为什么阿里巴巴股权让日本软银跟雅虎分别占36.7%,24%,自己及合伙人才10%？

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钟礼 · 2018-10-15 23:49:50

“金九银十”的说法最早是在楼市出现的。不知从何时起，A股市场上也流传着“金九银十”的说法，信徒还不少，这些股民对9、10月份的行情寄予厚望。而去年6月以来，A股持续低迷，很多资金又从股市撤出进入楼市，楼市不断升温，面对不断上涨的房价，有人甚至不惜借高利贷凑首付。今年国庆期间，由于楼市调控政策出台，一夜之间，楼市气氛骤然冰冻，成交量下滑，房价料出现调整，大量资金会不会重回A股呢？　　到底是去楼市追风还是去股市抄底？国庆期间，有私募人士在微信圈表示，楼市资金开始转战A股了，在前期发行的私募产品中，有不少认购者是从楼市撤下来的投资者。此外，据中国结算公司数据显示，8月持股超1亿元的超级散户已悄然进场，较7月增加174人。这些现象都说明，这些聪明资金已经开始行动了。
据不完全统计，从9月30日刮起的这轮限购限贷升级浪潮，目前已经蔓延到了第19个城市。截至目前，最新出台房地产调控措施的二线城市是佛山。
从9月30日截至昨日，南京、厦门、深圳、苏州、合肥、无锡、天津、北京、成都、郑州、济南、武汉、广州、佛山、南宁、珠海、东莞、惠州、福州共计19个城市先后发布新楼市调控政策，多地重启限购限贷。

各城市新一轮楼市调控政策中，天津、郑州、成都、济南、无锡、福州等地同时出台了限购、限贷等措施，且多地采取了“分区调控”模式。例如，天津对已有1套住房的非本市户籍家庭，暂停在市内六区和武清区再购房，同时提高其首套房商贷首付比例至40%。

　历史数据揭示楼市与A股相关性
　　对于国庆期间出台的房产调控政策，中航信托宏观策略总监吴照银发布的最新研究报告称，国庆期间北京等城市先后出台楼市调控政策，或将楼市资金赶往金融市场。报告认为，这种限购限贷的调控方式会让房地产销售急速冷却，一方面会导致信贷、货币供给等总量货币数据增速下行，另一方面也会让一部分房地产市场的资金流向其他投资市场，譬如股市等，从而有可能打破股市过去几个月来的窄幅震荡，走出一小波向上的行情。
　数据显示，2005年之前，由于我国楼市处于市场化初期几年，股市处于股改之前，二者关联度不高。2006年到2010年，楼市、A股整体呈正相关。但在2012年之后，在经济数据下行和资产配置荒环境下，二者反向关系明显。
　　2012年6月至2013年12月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比持续回升，但上证综指则从2400点下跌至2000点左右。
　　而在2014年至2015年3月，房价同比增速一路下滑，而同期上证综指却节节攀升。随后，2015年6月以来，股市经历三轮深度快速下跌，而房价尤其是一线城市和部分热点二线城市的房价却一路上升，可以说A股和楼市正是在这时开始了“跷跷板”关系。
　　对此，有私募人士指出，每一轮股市上涨的第一阶段，在赚钱效应带动下，部分投资者会暂缓购房，把资金投入股市，甚至会出现卖房筹资炒股，这一阶段股市走强将分流部分楼市资金。2014年~ 2015年上半年，楼市和A股完全负相关，就是这种情况；第二阶段是股市经历上涨之后，已攀升到一定高度，部分风险意识强的投资者开始落袋为安，抛售股票，转而购房。2015年6月股市大跌前后，不少高端住宅楼盘热销，就有不少是从股市退出的资金。
　　而在股市见顶之后，越来越多的投资者离开股市，其中部分人将资金转入楼市，这助涨了房价。2015年6月以后，A股断崖式下跌，楼市稳步攀升，今年9月，楼市火爆，A股成交低迷，振幅创14年的新低。面对楼市的高烧不退，监管层不得不加码调控，今年国庆期间，楼市调控政策先后出台，一夜之间，楼市气氛骤然冰冻，成交量出现断崖式下滑，而一些先知先觉的投资者开始在楼市兑现，资金有望转向股市的低洼地带布局。
　　楼市资金悄然进场抄底A股
　　房价就像一面多棱镜，映射着不同投资者的多样选择，面对目前火爆上涨的房价，有人开始不顾一切投入楼市，也有人在逢高抛售房产，甚至连上市公司也纷纷加入“卖房”大军。据不完全统计，今年以来共有76家上市公司发布房产交易公告，上市公司扎堆卖房有些是为了保业绩，还有一些是为了保壳。
　　对此，业内人士表示，上市公司纷纷加入卖房大军，从一个侧面表明当前楼市有过热的态势；另一方面，上市公司选择此时减持房产物业，也向市场传递了一个信号，即楼价可能已经偏高，具备了出售的价值。对此，博道投资认为，房产短期在资产配置荒及加杠杆效应下，个别城市的房价快速上升，可能短期并不具有持续性。相比而言，A股市场经过较长时间的震荡整理，一些个股性价比已经开始显现。
　　在流动性宽松、资产配置荒的背景下，A股市场的确有替代房产成为民众实现资产保值、增值的潜力，但是缺的就是赚钱效应与信心。相较于房地产，A股市场经过了去年以来的调整，继续出现大的系统性风险概率极低，比目前的楼市更具备投资价值，一旦A股出现一波稳定的反弹行情，极有可能吸收部分房产市场的资金。
　　值得注意的是，近期有私募人士在微信圈表示，在其近期发行的私募产品中，有不少认购者是从楼市撤下来的投资者，这些资金已经开始有步骤地布局A股了。另有私募人士表示，随着资产配置荒的持续，此时的股市比楼市更安全。显然已经通过炒房获利的大佬们也意识到了这一点，他们把目光悄然转向了有很多潜在机会的股市。而那些从楼市撤出来的资金，更愿意让专业机构投资者替他们管理资金。
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