期权观察：波动率持续走低

周二市场延续振荡回调格局，上证指数下跌0.19%，创业板指数下跌0.3%，两市量能缩减明显。期权方面，标的资产50ETF微跌0.07 %收于2.779，隐含波动率收平，目前上海证券交易所公布的iVX指数为10.66%。

图为10月平值期权隐含波动率走势

期权持仓量、成交量均减少。当日全市场合计成交49.78万张，较上一交易日减少19.98万张，成交量减少明显。其中，认购期权合约总成交30.04万张，较上一交易日减少12.99万张，认沽合约总成交19.74万张，较上一交易日减少6.99万张。日成交量PCR为0.66，较上一交易日小幅增加。持仓方面，截至周二收盘，期权总持仓159.99万张，较周一持仓量减少0.39万张。其中，认购合约持仓87.66万张，较上一交易日减少0.28万张，认沽合约持仓72.33万张，减少0.11万张。持仓量PCR值0.83，变动不大。

从10月期权成交持仓变动看，成交量较上一交易日减少14.06万张，认购认沽均减少明显。持仓量减少2.16万张，其中认购期权减持11.75万张，认沽期权减持0.99万张。从成交持仓数据看，认购期权仅在执行价2.75合约出现增持，特别是在2.80合约上减持最多。认沽在各执行价均减持，在执行价为2.70合约上减持最多。

图为50ETF1710-C-2.750日线

最近一个月波动率再度步入下行通道，目前30日历史波动率仅为6.75%，为6月以来最低值。隐含波动率表现分化，认购期权隐含波动率强于认沽期权，两者相差1.27%。

市场虽有回调，但蓝筹板块估值仍有修复空间。技术上看，各大指数上升趋势仍在，建议投资者保持多头思路，操作上可采取备兑策略卖出认购期权。

（作者单位：中信建投期货）

本文源自期货日报

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