格进行清算和交个的市场

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