请教一个认股权证行权会对稀释每股收益的问题

书上写到，认股权证和股票期权等的行权价格低于普通股平均市场价格时，应考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，增加的普通股股数按下列公式计算：
增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－拟行权时转换的普通股股数×行权价格/当期普通股平均市场价格。
...书上写到，认股权证和股票期权等的行权价格低于普通股平均市场价格时，应考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，增加的普通股股数按下列公式计算：
增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－拟行权时转换的普通股股数×行权价格/当期普通股平均市场价格。
比如某公司2007年初对外发行100万份认股权证，行权价格3.5元，2007年度净利润200万元，发行在外普通股加权平均数500万股，本年度普通股平均市场价格为4元，则：
基本每股收益＝2000000/5000000＝0.4元/股
调整增加的普通股股数＝1000000－1000000×3.5/4＝125000股
释释的每股收益＝2000000/（5000000＋125000）＝0.39元

我就不明白为什么增加的普通股股数是这样的，如果行权价格和市场价格是一样的话，那增加的普通股股数就会为0，这样，平空多出了100万股普通股，但却不会改变其释释性，不知是怎么回事？谢谢！展开

热心网友 · 2018-4-30 04:21:07

对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释性。对于亏损企业，认股权证、股份期权的假设行权一般不影响净亏损，但增加普通股股数，从而导致每殷亏损金额的减少，实际上产生了反稀释的作用，因此，这种情况下，不应当计算稀释每股收益。
对于稀释性认股权证、股份期权，计算稀释每股收益时，一般无需调整分子净利润金额，只需要按照下列步骤对分母普通股加权平均数进行调整：
（1）假设这些认股权证、股份期权在当期期初（或发行日）已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。
（2）假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能够带来上述相同的股款金额。
（3）比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。也就是说，认股权证、股份期权行权时发行的普通股可以视为两部分，一部分是按照平均市场价格发行的普通股，这部分普通股由于是按照市价发行，导致企业经济资源流入与普通股股数同比例增加，既没有稀释作用也没有反稀释作用，不影响每股收益金额；另一部分是无对价发行的普通股，这部分普通股由于无对价发行，企业可利用的经济资源没有增加，因此具有稀释性

热心网友 · 2018-4-30 04:21:08

哎，怎么跟你说呢。当行权价格和市场价格一样的话就没有稀释性了。何来的稀释每股收益呢？
增加的股数是因为，行权的时候发行方会获得100*3.5=350的资金，如果没有认股权证的前提下，发行方过想获得350的资金那么只需发行350/4=87.5这么多的股数就可以实现。但在认股权证行权的时候需要支付100w股给性权方，所以调整增加的股数是100-87.5=12.5万股股数比原来多了，才有稀释性，如果市场价格和行权价格一样了，谈何稀释性呢。就不用往下算了。
记住一个结论，稀释每股收益必然比基本每股收益小。不然你就检查一下是不是自己哪里算错了，或者本来就没有稀释性。

热心网友 · 2018-4-30 04:21:09

这是中级职称的问题吧？其实如果仅仅是为了考试，那记住公式就行了，至于为什么，我觉得是不是行权价格不可能等于市场价格？

请教一个认股权证行权会对稀释每股收益的问题

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