个人觉得现在做空AH溢价的套利是不合算的。第一、AH溢价应该多少才算合理？流动性溢价、政策保护这些先不谈 ...

个人觉得现在做空AH溢价的套利是不合算的。
第一、AH溢价应该多少才算合理？流动性溢价、政策保护这些先不谈，就谈你文中所说的红利税影响1%和打新影响5%，这可不是简单的1+5等于6，因为它是每年都存在的。红利税每年影响1%在可预见的几年内改变的可能性不大，所以红利税影响带来的溢价至少得是5%以上；打新收益的持续性比较令人担忧，但预计这两年还会继续，所以打新带来的溢价应该在10%以上。综上，AH溢价指数合理值应该在120左右。
第二、趋势可能致使溢价指数扩大。A股是一个情绪化严重的市场，很多散户会在上涨的时候大胆追高，而在熊市的时候恐慌割肉。现在上证50的上涨趋势已经形成，这很可能引来大量的趋势投资者和追涨杀跌的散户大举来袭，上证50继续以强于H股ETF的斜率上涨的概率很大。
第三、安全边际不够，收益并不可观。我们假设半年后上证50/H股指溢价指数回到近三年的中位线130左右（这是比较乐观的估计了），扣除上证50估值的贴水后，收益率也就5个点左右，不值得为它冒这么大的风险。

匿名 *发表于 2017-6-30 00:44:59* 发帖IP地址来自 · 发表于 2017-6-30 00:44:59

个人觉得现在做空AH溢价的套利是不合算的。第一、AH溢价应该多少才算合理？流动性溢价、政策保护这些先不谈 ...

1 个回复